我報(bào)考CFA一級(jí)在很大程度上是隨大流的結(jié)果。

很多同學(xué)在考，可我總是猶猶豫豫，因?yàn)镃FA三個(gè)級(jí)別的考試要投入大量的時(shí)間、精力，這個(gè)決定不是很容易做出的。

拖了很長(zhǎng)時(shí)間，看到別人都報(bào)名了，最后還是決定報(bào)名。

但沒想到這個(gè)決定，給我?guī)?lái)了一些不同的感受，也帶來(lái)了許多改變。

因?yàn)樽约河薪鹑诜矫娴膶I(yè)背景，考試能力也還過(guò)得去，所以給了自己一個(gè)月的時(shí)間準(zhǔn)備。

我復(fù)習(xí)用的是Schweser CFA Level I Notes（Kaplan出品），一共6本，5本是筆記（Notes），1本是Sample Exam（2014年后官方不再提供Sample Exam，大家可使用MOCK Exam）。

后來(lái)我還買了一本Schweser出的Practice Exam，但因?yàn)闀r(shí)間問題，沒來(lái)得及看。

我在學(xué)習(xí)或者準(zhǔn)備考試的時(shí)候不喜歡循規(guī)蹈矩，喜歡琢磨一些自己的方法。我不喜歡推土機(jī)學(xué)習(xí)方式帶來(lái)的壓力，喜歡跳著看，所謂亂序執(zhí)行。

我把5本Notes一一攤開，準(zhǔn)備從最難的一本開始復(fù)習(xí)。

根據(jù)自己的背景，結(jié)合網(wǎng)上其他朋友的討論，一般認(rèn)為Book 3 (Financial Statement Analysis)是最難的。我也想用最難的一本測(cè)試一下自己的復(fù)習(xí)速度，然后對(duì)自己需要花的時(shí)間有個(gè)估計(jì)。Book 3一共248頁(yè)，我花了4天時(shí)間完成。

最難的一本攻下來(lái)了，信心頓時(shí)增加了很多。

然后我看Book 4 (Corporate Finance, Analysis of Equity, Investment, and Portfolio Management，222頁(yè))，休息一下，喘喘氣，我對(duì)這本書的內(nèi)容是最熟悉的。休息好了，開始看Book 1 (Ethics and Quantitative Method，302頁(yè))。

從網(wǎng)上得知Ethics這部分有點(diǎn)難，而且很重要，我就不給自己太限制時(shí)間，慢慢看，至于Quantitative Method方面就非常簡(jiǎn)單了。

然后看Book 2 (Economics，208頁(yè))，這本書很薄，雖然有些地方比較繞人，但是內(nèi)容不長(zhǎng)，也就不太會(huì)有什么壓力。終于到了Book 5 (Fixed Income, Derivatives and Alternative Investment, 232頁(yè))，曙光就在前面，但自己的精力也有些不夠了，注意力不是太能集中了。但不管怎么樣，4天時(shí)間還是看完了。

老實(shí)說(shuō)，Book 5最后Option的部分把我繞暈了，最后還是自己編了幾句口訣，把章節(jié)后面的Concept Checker做完了，然后對(duì)自己宣布，我看完了。

5本筆記一共1200多頁(yè)，我花了大約將近14天的時(shí)間。

自己熟悉的部分一般是一天100頁(yè)，自己感覺還挺快，可是我的一個(gè)同學(xué)說(shuō)，這樣的速度根本不算快，讓我暈倒。

然后開始第二遍復(fù)習(xí)，我先看了一遍Schweser QuickSheet，上面簡(jiǎn)單列了各本筆記的主要內(nèi)容和重要公式，然后復(fù)習(xí)了各本筆記后附錄里的公式。

有些公式自己感覺印象不深的，又結(jié)合筆記的內(nèi)容認(rèn)真地看了一下。

由于其間處理一些七七八八的事情耽誤了很多時(shí)間，我最后只有一天的時(shí)間看Sample Exam，心中無(wú)限郁悶。

因?yàn)槲抑繱ample Exam的重要性，自己已經(jīng)付出了許多，可就在要形成戰(zhàn)斗力的時(shí)候，時(shí)間不夠了。

但我心想，這個(gè)考試是一個(gè)有通過(guò)率的考試，雖然不能通過(guò)完整的復(fù)習(xí)，讓自己和優(yōu)秀的朋友去比誰(shuí)更優(yōu)秀，但是可以和不太用功的朋友去比誰(shuí)不是那么不太用功（^_^，不好意思，有些繞）。

