CFA level 1考試

先講講CFA學(xué)習(xí)中很重要的一個(gè)點(diǎn)，認(rèn)識(shí)你自己。在CFA學(xué)習(xí)中，要認(rèn)識(shí)自身優(yōu)點(diǎn)和劣勢(shì)，及早準(zhǔn)備，合理分配時(shí)間。可惜的是很多同學(xué)并沒(méi)有重視這個(gè)問(wèn)題。盡管一些同學(xué)在最后一個(gè)月廢寢忘食拼命學(xué)習(xí)，但仍舊未能獲得令人滿意的效果。這就是對(duì)自己認(rèn)識(shí)不夠深刻！不同的人生階段focus的事情不一樣，個(gè)人認(rèn)為本科時(shí)期時(shí)間較為充裕，是開(kāi)始CFA是最好的黃金時(shí)期。

在CFA的備考期間，英語(yǔ)閱讀能力、數(shù)學(xué)水平和個(gè)人學(xué)習(xí)能力是大家最需要進(jìn)行自我評(píng)估的三大方面。在CFA考試中道德部分往往有較高的閱讀要求，能不能快速準(zhǔn)確地讀“懂”題，必然是能不能快速準(zhǔn)確的做“對(duì)”題的基礎(chǔ)。對(duì)于英語(yǔ)閱讀水平不好的同學(xué)，強(qiáng)制自己每天保證30000-40000詞的閱讀，比如每天看原版書(shū)30頁(yè)，本身就是最好的專業(yè)英語(yǔ)訓(xùn)練。CFA英語(yǔ)水平絕不可能僅僅依靠老師的上課教學(xué)，必然要通過(guò)自己努力來(lái)提升。

數(shù)學(xué)水平也是一個(gè)問(wèn)題。學(xué)習(xí)CFA的同學(xué)背景不同，有人高中讀文科，大學(xué)又未能接觸數(shù)學(xué)，或者所讀高校對(duì)數(shù)學(xué)教育重視程度不足，都會(huì)引起數(shù)學(xué)知識(shí)水平的薄弱。這些都是歷史和客觀問(wèn)題，我們需要的是面對(duì)和解決。一方面，數(shù)學(xué)本身需要練習(xí)，如果數(shù)學(xué)水平不足，就需要花費(fèi)更多的時(shí)間，做更多的題目加以練習(xí)；另一方面，數(shù)學(xué)需要總結(jié)，某類題目做過(guò)幾道練習(xí)題后，對(duì)這類題目的解決方法需要總結(jié)，而這樣又進(jìn)一步加深了對(duì)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的理解，事半功倍。

個(gè)人的學(xué)習(xí)能力是很重要的方面。學(xué)習(xí)能力是在單位時(shí)間內(nèi)能學(xué)會(huì)并有效掌握的知識(shí)容量。在大學(xué)里總有一些同學(xué)平時(shí)打dota、lol、看韓劇，但只需要考前兩三個(gè)晚上就能搞定一門很難的考試并取得令人羨慕的成績(jī)，這就是學(xué)習(xí)能力。如果天賦不足，一定要每次聽(tīng)完課就復(fù)習(xí)，定期回爐再?gòu)?fù)習(xí)，而不是把一切都寄托在考前一個(gè)月。我在備考CFA的那段日子，一直信奉且堅(jiān)持的一個(gè)準(zhǔn)則就是：勤能補(bǔ)拙！

平時(shí)課上我對(duì)這方面感受深刻，有些同學(xué)在復(fù)習(xí)的時(shí)候甚至連自己當(dāng)初的筆記都看不懂，似乎從來(lái)沒(méi)有學(xué)過(guò)這塊知識(shí)一樣。和他們交流他們總有諸多的借口，什么記憶力減退，什么應(yīng)酬眾多，什么工作繁忙，什么家務(wù)瑣事……

CFA考試作為全球“金融第一考”，本身就意味著較大的難度和區(qū)分度，本身就需要有保證的時(shí)間投入和精力付出。學(xué)習(xí)能力和記憶能力未必能馬上改善，但是學(xué)習(xí)態(tài)度和努力心態(tài)，對(duì)夢(mèng)想的堅(jiān)定和對(duì)未來(lái)的執(zhí)著，卻是可以立刻改變和付諸實(shí)施的。如果對(duì)自己的學(xué)習(xí)能力沒(méi)有太多信心，且在職業(yè)道路中繞不開(kāi)CFA這個(gè)坎的話，我的建議是盡早備考，本科時(shí)備考！

