日前，CFA協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了2024年CFA考試三個(gè)級(jí)別的重大調(diào)整，堪稱(chēng)是1963年來(lái)，CFA迎來(lái)的最大變革，新增多個(gè)技能模塊，下面就來(lái)一起了解一下吧！

　　一、引入獨(dú)立的實(shí)踐技能模塊（PSM）

　　從2024年開(kāi)始，一級(jí)和二級(jí)都必須分別完成至少一個(gè)實(shí)踐技能模塊，但不會(huì)作為考試的一部分進(jìn)行評(píng)分。

　　對(duì)于 Level I，包括財(cái)務(wù)建模和 Python 編程基礎(chǔ)兩個(gè)組塊：財(cái)務(wù)建模如何在 Excel 中構(gòu)建公司的頂級(jí)三報(bào)表財(cái)務(wù)模型，以了解公司的價(jià)值是如何確定的。觀看 Financial Modeling PSM 中的示例片段，了解使用 MIN 函數(shù)的快速課程，以確保公司使用現(xiàn)金儲(chǔ)備（如果有的話）來(lái)為損失提供資金，然后在用完時(shí)舉債為損失提供資金現(xiàn)金。Python 編程基礎(chǔ)一門(mén)基礎(chǔ)課程，演示 Python 的基礎(chǔ)知識(shí)以及如何使用 Jupyter Notebook 開(kāi)發(fā)、展示和共享與金融相關(guān)的數(shù)據(jù)科學(xué)項(xiàng)目。

　　對(duì)于 Level II，包括 Python 編程基礎(chǔ)、分析師技能、Python、數(shù)據(jù)科學(xué)與人工智能三個(gè)組塊：Python 編程基礎(chǔ)一門(mén)基礎(chǔ)課程，演示 Python 的基礎(chǔ)知識(shí)以及如何使用 Jupyter Notebook 開(kāi)發(fā)、展示和共享與金融相關(guān)的數(shù)據(jù)科學(xué)項(xiàng)目。（如果不是在一級(jí)采取）分析師技能專(zhuān)注于股票分析師需要使用從數(shù)百名成功分析師那里獲得的見(jiàn)解的技能。Python、數(shù)據(jù)科學(xué)與人工智能向候選人介紹機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能和數(shù)據(jù)科學(xué)，以使用 Python 理解財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)告和分析。

　　適用于2025年三級(jí)考試的其它實(shí)踐技能模塊正在開(kāi)發(fā)中。

　　CFA協(xié)會(huì)還附上了一些常見(jiàn)問(wèn)題的 Q&A：

　　（圖源：CFA協(xié)會(huì)官網(wǎng)）

　　Q：PSM會(huì)成為CFA課程的必要元素嗎？

　　A：是的。考生必須完成標(biāo)準(zhǔn)考試和每個(gè)級(jí)別的一個(gè) PSM，才能獲得考試成績(jī)。實(shí)用技能模塊的要求將從 2024 年 2 月的考試開(kāi)始添加到一級(jí)候選人中，在 2024 年 5 月開(kāi)始注冊(cè)的二級(jí)候選人中添加。三級(jí)的 PSM 將在 2025 年的考試中添加。

　　Q：將 PSM 納入 CFA 項(xiàng)目的目的是什么？

　　A：在 CFA 考試中增加 PSM 是為了響應(yīng)雇主的要求，他們希望候選人更多地接觸與他們?cè)诠ぷ髦袑W(xué)到的實(shí)用、相關(guān)的技能。

　　Q：考生需要做什么才能完成 PSM？

　　A：PSM 是一個(gè)獨(dú)立的模塊，包含 10-15 小時(shí)的內(nèi)容，考生必須通過(guò)視頻、問(wèn)題和指導(dǎo)性實(shí)踐來(lái)推進(jìn)每個(gè)模塊，才能完成。它不被評(píng)分，考試中也不會(huì)出現(xiàn)有關(guān)它的問(wèn)題。

　　Q：我什么時(shí)候完成 PSM？

　　A：由于 PSM 中的材料與正在學(xué)習(xí)的課程是分開(kāi)的，因此沒(méi)有完成它的“最佳”時(shí)間。它可以在注冊(cè)后立即完成，在學(xué)習(xí)過(guò)程中間完成，或在考試后完成。PSM 必須在發(fā)布成績(jī)之前完成

　　Q：如果我未通過(guò)考試，我還需要做PSM嗎？

　　A：您必須完成 PSM 才能收到考試成績(jī)。每個(gè)級(jí)別只需要一個(gè) PSM，因此如果您未通過(guò)考試并需要重修，您完成的 PSM 將保留在您的記錄中，直到您晉升到下一個(gè)級(jí)別之前，您不需要再完成另一個(gè) PSM。