決不能放棄，就算要倒下，我也要瀟灑地倒下，讓別人說(shuō)，他雖然倒下了，但是掙扎的姿勢(shì)真帥。

于是，做好了心理建設(shè)，開始看Sample Exam。

開始自己不看書地做了半套題目，感覺當(dāng)然是不太好。

復(fù)習(xí)時(shí)狼吞虎咽，消化得本來(lái)就不太好，Sample Exam里的題目和Notes中章節(jié)后面的Concept Checker的套路也不太一樣，不過(guò)這是意料之中的事情。

然后對(duì)著教材和解釋看自己錯(cuò)的題目和不太有把握的題目。Sample Exam自帶****，但相關(guān)解釋要在Schweser的網(wǎng)站上下載。

后來(lái)我根本就沒心情做題了，看完題目就直接看解釋，盡量多熟悉題目。

在這個(gè)時(shí)候，效率是第一位的，我要把時(shí)間投入在最能夠提高分?jǐn)?shù)的部分。

對(duì)于Financial Statement Analysis部分，一來(lái)我不太熟悉、錯(cuò)的比較多，二來(lái)這部分一些關(guān)系、公式如果不記得，考試的時(shí)候蒙都沒辦法蒙，三來(lái)占的比重也比較大。于是把Financial Statement Analysis部分多閱讀了兩套。

對(duì)于Ethics部分，反正是文字題，而且Sample Exam里的題目和相應(yīng)Concept Checker里的題目很相似，稍微看了幾道就沒看了。

總之，那些文字題、考試時(shí)候容易蒙的、自己相對(duì)熟悉的就少看，計(jì)算題、自己錯(cuò)得多的就多看一些，該記的公式一定要記，什么Statement of Cash Flow的Direct Method, Indirect Method這類必考的題目一定要牢固掌握。就這樣，我也算熟悉了一下Sample Exam。

第二天，考試是在一個(gè)很大的展覽館舉行的。展覽館分東西兩個(gè)展廳，一邊是考CFA一級(jí)的，一邊是考CFA二級(jí)和三級(jí)的。

人很多，考三個(gè)級(jí)別的加起來(lái)可能有上千人了。

考試是九點(diǎn)鐘開始，念完Instructions，填寫完自己的名字、考號(hào)，等等，大約九點(diǎn)一刻正式開始考試。

我上午感覺還好，時(shí)間基本來(lái)得及，幾道沒把握的題目，也有足夠的時(shí)間擲骰子、驗(yàn)算什么的。上午是三個(gè)小時(shí)的考試，120道題目。

中午去隨便吃了一點(diǎn)，找了個(gè)地方趴在桌子上睡了一小覺。

下午又是三個(gè)小時(shí)，120道題。

可能下午狀態(tài)比上午還是差了一點(diǎn)，有10道題目沒把握，也沒太多時(shí)間考慮，就在答題卡隨便涂了一下，力圖讓答題卡上每列的ABCD均勻分布，當(dāng)然有朋友認(rèn)為全部填C最好，這么高深的數(shù)學(xué)問題當(dāng)然是見仁見智了。

到了7月底，成績(jī)下來(lái)了。9個(gè)Section，我有2個(gè)Section是50%到70%，其他Section是大于70%。我總共花了16天時(shí)間，結(jié)合我的投入，這樣的成績(jī)也應(yīng)該滿意了。今年一級(jí)的通過(guò)率是40%。

CFA一級(jí)考試詳細(xì)心得

上面一個(gè)部分，只是告訴朋友們，我通過(guò)這樣的準(zhǔn)備方法、有這樣的準(zhǔn)備經(jīng)歷，最后通過(guò)了考試，希望朋友們能夠從中得到一些啟發(fā)，獲得一些有用的信息。至于一些關(guān)于CFA的介紹，大家可以在網(wǎng)上查一下。我只是想寫一些自己的想法，比較個(gè)性化的經(jīng)歷和感受。

1、CFA協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站

http://www.cfainstitute.org/

2、我需不需要考CFA

這個(gè)問題是在我考CFA之前，一直思考而沒有得到結(jié)果的。但通過(guò)這次考試經(jīng)歷，我現(xiàn)在認(rèn)為：如果你想從事Investment的相關(guān)工作，建議你去嘗試一下CFA一級(jí)。原因如下：

（1）一段新的體驗(yàn)會(huì)給你很大的觸動(dòng)，會(huì)讓你產(chǎn)生新的想法，而就是這些想法在不斷改變?nèi)说囊簧?/p>

我們就是基于這些想法，在不斷調(diào)整自己的職業(yè)軌跡、人生規(guī)劃。我一到考場(chǎng)，看到人們?cè)谂胖L(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)伍；我進(jìn)入考場(chǎng)，看到巨大的考場(chǎng)里，大家都整整齊齊地坐著，而他們大多數(shù)是本地的白人。

