2017年CFA課程內容重點有哪些？CFA課程的編寫是一個不斷更新的過程。CFA協會，頻繁的向包括投資管理專家、大學教師，以及監(jiān)管機構的工作人員在內的業(yè)界人士詢問他們認為哪些重要的知識、技能和能力，是現今的投資人士需要具備的，以此來更新CFA課程的內容。為什么要用這個方法？因為來自從業(yè)人員的直接反饋、意見和觀點能夠有效幫助下一代投資經理人去應對全球性投資行業(yè)的實際需求。

這一過程,我們稱為實踐分析，是一個動態(tài)的評價方式，也是CFA執(zhí)照獲得雇主青睞的原因之一。

實踐分析過程包括訪問及調查1600多家機構及私人資產市場從業(yè)員、市場安全監(jiān)管人員、大學教員以及政策制定者，他們來自全球各金融中心的會話小組。

實踐分析會議包括以下幾個關鍵的問題：

·投資經理在招聘時特別看重哪些技能?

·目前市場上人才的知識差距在哪里?

·全球投資市場有什么最新變化?

·影響投資管理實踐的監(jiān)管改革是什么?

我們還要求投資管理人員回答超過90個有關投資的關鍵問題，從而評估課程是否能夠很好的反映從業(yè)人員的真實日常工作。

這些討論表明：

·現今專業(yè)人員必須吸取全球金融危機的教訓，并留意影響未來金融穩(wěn)定發(fā)展的趨勢。動態(tài)風險管理和信貸的基本面分析必須繼續(xù)作為有效實踐的基礎。

·隨著宏觀經濟和投資市場繼續(xù)發(fā)展,我們必須從一個新的視角來考慮和評估被動和主動管理策略。

·不斷增長的行業(yè)復雜性需要專業(yè)人士考慮多因素模型作為投資工具的利弊。

實踐分析統計數據1600名從業(yè)人員，300 - 400名課程評論家，分析過90個投資話題，曾到訪3個世界地區(qū)。

在由專家志愿者組成的教育咨詢委員會的指導下，實踐分析所得的見解會用來改善CFA課程的考生知識體系，之后會被加入成課程學習材料和CFA考試內容的更新。

2017年CFA課程的重點：

基于對業(yè)內人士反饋的精選和提煉，以下為今年課程部分新增的閱讀篇目，及新增的原因。

《風險管理：入門》作者：Don M. Chance, PhD, CFA, 和 Michael E. Edleson, PhD, CFA[MM1] .

·為應對全球金融危機，需要更加強調識別財務和非財務風險來源，建立風險管理框架，及時去除可能造成風險的因素。

“Introduction to Asset-Backed Securities,” Frank J.Fabozzi, PhD, CPA, CFA.《資產支持證券簡介》作者：Frank J. Fabozzi, PhD, CPA, CFA.

在2008年全球金融危機期間，主要金融機構對證券化金融工具的不當使用對宏觀經濟造成了嚴重的負面影響。因此，CFA應試者應該對證券化有更好的了解，包括過程中涉及的主體及其各自的角色，還有證券化的典型結構，包括信貸分組和時間分組。

《信用分析原理》作者：Christopher L. Gootkind, CFA.

·債券依然是最大的個人和機構投資者資產類別。他們是人們管理負債的基本手段，例如退休花費和退休金。過去十年出現了前所未有的企業(yè)債券違約，這暴露了現存信貸模式的弱點，尤其是以信貸評級為基礎的模式。

·該書通過討論機構問題來闡述該弱點，包括討論信貸風險和信貸相關分析對企業(yè)債券的影響，依靠信貸評級機構評分的風險，對企業(yè)債券發(fā)行者的信貸質量評估和對債券本身的評估，以及特別考慮評估高收益信貸、主權及非主權政府的債券發(fā)行者和問題。

《經濟學和投資市場》作者：Andrew Clare, PhD, and Thomas F. Cosimano, PhD.

為了應對全球經濟衰退，全球各國政府大幅擴大貨幣和財政干預政策。因此，宏觀經濟和投資市場之間的關系發(fā)生了結構性的變化。該文章幫助CFA應試者去解釋商業(yè)周期如何影響宏觀經濟的利率政策,不同期限的債券的相對表現,信貸息差和信貸敏感固定收益工具的表現，以及短期和長期收益增長的預期。

·此外，這篇文章審視了商業(yè)經濟周期如何影響估值倍數和投資風格策略(價值、增長、小型資本,大型資本)。

《主動投資組合管理分析》作者：Roger G. Clarke, PhD, Harindra de Silva, PhD, CFA, 和Steven Thorley,PhD, CFA.

·被動和主動的投資管理是行業(yè)中最激烈的爭論之一。每種管理方式都需要不同的技能和能力來成功獲利。這篇文章為CFA考生提供了所需的技能來比較各種主動管理策略(包括市場時機和安全選擇)，以及根據主動管理的基本法則來評估策略的變化和評估其實際的優(yōu)點和局限性。

《多因素模型的介紹》Jerald E. Pinto, PhD, CFA, 和 Eugene L. Podkaminer, CFA.

·從歷史上看，資產配置的過程是基于傳統的資產類別，也就是固定收益、股本和另類投資。然而，最近一些投資管理的專業(yè)人士認為，這些資產類別并不能完全反映潛在的投資風險，以及有遷移到資產配置的因素。

·這篇文章幫助CFA應試者去比較宏觀經濟因素的模型，基本因素模型和統計因子模型，并且根據多因素迷行解讀分析結果。此外，他們也將學會想投資者描述潛在的優(yōu)勢，并在模擬風險回報是考慮多個風險維度。

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