答：FCFF和FCFE是CFA考試股權(quán)估值部分中的計(jì)算公式，這個(gè)部分比較重要，建議大家掌握。

股權(quán)估值是指計(jì)量股票或股權(quán)的內(nèi)在價(jià)值。

估值的方法很多，按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可以分為很多種類。理論上講，vc（風(fēng)險(xiǎn)資金投資）、PE（私募股權(quán)投資）對(duì)潛在的投資項(xiàng)目進(jìn)行估值的方法主要分為三大類：

第一類為資產(chǎn)基礎(chǔ)法，也就是通過對(duì)目標(biāo)企業(yè)的所有資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行逐項(xiàng)估值的方法，包括重置成本法和清算價(jià)值法。

第二類為相對(duì)價(jià)值法，主要采用乘數(shù)方法，較為簡單，如P／E、P／B、P／S、PEG及EV／EBITDA評(píng)估法。

第三類為收益折現(xiàn)法，包括FCFF、FCFE和EVA折現(xiàn)等。針對(duì)不同類型的投資，選擇的估值方法也不同。

DCF和FCF models都比較直觀，國內(nèi)大學(xué)背景的考生很容易就能捉住邏輯。其實(shí)這兩個(gè)model都是基于將future cash flows折現(xiàn)而已，至于前者的cash flows是dividend，后者是FCFF和FCFE而已。

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