我不禁突然有種想法，現(xiàn)在大家都要進(jìn)入金融行業(yè)了，大家都要公平地競(jìng)爭(zhēng)了，至少在這個(gè)考場(chǎng)里，大家是公平的，現(xiàn)在我就要稱稱你們的斤兩。

自從進(jìn)入這個(gè)考場(chǎng)，從心態(tài)上，我就不是學(xué)習(xí)金融的學(xué)生了，而是以后的金融從業(yè)人員了。

在考完CFA之后，我對(duì)自己的職業(yè)規(guī)劃產(chǎn)生了新的想法，決定再考幾個(gè)其他的認(rèn)證。

如果我晚個(gè)半年或者一年參加CFA考試，這些想法，以及由此產(chǎn)生的一些做法，都會(huì)推遲，也許就很不一樣了。

當(dāng)然，這樣想，有時(shí)會(huì)給自己帶來(lái)很大的Stress，好象自己現(xiàn)在做的每一件事情都會(huì)對(duì)自己的未來(lái)產(chǎn)生很大的影響。

但事實(shí)是，一些重大的決定能夠早個(gè)一年半載做出，人生是會(huì)有所不同的。

（2）CFA是金融行業(yè)的核心認(rèn)證，是最成功、最為雇主認(rèn)可的認(rèn)證。

我們可以看到FRM、CAIA，還有許多認(rèn)證或在考試形式上，或在運(yùn)營(yíng)模式上，都借鑒了CFA。

對(duì)于CFA Charter Holder，有些認(rèn)證考試還提供Exempt from some parts of exam content。

因此，從CFA入手，是一個(gè)熟悉其他金融認(rèn)證的捷徑。

另外，因?yàn)镃FA考試涉及內(nèi)容的廣泛性，它的難度往往要高于（至少不低于）其他認(rèn)證。

有了CFA考試的經(jīng)歷，再去考其他認(rèn)證，心理上有優(yōu)勢(shì)。我在考完CFA之后，就決定把我想從事領(lǐng)域的幾個(gè)相關(guān)的金融認(rèn)證都考一下。

乘著現(xiàn)在是學(xué)生，時(shí)間比較多，不想等到工作的時(shí)候，又要工作，又要考試，身體也累，心里也累。

此外，CFA有三次考試，因此更要早著手，不要等到要用了，或者考不動(dòng)的時(shí)候，再考慮這個(gè)問題。

（3）Schweser CFA Notes編寫得非常好，我從來(lái)沒有看到過(guò)這么簡(jiǎn)介、易懂、Well-structured的學(xué)習(xí)資料。

使用它們可以節(jié)省大量的復(fù)習(xí)時(shí)間。我在復(fù)習(xí)CFA的兩三個(gè)星期里，就獲得的知識(shí)量來(lái)說(shuō)，要高于自己平時(shí)半年時(shí)間的學(xué)習(xí)量。

可以說(shuō)，Schweser的Notes也是我不后悔選擇CFA的一個(gè)重要原因。

我有這樣一個(gè)觀點(diǎn)，我們?cè)谶x擇要考的認(rèn)證的時(shí)候，當(dāng)然雇主的認(rèn)可是一個(gè)必要條件，毫不為人所知的證書當(dāng)然沒有必要去考。但更重要的是，我應(yīng)該首先判斷，這些知識(shí)是我以后職業(yè)生涯中需要的嗎？

如果是，我就要去學(xué)習(xí)，而參加認(rèn)證考試是提高學(xué)習(xí)效率（促使自己全面、系統(tǒng)、高效學(xué)習(xí)），提高學(xué)習(xí)產(chǎn)出（有了一個(gè)證書和以后雇主的認(rèn)可）的有效手段。

因此，把學(xué)習(xí)知識(shí)作為主要目的，獲得證書作為次要目的，這樣會(huì)大大改善你的復(fù)習(xí)心態(tài)，復(fù)習(xí)過(guò)程也就不會(huì)太痛苦。

因?yàn)檎麄€(gè)復(fù)習(xí)的過(guò)程，是高效學(xué)習(xí)知識(shí)的過(guò)程，是持續(xù)收獲的過(guò)程；而不是忍受痛苦折磨，以獲得那不知道有沒有用的證書的過(guò)程，而為了獲得證書，這樣的折磨還要有三次。