學(xué)習(xí)方法

CFA Level I考試有10門課，每門課特點(diǎn)不同，所以我們將逐科分析不同的學(xué)習(xí)方法。

道德：這塊知識(shí)對(duì)于所有人來(lái)說(shuō)都是全新的，所以我們必須引起充分的重視，也是CFA課程中比較難的一門。在教學(xué)中我們發(fā)現(xiàn)同學(xué)們往往有3個(gè)方面的問(wèn)題，最重要的方面是英語(yǔ)，沒(méi)有讀懂題目，當(dāng)然也就沒(méi)法作答，所以英語(yǔ)學(xué)習(xí)至關(guān)重要，方法上文已述；第二方面，對(duì)于條款記憶不清，尤其是這個(gè)條款包含哪些細(xì)則，會(huì)有哪些應(yīng)用，沒(méi)有相關(guān)記憶，絕對(duì)無(wú)法做題。雖然死記硬背不足取，但基本內(nèi)容的記憶，還是至關(guān)重要的；第三方面就是總結(jié)，老師上課和講題，包括問(wèn)題和答疑本身，都不是單獨(dú)出現(xiàn)的問(wèn)題，都是一類問(wèn)題。比如business travel expense如何處理？不總結(jié)這些問(wèn)題，每次遇到相關(guān)的問(wèn)題都會(huì)再問(wèn)都會(huì)重演，對(duì)于學(xué)習(xí)和知識(shí)掌握非常不利。

數(shù)量分析：數(shù)量分析部分的考察關(guān)鍵是概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)，如果這塊知識(shí)的基礎(chǔ)薄弱，在三個(gè)方面加以注意，相信一定有所斬獲。第一，一定提前看網(wǎng)站上的數(shù)學(xué)前導(dǎo)課程，尤其是計(jì)算器使用課程。德州儀器TI BAII Plus是一種專用和專業(yè)的儀器，切勿把它等同于一般的計(jì)算器，所以學(xué)習(xí)其使用方法更重要；第二，上課時(shí)如有不清楚不明白理解不了的內(nèi)容，必須及時(shí)和老師聯(lián)系，或者下課后及時(shí)將問(wèn)題反饋給老師尋求解答；第三，做題，任何數(shù)學(xué)知識(shí)的掌握必然需要做一定的練習(xí)；第四，數(shù)量分析的重要性前文同樣已經(jīng)大量篇幅，由于其于后來(lái)幾門課程聯(lián)系緊密，所以及時(shí)學(xué)會(huì)和理解掌握至關(guān)重要！

經(jīng)濟(jì)學(xué)：經(jīng)濟(jì)學(xué)是難度相對(duì)較小的一門課程，對(duì)于考生而言是拉高自己成績(jī)的非常好的突破點(diǎn)。但是，在過(guò)往的教學(xué)中我們發(fā)現(xiàn)，許多同學(xué)忽視了對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象背后的原理的理解，而只是單純的去背結(jié)論，結(jié)果就是題目稍微復(fù)雜就不行了。因此，在學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)時(shí)刻遵守“先理解，后記憶”的原則，方能事半功倍。當(dāng)然，總結(jié)自己的錯(cuò)題，永遠(yuǎn)必不可少。

財(cái)務(wù)報(bào)告分析：財(cái)報(bào)占比20%，重要性不言而喻，加之其為公司金融、股權(quán)投資和另類投資等科目的基礎(chǔ)，其影響力和重量級(jí)不言而喻。學(xué)習(xí)方法方面，一則必須強(qiáng)調(diào)盡早預(yù)習(xí)、及時(shí)復(fù)習(xí)和多做練習(xí)，二則需要相對(duì)較多的記憶，尤其是財(cái)務(wù)指標(biāo)，asset turnover ratio怎么算，屬于哪類，杜邦分析三步法五步法分別怎么算，這都需要記憶。基本的記憶對(duì)于學(xué)習(xí)和成功通過(guò)考試至關(guān)重要！三則需要練習(xí)和總結(jié)。財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容紛繁復(fù)雜，知識(shí)點(diǎn)千頭萬(wàn)緒，學(xué)習(xí)問(wèn)題絕非“觀其大略”所能解決。但是練習(xí)本身不解決問(wèn)題，只有發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后加以總結(jié)，才能在以后避免出現(xiàn)同樣的錯(cuò)誤。做題是手段，但掌握知識(shí)點(diǎn)才是目的。

公司金融：公司金融屬于難度不高的一科，當(dāng)然，這樣說(shuō)的大前提還是數(shù)量和財(cái)報(bào)的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)較為扎實(shí)。這門科目在Level I中相對(duì)知識(shí)點(diǎn)較散，對(duì)于每塊知識(shí)點(diǎn)，適當(dāng)做題，及時(shí)復(fù)習(xí)，應(yīng)該能取得較好的成績(jī)。

權(quán)益投資：股權(quán)投資是同學(xué)們較為熟悉的一科，但CFA的知識(shí)體系中也有相當(dāng)比例美國(guó)市場(chǎng)中廣泛存在而大家卻不曾聽(tīng)過(guò)的工具，比如投資委托方法，那么記憶就顯得尤為重要了。

