FSA、定量分析、 固定收益、衍生品這是CFA一級的四大支柱，這四個板塊的話，全部正確率達到70%以上的話，肯定能過CFA一級的。這是一種說法，但是這種說法也是在最近幾年得到了驗證。當然，ethics一直就是個爭議，這個是看評題人的，你不巧，碰到了那種特別對道德敏感的人的話，可能你就過不了了，如果你碰到的是一個覺得專業(yè)學識勝過一切的人的話，那么你的ethics不過也能夠過，但是在這里，我們不能把結果賭在RP上面。

CFA一級考試科目重點分析：

Financial Reporting Analysis

CFA一級考試中第一個著重點很明顯，就是Financial Reporting and Analysis,簡稱FSA，報表分析在CFA考試占得比重最大，占20%。也就是說，你考試能不能過，這一部分起著決定性作用。

這一科目一共有4個Session(7,8,9,10)。

Session 7主要講的IFRS和U.S.GAAP在不同情況下的區(qū)別，還有各種statements的元素構成。

Session 8就是集中在Income statement,Balance Sheet,Cash flow statement和各種Ratio analysis。這一章節(jié)需要注意知識點是Revenue&Expense recognition,Basic and Dilute EPS,Goodwill;Trading,Holding to maturity and Available for sale securities,然后cash flow statement中重點要會Direct&Indirect method,以及兩者之間的相互轉化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic&Extended DuPont equation以及四大Ratio:Activity,Liquidity,Solvency and Profitability ratios。

Session 9這部分是個硬骨頭，真的不好啃，知識點也是灰?；页＜?。

ⅰ.Inventories這一小節(jié)中，需要懂得inventory valuation method在IFRS和GAAP兩種準則下的庫存定價方式，然后是FIFO/LIFO對報表中四大ratio的影響，接下來就要熟練地將基于LIFO會計假設的報表數(shù)據(jù)轉化成基于FIFO的情況，了解LIFO reserve和LIFO liquidation。

ⅱ.Long-lived Assets中首先要了解Capitalization&Expense對net income,stockholder’s equity,cash flow以及對四大financial ratios的影響，然后就是software development and research&development，Depreciation method,Asset retirement obligation對ratios的影響。最后要注意的就是虛幻的goodwill了，Impairment of goodwill。

ⅲ.Income Taxes,這一部分重點是在各種情況下學會判定deferred tax asset和deferred tax liability。

ⅳ.Long term Liability and leases這一小節(jié)是極度繁瑣，首先公司發(fā)行premium and discount bond對各種ratios的影響，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看來，operating和finance lease對各種財務數(shù)據(jù)的影響，然后，在lesser一方看來，sale-type and direct financing lease,operating lease對financial ratios和cash flows的影響。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.

Session 10主要大致地復習一下前面三個session講的東西.

QuantitativeMethods

在CFA Level I中占到了12%，也就是說在總共240題中，定量分析占到了將近30題，這也是考生絕對不能掉以輕心的科目。在后續(xù)的科目學習里（Fixedincome、Economics、Equity、FSA、Derivatives）到處能見到它的影子。

定量分析就是以數(shù)量工具測算投資組合關聯(lián)性，概率統(tǒng)計，為設定合理理性的投資規(guī)劃提供技術支撐。在一級二級考試中是考試占比比較大的考試科目，主要是計算方法的考核，記得住公式就肯定可以做對題。定量分析的學習內容分布在CFA官方教材第一本和Study Notes Book One中，對于定量分析的學習必須在一級階段打好基礎，為了接下來的二三級考試鋪好基石。

這里我們只需要記憶一些基本的公式就可以，一些很復雜的公式和算法，我們其實根本就不需要的，比如年金的貼現(xiàn)公式，還有SKEW和Kurtosis的計算，二者的公式都比較復雜，但是考試題目只會問我們他們的特性和用計算器進行計算，不可能會讓我們在草稿紙上演算的，CFA考試其實考的是對概念的深度理解還有運用，而不是機械的記憶，所以一級定量復習的重點我們要把握計算器的使用還有統(tǒng)計學和假設檢驗的T、Z、F分布的圖形特點還有概率計算的深度含義，里面需要記憶的公式不超過10個，但是考試會用一些長難句把簡單的概念復雜化，隱藏起基本概念，這里需要多注意。

Fixedincome

固定收益在CFA一級的復習中難度僅次于財務分析，原因在于這一門課要求大家進行大量的記憶（債券產品介紹）還有概念的深度理解（各種產品的特性，還有就是利率風險），以及計算（久期和凸性，Z-spread,OAS，債券估值，還有就是遠期利率），所以一級債券類產品的復習時建議大家多花一點時間進行研讀，記憶的重點在于每種債券產品的性質比如一般的債券可以拆分為若干N-1期零息債券。

還有就是inverseratebond與利率的關系，政府債券的分類還有性質，還有就是TIPS和名義利率的關系等等。遇到計算，要注意理解，也不要去背公式，比如Zspread其實考察大家的就是利率曲線的平行移動，那么考試大家其實所需要計算的就是分母都加上一個X，計算X就可以了，這樣理解可以省去很多記憶的麻煩，還有就是計算遠期利率了，這里的理解其實就是幾何平均數(shù)的概念，把錢放在銀行定期三年和不停的滾動存取其實是一樣的，這樣在計算的時候，我們就能在頭腦里對公式有個大概的印象，而不需要對債權累估值公式進行死記硬背。

Portfolio Management and derivatives

證券組合管理和衍生品在一級的學習里所占比重不大，這兩章記憶性概念很少，都是需要深度理解公式的含義的。二者的復習重點是試著推導公式，比如資產組合管理是怎么從馬格維茨的均差分析法到后面的證券市場線，自己理出一個頭緒，衍生品交易中期權是如何定價的，上限和下限又是用什么邏輯關系推導出來的，每種 套利平價關系后面隱藏著什么樣的交易步驟，自己推到一遍后，對于很多公式我們都不需要死記硬背了。

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