此外，有Schweser Notes這么好的學(xué)習(xí)教材，學(xué)習(xí)的過(guò)程要輕松很多，在某種意義上成為一種樂趣。

3、我要花多少時(shí)間準(zhǔn)備CFA一級(jí)考試

大家的準(zhǔn)備時(shí)間隨專業(yè)背景、英語(yǔ)水平、投入程度、承受高強(qiáng)度學(xué)習(xí)的能力之不同而不同。

這句話當(dāng)然正確，但也很抽象，具體的做法是：或借或買一套Schweser CFA Notes（或者下載免費(fèi)電子版）從Notes的5本書中，找出自己最不熟悉，看得最費(fèi)勁的那本書，然后抽出些時(shí)間，看看自己的學(xué)習(xí)速度如何。

最好能夠抽出兩三天完整的時(shí)間，全身心的投入，這樣才能夠真實(shí)地看出自己的學(xué)習(xí)速度，因?yàn)槿擞幸粋€(gè)預(yù)熱的過(guò)程，一個(gè)對(duì)復(fù)習(xí)材料、對(duì)英語(yǔ)的熟悉過(guò)程。

如果你一天可以看100頁(yè)，而且這個(gè)速度可以保持的話，那么5本書1200頁(yè)你只要12天就夠了。

4、Sample Exam很重要

對(duì)于Notes充分熟悉了以后，要把精力放在Sample Exam上，把Sample Exam搞懂，弄通，做熟。

至少在CFA一級(jí)考試中，Sample Exam對(duì)于考試的形式、題型有很大的借鑒意義。

我的一些今年參加CFA二級(jí)、三級(jí)考試的朋友抱怨說(shuō)，考試中出現(xiàn)了許多Schweser Notes以外的題目或者Notes認(rèn)為非重點(diǎn)的題目，似乎出題的人在有意回避Schweser Notes的內(nèi)容。我想對(duì)于CFA一級(jí)，這種情況發(fā)生的可能性相對(duì)要小一些。

因?yàn)椋篊FA一級(jí)內(nèi)容廣但不深不難，沒有太多Tricky的內(nèi)容。

CFA Institute的心理也比較容易揣摩，一個(gè)認(rèn)證要長(zhǎng)盛不衰，一個(gè)要接受面廣，考的人多；二要含金量高，最后通過(guò)的人水平比較高。而一級(jí)就是用來(lái)捕獲現(xiàn)金牛的，如果一個(gè)人一次兩次CFA一級(jí)都過(guò)不了，很可能他就放棄CFA考試了。

對(duì)CFA Institute來(lái)說(shuō)最好是大家卡在2級(jí)、3級(jí)的位置，為難你一兩次，他們錢也賺夠了，你的水平也差不多了，就放你通過(guò)。

因此，一級(jí)不會(huì)太難太偏。

總之，認(rèn)真模擬、演練，是準(zhǔn)備考試的必備環(huán)節(jié)。

歡迎大家討論，也愿意回答大家的問題。

給參加CFA一級(jí)考試朋友的一些建議

首先聲明：在AIMR制定的道德標(biāo)準(zhǔn)中，回憶并討論CFA考試和考試真題，幫助和輔導(dǎo)別人通過(guò)CFA考試不屬于違規(guī)行為。

關(guān)于CFA是什么，哪些人有報(bào)考的需要，我想大家都不陌生，我就不羅嗦了，從02年夏天第一次接觸特許金融分析師這個(gè)概念到現(xiàn)在，對(duì)它有了一些了解，也親身參加了這個(gè)考試。

寫些東西出來(lái)，希望能對(duì)以后報(bào)考CFA一級(jí)的朋友有一些幫助。

前幾天AIMR剛剛公布了2004年6月的CFA一級(jí)考試成績(jī)，這次的通過(guò)率只有34％，又創(chuàng)下了歷史新低。

同時(shí)，更具有殺傷力的一則官方消息確認(rèn)，以后AIMR會(huì)大幅度減少其承認(rèn)工作經(jīng)驗(yàn)的工作崗位，并把領(lǐng)取證書的經(jīng)驗(yàn)要求從3年提高到4年。

不過(guò)05年以前參加考試，并在07年能通過(guò)全部三級(jí)考試的考生不算在內(nèi)。

從這兩則消息，加上今年的報(bào)名費(fèi)大幅度增加，綜合看來(lái)AIMR是有意提高CFA考試的通過(guò)門檻，對(duì)現(xiàn)有證書持有者進(jìn)行保護(hù)。修改前的那篇文章貼在CFAer上之后，有些朋友給我來(lái)信說(shuō)自己的基礎(chǔ)不好，想做上兩三年的準(zhǔn)備再投入考試。這里我想勸告這些朋友，最多進(jìn)行半年或者一年的準(zhǔn)備，盡快的投入考試。