投資組合管理：這塊知識(shí)本身不復(fù)雜，無(wú)論是兩大部分，第一部分是IPS，主要是各類投資主體的特點(diǎn)，以及戰(zhàn)略投資和戰(zhàn)術(shù)投資各自的特點(diǎn)和應(yīng)用；第二部分是CAL，CML，SML三條線，尤其是CML和SML，以及各自的圖形，這塊知識(shí)比較抽象但是至關(guān)重要。

衍生工具：衍生工具最大的問(wèn)題是晦澀難懂，如前所述，雖然考試比例不大，但是對(duì)于后面知識(shí)的學(xué)習(xí)很重要。衍生在目前的CFA Level I中已經(jīng)把計(jì)算部分大量刪除了，所以重點(diǎn)在于理解，尤其是基本概念的理解。衍生工具里又以期權(quán)為最，一方面期權(quán)是一種權(quán)利義務(wù)分離的工具，另一方面期權(quán)的變化更多、應(yīng)用更廣。

固定收益證券：固定收益證券作為教學(xué)過(guò)程中的突出難點(diǎn)，我們必須引起足夠的重視。之所以固定收益證券在理解和掌握方面存在難度，是因?yàn)橄鄬?duì)股票來(lái)說(shuō)，債券是普通投資者不常接觸到的金融工具。因此，大量的專業(yè)術(shù)語(yǔ)和關(guān)于固定收益證券定價(jià)方面的知識(shí)，同學(xué)們最好能夠提前預(yù)習(xí)，保證聽(tīng)課質(zhì)量，同時(shí)上課認(rèn)真聽(tīng)講，及時(shí)解決學(xué)習(xí)中存在的疑惑。此外，固定收益證券會(huì)涉及大量的術(shù)語(yǔ)，有的術(shù)語(yǔ)在上課時(shí)難免沒(méi)提到或者很快帶過(guò)，如果在做題中遇到看不懂的名詞，一定要及時(shí)上網(wǎng)搜索，維基百科和Investopedia網(wǎng)站都是很好的專業(yè)搜索工具。

另類投資：同樣屬于新興投資范疇的另類投資在國(guó)內(nèi)的金融學(xué)教育方面是最大的缺陷之一，國(guó)內(nèi)畢業(yè)和在校學(xué)生必須花更多的時(shí)間和精力來(lái)應(yīng)對(duì)這塊內(nèi)容。好在Level I知識(shí)容量不大，更偏重于概念普及和特點(diǎn)歸納，這方面就需要記憶。當(dāng)然，核心是概念，手段是記憶，理解并接受后，計(jì)算絕對(duì)沒(méi)問(wèn)題。

如何有效利用資料和時(shí)間管理

CFA學(xué)習(xí)資料繁多，但是，如何利用這些資料，而不至于被這些龐雜的資料所累，對(duì)每個(gè)CFA考生來(lái)說(shuō)都尤為關(guān)鍵。在我們看來(lái)，當(dāng)下永遠(yuǎn)比過(guò)去重要，所以最新的教材curriculum一定是總綱，CFA百題、Mock和歷年考題則是重點(diǎn)、要點(diǎn)和難點(diǎn)的集成，最新的真題也是最好的學(xué)習(xí)資料。所以，從學(xué)習(xí)資料上看，不要用舊書(shū)，避免考點(diǎn)變化帶來(lái)影響。而且，以講義為核心，如有不懂參看教材和Ecare的的真題考題，則是最行之有效的學(xué)習(xí)方法。做題的時(shí)候，curriculum上面的題目可能更貼近CFA的出題風(fēng)格。

做題方面，臨近考試做一些mock exam非常有必要。不過(guò)，最好能夠以最近的mock為主，不要輕易做舊題，畢竟考點(diǎn)有變化，難易度也有變化。做題只是手段，掌握知識(shí)點(diǎn)才是目的。所以，通過(guò)做題發(fā)現(xiàn)自己有哪些知識(shí)點(diǎn)沒(méi)有掌握，然后徹底理解加以掌握，并且時(shí)?；仡櫛苊馔洠@才是學(xué)習(xí)的目標(biāo)和成功通過(guò)考試的關(guān)鍵。

時(shí)間管理也非常重要。CFA協(xié)會(huì)的300小時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)間，意味著CFA考試是一場(chǎng)馬拉松長(zhǎng)跑。長(zhǎng)跑著眼耐力的持久，是水滴石穿的過(guò)程。從一開(kāi)始準(zhǔn)備CFA，到最終考試，長(zhǎng)則9個(gè)月，短則6個(gè)月，都足以平均分配這些必要學(xué)習(xí)時(shí)間。

CFA的考試道路必然充滿崎嶇，每天上班很忙，下班回家無(wú)心讀書(shū)；周末加班，時(shí)間也就白駒過(guò)隙。但是，只要有一顆永不言敗的決心，那我們必將成功！其實(shí)考慮到CFA對(duì)careers的重要性，這些辛苦也都不算什么。

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