InvestmentBank，投資銀行，國內的普遍稱為券商。大號的華爾街投行（當然現(xiàn)在那些大號的歐洲投行也納入其中了）有個俗稱叫做bulgebracket，包括大摩,高盛,摩根大通,美銀美林,德意志銀行,瑞銀,瑞信,花旗投行部,匯豐投行部等等，小號的投行們統(tǒng)稱叫做boutique。就不一一列舉了需要詳細信息的可關注微信訂閱號CFAer，下面說一下綜合性投行的組成：

賣方：

IBD

是應屆生最想去的部門，最傳統(tǒng)的投行部門。做的事情只有一件，就是幫助客戶融資。渠道有三個：發(fā)股，發(fā)債和兼并收購。因為IPO項目比較多所以一般認為IBD是focus在一級市場的。賺錢的方式是收取幫助客戶融資的傭金，一般按照融資規(guī)模乘以一個百分率來收取，0.5%到5%都有，國內一般低一些。

工作時間：早上9點半到？？（從晚上8-9點到第二天早上5-6點都有可能，外資投行尤甚）。

升職道路：analyst(2-3年）-associate（2-3年)-VP(若干年）-ED(0-若干年，有的投行沒有ED這個職位)-MD；一般做3年analyst的很多人選擇讀MBA去了，跳出IBD的人大部分的去向都是VC/PE fund。

Sales&Trading

簡稱S&T，是做交易經紀業(yè)務的，也就是focus在二級市場的?？蛻粢话闶菣C構投資者（因為機構投資者沒有交易牌照，不能自己交易股票，所以需要一個經紀商），通過收取機構投資者的交易的傭金來賺錢。自己炒過股的都知道，券商除了代收印花稅之外，還會收一個交易費。這個就是經紀業(yè)務的賺錢模式。

（這部分不確定，希望業(yè)內人士能告之）似乎一些交易產品的設計和銷售也是這個部門的工作。比如一些衍生品的設計和推廣。這個在大陸做的很少，HK多一些，所以不是很了解。

工作時間：早上7點到下午7-8點（外資），早上8點半到下午6點（本土）。兩者的區(qū)別主要在開早會的時間，外資一般7點開早會，6點45左右就要到辦公室了。

升職道路：不知，大概和IBD差不多。跳出S&T的一般去向都是買方fund，hedge fund居多。

Research

為什么這些機構投資者選擇在這個經紀商交易而不是其他的？除了看傭金的費率之外，還看一些增值業(yè)務。研究部做的事情基本就是一項增值服務，通過發(fā)布研究報告，來幫助客戶（機構投資者）進行決策。當然，有時候研究部也是投行面向媒體的一個窗口，大家經常看到某某投資銀行首席經濟學家對經濟形勢發(fā)表看法，或者看好某個行業(yè)什么的，這些人基本都出自研究部。賺錢模式沒有。因為這邊是個純支出沒有收入的部門。但是一個高質量的研究團隊能撐一撐門面，間接的提高S&T部門的收入。

工作時間：同S&T，因為要一起開早會。

升職道路：research assistant(有的投行沒有這個職位)-research associate（對應IBD的analyst level）-research analyst（同樣的analyst，在投行里面級別劃分的時候可能是associate,有可能是VP，甚至是MD。首席經濟學家他們寫報告的時候也就是注明是analyst而已）

離開research的人基本都是往買方fund跳，有跳PE的，但是絕大多數(shù)都是跳hedge fund做投資研究了。

PrivateBanking

這個私人銀行不是普通的商業(yè)銀行的對私業(yè)務，它的主要作用是通過訂制一些投資產品的組合來替富人理財和保證他們的財產不縮水的。當然商業(yè)銀行也有類似的業(yè)務，但是投行的私人銀行的門檻遠遠高于商業(yè)銀行。一般都是百萬級以上的。賺錢模式是向客戶收取管理費。

工作時間：標準白領工作時間

升職道路：不知。離開這個部門的去處：不知。業(yè)內人士來解答一下吧。

買方：

現(xiàn)在綜合性的投行也有自己的買方部門，比如自有資金投資部（也叫直接投資部）和自己的private fund。后面如果有機會講fund的話會詳細說一下的。

關于投行背景

在國內人們習慣把投行分成三塊：外資投行，本土投行，中金。

外資

外來的和尚，就是那些bulge bracket和boutique。他們擁有高端的人才和關系網絡。給出的pay基本都是global pay。第一年的非后臺部門的entry-level的薪水基本在60W的base這個水平，無論是HK還是大陸。

當然現(xiàn)在也有個趨勢是local pay。前幾天在水木的投行版看到UBS在大陸招的quant analyst，base也就稅后1W。這個也讓人很是唏噓。但是在大陸還是有個問題就是大部分的外資投行受到牌照的限制，不能從事一級和二級市場的業(yè)務。所以現(xiàn)在外資投行在大陸做的大部分都是國內企業(yè)在HK或者其他國家上市的項目，以及針對這些類型的上市公司撰寫英文版的研究報告（前幾天看到有篇新聞寫UBS開始寫中文報告了，但是上面對UBS的大陸研究團隊也是毀譽參半）。

現(xiàn)在有A股牌照的好像只有高盛高華，UBSS，瑞信和DB。其中瑞信還沒有A股的二級牌照。大摩現(xiàn)在借殼華鑫應該就能夠擁有全牌照了。具體情況沒有研究，有業(yè)內人士來討論下。

應屆想進入外資投行，基本的要求是四大名校或者北美香港歐洲名校，GPA死高，英語熟練的爛掉，投行實習經歷，海外交流。如果不是金融相關專業(yè)的至少要自學過CFAlevel1。這些是基本要求。

然后去IBD的人要求是非常的social和有l(wèi)eadership，要一眼看去就是個成功人士；去S&T的人要求很精明和時刻充滿精力，能煲長時間的電話粥。去research的人一般是要能寫一些東西和做一些模型；去private banking的人一般最好自己能拉來一些客戶，比如X二代，如果不能的話，那就要及其成熟和有魅力，這樣才能讓那些有錢人愿意和你交流。

本土投行

大部分都自稱券商。幾乎所有的股民們炒股都是通過他們的S&T部門來交易的，一些較小的A股股票的IPO也是本土投行IBD的天下。另外，絕大多數(shù)的中文研究報告都出自本土投行的研究部（研究所），和全世界的研究報告一樣，國內券商的研究報告也是好壞參半。

本土投行給應屆生的pay一般來說集中在月薪5K-2W這個區(qū)間。中信高一些，其他一般都在1W以下了。博士去做研究員的不算。本土投行對應屆生的各項要求都比外資投行低一些，但是由于是本土投行的原因，有時候在一些崗位上喜歡設置學歷的坎兒，尤其是研究部。

中金

中國大陸地區(qū)的投行老大，綜合性投行。曾經有外資投行的背景，現(xiàn)在已經沒有外資投行的影子了（但還是有外資的影子）。在國內IPO常年第一，S&T也熱火朝天，研究部曾經也有許小年，哈繼銘等人坐鎮(zhèn)。當然最出名的應該還是朱總的影響力。由于中金太出名，所以就少一些介紹吧。

招人要求參照外資投行，薪水參照外資投行。

投行先寫那么多吧，投行直投部的介紹我并入下面的PE行業(yè)一并寫了。

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