只有在考試的備考中，你才能知道考試到底需要什么和自己到底哪方面的知識(shí)缺乏。這些都是自己平時(shí)私下里看書所體會(huì)不到的。不要怕第一次考試不能通過(guò)，相比之下，時(shí)間的拖延和機(jī)會(huì)的浪費(fèi)才是更可怕的。

既然確定了要參加考試，首先就是報(bào)名了。如何在線報(bào)名以前有朋友貼過(guò)了，有很詳細(xì)的敘述，我就不多說(shuō)了。我本人是通過(guò)微信公眾號(hào)CFAer，免費(fèi)代理報(bào)名的，感覺很方便，省了不少事，避免了填寫繁瑣的表格出錯(cuò)，辦事效率也比較高，覺得還是值得的。

接下來(lái)我們?cè)敿?xì)講一下CFA考試本身：

中國(guó)古話說(shuō)的好，知己知彼，百戰(zhàn)不殆。報(bào)考CFA，除了對(duì)考試內(nèi)容要掌握之外，對(duì)考試題型、評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)、通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)甚至考場(chǎng)特點(diǎn)也要有一定的了解，這些信息對(duì)于通過(guò)考試都會(huì)有比較大的幫助。

首先說(shuō)考場(chǎng)和考試，AIMR喜歡在很空曠的大型室內(nèi)組織CFA考試，這一點(diǎn)不像GRE或者國(guó)內(nèi)的一些水平考試。例如我的香港朋友就是在香港會(huì)展中心，我本人就是在廣州體育館參加的考試。諾大的大廳里擺著幾千張桌椅，這種架勢(shì)還是相當(dāng)震撼的，呵呵。個(gè)人建議夏天考試的話多帶一件外衣進(jìn)考場(chǎng)，我考試的時(shí)候就因?yàn)樯衔缈照{(diào)開的過(guò)低凍的半死。AIMR要求上下午都提前一個(gè)小時(shí)檢查證件入場(chǎng)，其實(shí)半個(gè)小時(shí)就可以了，別太死心眼。

6月的考試中國(guó)考生可以選擇北京、上海和廣州作為考試地點(diǎn)。12月的考試不設(shè)廣州考場(chǎng)，所以南方的朋友可以考慮選擇香港。不過(guò)最好提前準(zhǔn)備好住宿的地方，并提前一天到達(dá)考試地點(diǎn)，好好休息一夜。

一級(jí)的考試題型是上下午各3個(gè)小時(shí)，各有120道選擇題?？记耙⒁庑菹?，因?yàn)?個(gè)小時(shí)的考試對(duì)體力和智力都是一種折磨。英語(yǔ)閱讀差一些的朋友要惡補(bǔ)一下閱讀速度了，因?yàn)閷?duì)中國(guó)考生而言，最大的障礙不是考試本身而是語(yǔ)言，這一點(diǎn)在二三級(jí)考試中的論述題中體現(xiàn)的更明顯。（05年后的二級(jí)考試也改為全選擇題了）一級(jí)考試全部要求用鉛筆做答，包括填寫答題卡上的個(gè)人信息以及填劃答題卡，這點(diǎn)與國(guó)內(nèi)考試不同。2B或者HB的鉛筆都可以，推薦2B鉛筆。答題卡需要填寫個(gè)人姓名，注意不要填錯(cuò)順序，第一個(gè)填的是你的姓，然后是你的名。每次考試都有大量中國(guó)考生填錯(cuò)順序，AIMR給的回復(fù)是無(wú)關(guān)緊要，只要你的ID數(shù)字不要錯(cuò)就可以了。另外需要注意的是上午答題卡最下面需要簽上姓名、考試地點(diǎn)和日期，下午的答題卡上需要填地點(diǎn)和日期，不需要填姓名。這個(gè)是必須填寫的，如果你忘記了填寫，AIMR會(huì)給你發(fā)快遞或者傳真，你在規(guī)定的時(shí)間馬上傳真回去就可以了。

一般來(lái)說(shuō)，考試結(jié)束后的60天內(nèi)，AIMR就會(huì)公布一級(jí)考試的成績(jī)。以前都是差不多40多天就公布了，由于03年12月統(tǒng)計(jì)成績(jī)出錯(cuò)，所以今年的成績(jī)公布就特別的謹(jǐn)慎。一直等到60天將滿也就是7月底才公布成績(jī)。應(yīng)屆大四畢業(yè)生請(qǐng)注意，雖然AIMR在報(bào)考要求中專門提到應(yīng)屆大四畢業(yè)生可以報(bào)名參加考試，但在成績(jī)揭曉前，請(qǐng)傳真你的學(xué)位證書或者發(fā)信給AIMR聲明你已經(jīng)按時(shí)拿到了學(xué)士學(xué)位。否則你的網(wǎng)上成績(jī)狀態(tài)將會(huì)是unavailable，可能也會(huì)影響你馬上報(bào)考二級(jí)考試。

一級(jí)考試全是標(biāo)準(zhǔn)化試題，評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)沒什么好說(shuō)的，現(xiàn)在說(shuō)說(shuō)CFA考試的通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)，也就是常說(shuō)的deadline。

一般有兩種說(shuō)法，第一種官方的說(shuō)法是每次考試后取全球分?jǐn)?shù)最高的200個(gè)考生或者前1%的考生，以他們成績(jī)的平均數(shù)的70％為通過(guò)線。也就是說(shuō)，考生只要拿到整張卷子接近70％的分?jǐn)?shù)就可以保證通過(guò)考試了。當(dāng)然這其中有個(gè)特例，就是Ethic部分。AIMR對(duì)職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)部分的要求特別高，不僅在考試中是最難，最容易迷惑的部分，AIMR更是要求考生該部分不能Fail。（Fail一般指低于50％的正確率，下面會(huì)詳談。）如果Ethics部分Fail了，也不是一定就無(wú)法通過(guò)考試，但是考生也就必須在其他部分拿到更多的分?jǐn)?shù)。也就是說(shuō)，Ethics試題的權(quán)重比其他部分大，如果你的總成績(jī)剛好在deadline上，而Ethics部分掛了，那么就有相當(dāng)大的可能不通過(guò)，一定要小心。

第二種說(shuō)法也稱為80－60－40法，在國(guó)外的CFA論壇很流行。大家拿到的成績(jī)單上，分?jǐn)?shù)是一個(gè)矩陣形式，每科分為>70%,50％－70%和<50%三類，考生的得分就是三類之一。流行的說(shuō)法是三類分別代表80，60，40。

算一下矩陣的平均分，高于60就是通過(guò)，如果剛好是60，這時(shí)候就要看Ethics部分的成績(jī)和運(yùn)氣了。這種算法據(jù)說(shuō)在CFAer上試驗(yàn)了上百個(gè)case，都沒有失敗過(guò)。例如今年我就看到一個(gè)哥們成績(jī)是兩個(gè)低，四個(gè)中，三個(gè)高，當(dāng)然就過(guò)了。而另外一個(gè)朋友兩個(gè)低，五個(gè)中，兩個(gè)高，Ethics部分是低，總成績(jī)就掛了。

不管怎么樣，大家也許都能看出，Ethics相當(dāng)重要，而總成績(jī)70％是個(gè)坎，只要你能保證拿到這個(gè)分?jǐn)?shù)，那么怎么計(jì)算都跟你沒有關(guān)系。

那么70％真的很難嗎？其實(shí)一點(diǎn)都不難。AIMR每年對(duì)試題進(jìn)行保密，因?yàn)樗麄兠磕甑闹貜?fù)率是極高的。這里不一定是指原題的重復(fù)率，而是指考點(diǎn)。

大家知道，以Schweser study notes為例，里面涵蓋了多達(dá)上千個(gè)考點(diǎn)，而每次考試涉及的大約是不到200個(gè)，對(duì)于一邊工作一邊準(zhǔn)備的考生來(lái)說(shuō)，掌握AIMR每次考試到底考了些什么考點(diǎn)是很重要的，這對(duì)復(fù)習(xí)起了事半功倍的作用。以2004年6月的CFA一級(jí)考試為例，經(jīng)過(guò)總結(jié)，考試一共涉及考點(diǎn)173個(gè)，其中有一些是notes里面沒有怎么提及而考試中反復(fù)出現(xiàn)的，例如var。在Ethics中涉及到一些以前在道德手冊(cè)和notes中沒有見過(guò)的語(yǔ)境，例如某分析師受命分析A公司股票，而該分析師剛剛向A公司遞了簡(jiǎn)歷希望能跳槽過(guò)去，簡(jiǎn)歷還沒有收到回音。問此時(shí)該分析師是否需要向上級(jí)匯報(bào)沖突，是否該在研究報(bào)告中體現(xiàn)出來(lái)？

參加考試，就不能打無(wú)準(zhǔn)備之仗，至少你要明白最接近的考試中AIMR到底都考了那些知識(shí)，更別提大量的重復(fù)了。2004年6月的考試和2003年12月的考試重復(fù)率極高，初步估計(jì)在70％以上。

接下來(lái)說(shuō)一下復(fù)習(xí)用的資料。

AIMR官方在考試大綱中指定了一系列的英文書，作為考試指定教材。

個(gè)人感覺，CFA一級(jí)考試的必需資料是notes+mock。

一般來(lái)說(shuō)，由于考試指定教材內(nèi)容過(guò)于繁瑣，而且不是針對(duì)一級(jí)考試。所以考生大多用StudyNotes作為復(fù)習(xí)教材。

Notes中以stalla公司和Kaplan Schweser出版的最多人使用，而其中Kaplan Schweser的notes是最流行的，這套notes內(nèi)容比較簡(jiǎn)略，緊扣考綱LOS，對(duì)于時(shí)間不多并有一定基礎(chǔ)的考生來(lái)說(shuō)是最合適的。

stalla公司的notes我沒有看過(guò)，據(jù)說(shuō)內(nèi)容比較多，如果你有豐富的備考時(shí)間，也可以考慮。但有一點(diǎn)需要注意，由于國(guó)內(nèi)使用Schweser版notes的朋友占了絕大多數(shù)，所以使用stalla版本notes的朋友可能在相互交流中會(huì)不大方便。

Schweser公司的notes一共六本，其中最后一本是模擬題。這三套模擬題還是相當(dāng)有價(jià)值的，強(qiáng)烈推薦在考前一個(gè)月的時(shí)候就開始做。另外有一個(gè)Schweser公司出的試題光盤，里面有4500道題，個(gè)人認(rèn)為就沒有什么必要了，除非你時(shí)間特別多。這4500題我全做了，花了不少精力，感覺基本上沒有提高。題目太不權(quán)威，很多題目似是而非，也不一定正確，很容易讓人誤入歧途，花接近一個(gè)月的精力做這習(xí)題而沒有長(zhǎng)進(jìn)，是我復(fù)習(xí)中最失敗的地方。

考生可以直接從國(guó)外購(gòu)買notes，也可以通過(guò)CFAer獲得免費(fèi)電子版。

由于中國(guó)考生經(jīng)濟(jì)能力有限，不少考生購(gòu)買了國(guó)內(nèi)復(fù)印版的notes和handbook，價(jià)格就會(huì)低很多，我在考場(chǎng)就看到不少。Handbook就是俗稱的道德標(biāo)準(zhǔn)手冊(cè)（也有免費(fèi)電子版），是一二三級(jí)考試都要用到的，其中一級(jí)占15％，二三級(jí)分別占10％，里面有大量的實(shí)例和分析，因?yàn)槭茿IMR出版非常的權(quán)威，所以為了更好的通過(guò)考試，強(qiáng)烈建議每個(gè)考生都擁有一本。

另外講一下信心的問題，很多朋友都說(shuō)CFA考試是英文的，考試內(nèi)容又多，太難了。我覺得大可不必這么認(rèn)為，大家知道在國(guó)外CFA論壇上美國(guó)人對(duì)中國(guó)人參加CFA考試是什么態(tài)度嗎？

他們認(rèn)為世界末日到來(lái)了，在他們眼里，中國(guó)考生都是青面獠牙，頭上長(zhǎng)角，各個(gè)GRE數(shù)學(xué)和邏輯都拿滿分的怪物。

他們根本就沒有信心比中國(guó)考生更優(yōu)秀，大家又有什么好怕的呢。但是，從另一個(gè)角度，亞洲國(guó)家大量的報(bào)考CFA，會(huì)不會(huì)使這個(gè)考試貶值或者為了不使考試貶值，AIMR會(huì)加大考試的門檻和提高通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)呢，我看一定會(huì)的。AIMR已經(jīng)規(guī)定了從05年開始，二級(jí)考試全部改為選擇題形式，乍一看好似降低的難度，尤其對(duì)中國(guó)考生而言，不用因?yàn)槲淖直硎鰡栴}郁悶了。

可惜，事實(shí)上這絕對(duì)不是一件好事?？梢灶A(yù)見，05年的二級(jí)通過(guò)率將會(huì)直線跳水，以前高達(dá)七八十的通過(guò)率是不會(huì)再有的了。

為什么呢？說(shuō)起這個(gè)就不可避免談到考試中的區(qū)分度問題。由于以前考Essay試題，你不管怎么寫，都很難拿到滿分，同時(shí)，隨便寫上一些就一定可以拿到分?jǐn)?shù)，畢竟你不是一點(diǎn)都不知道嘛。這樣一來(lái)，高分不高，低分不低。

以top200考生成績(jī)的70％計(jì)算，會(huì)有很多的考生過(guò)線。如果哪一年試題出的特別難或者特別容易，那么大家成績(jī)都差不多，就有可能出現(xiàn)七八十的通過(guò)率，用術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)就是試卷難度過(guò)大或過(guò)小，而區(qū)分度不夠。而全選擇題就可以大大的提高區(qū)分度，以前很多考生二級(jí)考的一塌糊涂，最后卻發(fā)現(xiàn)自己幸運(yùn)過(guò)關(guān)的日子一去不復(fù)返了。

也許有些考生說(shuō)，改了選擇題，不需要用英文表述了，難道不是好事？

問題是不管怎樣，三級(jí)考試在可預(yù)見的將來(lái)還將采用Essay的形式，無(wú)論如何是躲不過(guò)的，既然躲不過(guò)，那還不如多練習(xí)，通過(guò)難度不算太高的二級(jí)Essay考試進(jìn)行練兵。綜上所述，05年全部選擇題對(duì)考生來(lái)說(shuō)不是一件好事，大家要提高警惕，不要盲目樂觀。

AIMR把今年通過(guò)率下降的原因歸結(jié)為輔導(dǎo)教材Notes沒有全方位跟上今年考試大綱的變化，這當(dāng)然也是因素之一。但他們降低通過(guò)率，提高門檻的決心也是相當(dāng)明顯的了。所以，對(duì)CFA考試有興趣有需要的朋友，不要再猶豫了，誰(shuí)知道以后AIMR還會(huì)祭出什么樣的法寶來(lái)對(duì)付大家。例如取消12月的一級(jí)考試？畢竟這個(gè)只是針對(duì)亞太地區(qū)的，在美國(guó)已經(jīng)很有爭(zhēng)議了。

另外，有些朋友來(lái)信說(shuō)自己的英語(yǔ)和數(shù)學(xué)基礎(chǔ)不好，表示對(duì)考試沒有信心。

說(shuō)實(shí)話，剛報(bào)考CFA的時(shí)候，我也擔(dān)心過(guò)自己的英語(yǔ)。

不過(guò)一個(gè)當(dāng)時(shí)已經(jīng)在考二級(jí)的朋友對(duì)我說(shuō)“英語(yǔ)嘛，無(wú)他，唯手熟耳”。

這句話對(duì)我的激勵(lì)很大，到現(xiàn)在我都一直很感激這位給我?guī)?lái)信心的朋友。

半年以上的刻苦學(xué)習(xí)，在這個(gè)過(guò)程中絕對(duì)足夠彌補(bǔ)英語(yǔ)的不足。有些朋友因?yàn)橛⒄Z(yǔ)不好，就著進(jìn)著詢問哪里有中文版的教材和notes，這個(gè)大可不必，只有平時(shí)硬著頭皮多加練習(xí)，考場(chǎng)上才會(huì)更得心應(yīng)手。

數(shù)學(xué)的問題也不大，跟著考試各級(jí)要求循序漸進(jìn)即可。一級(jí)里面的計(jì)量方法在考試中是最簡(jiǎn)單的，把notes中的內(nèi)容熟練掌握之后，這部分不僅要通過(guò)，而且還要盡量拿高分，拿滿分。二級(jí)三級(jí)中會(huì)增加不少比較艱深的數(shù)學(xué)方法，不過(guò)CFA考試畢竟是側(cè)重于金融分析而不是數(shù)理金融和金融工程。拿BS方程定價(jià)來(lái)說(shuō)，CFA考試中的要求就只是皮毛中的皮毛而已。數(shù)學(xué)功底不好的朋友復(fù)習(xí)過(guò)程中要加強(qiáng)這部分的學(xué)習(xí)，戰(zhàn)術(shù)上重視，但是戰(zhàn)略上一定要藐視，要有信心。

至于還有很多朋友關(guān)心的準(zhǔn)備時(shí)間的問題。我覺得也沒有放之四海而皆準(zhǔn)的。

國(guó)外論壇上有些人說(shuō)自己只看了兩個(gè)星期書就能過(guò)，也有復(fù)習(xí)了一年過(guò)不了的兄弟。

這個(gè)問題和你的金融基礎(chǔ)，英語(yǔ)能力，投入的時(shí)間和精力甚至重視程度都有關(guān)系，不可一概而論，別人的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)不一定就適合你。

總之，相信天道酬勤，我身邊考CFA的兄弟，還沒有哪個(gè)經(jīng)過(guò)了系統(tǒng)勤奮的復(fù)習(xí)而考試失敗的案例。

即使英語(yǔ)不好，沒有什么金融基礎(chǔ)，我覺得一年時(shí)間也是足夠了的。

時(shí)間不是大問題，關(guān)鍵看你怎么投入。

CFA考試是相當(dāng)艱苦的，一級(jí)只是入門，以后要有打攻堅(jiān)戰(zhàn)的準(zhǔn)備，沒什么捷徑可以走。

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