　　Q：我應(yīng)該選擇哪個(gè) PSM？

　　A：為什么選擇財(cái)務(wù)建模的 PSM？

　　構(gòu)建公司財(cái)務(wù)模型是股票和債券分析師角色的核心。這是制定估值和進(jìn)行證券絕對(duì)和相對(duì)價(jià)值的第一步。一級(jí)課程涵蓋必要的會(huì)計(jì)知識(shí)。實(shí)踐組成部分則通過(guò)從頭開(kāi)始構(gòu)建所有三個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表的模型來(lái)生動(dòng)地體現(xiàn)這一點(diǎn)，直到預(yù)測(cè)的資產(chǎn)負(fù)債表平衡。

　　為什么選擇分析師技能的 PSM？CFA 第二級(jí)項(xiàng)目側(cè)重于單一證券的分析和估值的技術(shù)方面。然而，分析師的日常工作還包括更多的技術(shù)技能和軟技能。分析師技能實(shí)踐部分涵蓋了推薦買(mǎi)入或賣(mài)出建議的關(guān)鍵步驟，不論是賣(mài)出方還是買(mǎi)方的股票研究分析師都需要。這包括如何進(jìn)行研究以獲得優(yōu)勢(shì)，使用哪些估值方法以及何時(shí)使用，如何估計(jì)目標(biāo)價(jià)格，如何引起關(guān)注以獲得您的建議，并如何最好地將時(shí)間集中在生成 Alpha 上。

　　為什么選擇 Python 的 PSM？Python 已經(jīng)迅速成為一些典型投資相關(guān)任務(wù)的工具，包括數(shù)據(jù)可視化、數(shù)據(jù)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)應(yīng)用程序。它的流行之一是由于相對(duì)于其他編程語(yǔ)言，它的簡(jiǎn)單性和可讀性。課程已經(jīng)開(kāi)始納入 Python 代碼的“代碼片段”，并且它也已經(jīng)在CFA Institute 專(zhuān)業(yè)學(xué)習(xí)部門(mén)的數(shù)據(jù)科學(xué)課程中更深入地應(yīng)用。它具有可能涵蓋所有類(lèi)型CFA 項(xiàng)目候選人的潛在受眾和用戶(hù)群，因此同時(shí)滿足適用性和廣度的要求。

　　Q：我無(wú)法決定要做哪個(gè) PSM。我可以完成多個(gè) PSM 嗎？

　　A：是的，雖然只需要一個(gè) PSM，但您可以完成您級(jí)別提供的任何主題。

　　Q：如果我對(duì)我選擇的 PSM 改變主意怎么辦？

　　A：您可以停止一個(gè) PSM 并切換到另一個(gè) 。唯一的要求是必須完成其中之一。

　　Q：如果我錯(cuò)過(guò)了完成 PSM 的截止日期怎么辦？

　　A：如果您的 PSM 在成績(jī)發(fā)布日之前未完成，您將無(wú)法在當(dāng)天收到您的考試結(jié)果。您可以延長(zhǎng) 90 天來(lái)完成 PSM。完成后，您的成績(jī)將發(fā)布給您。

　　二、對(duì)教材內(nèi)容進(jìn)行精簡(jiǎn)，強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)內(nèi)容和實(shí)際結(jié)合

　　協(xié)會(huì)考慮到大學(xué)學(xué)習(xí)或早期的工作中，大多數(shù)一級(jí)考生已經(jīng)掌握了許多介紹性的金融概念。為避免重復(fù)和簡(jiǎn)化一級(jí)課程內(nèi)容，協(xié)會(huì)將部分基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)（例如：貨幣的時(shí)間價(jià)值、基本統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、公司賬目介紹）轉(zhuǎn)為選修內(nèi)容，選修內(nèi)容不作考察并將以參考資料的形式提供，在保持CFA考試的嚴(yán)格性和附加值的同時(shí)，CFA Institute在教學(xué)設(shè)計(jì)中引入最佳實(shí)踐，以確保考生的備考更加高效。

　　三、協(xié)會(huì)提供CFA Level I 練習(xí)題庫(kù)

　　除了通過(guò) CFA Program 注冊(cè)獲得的學(xué)習(xí)資源外，協(xié)會(huì)提供了付費(fèi)使用的練習(xí)題補(bǔ)充包，考生可以支付 $299以使用。

　　練習(xí)題補(bǔ)充包包含以下內(nèi)容：

　　（1）六次額外的考試質(zhì)量模擬考試

　　其中5套通過(guò)CFA協(xié)會(huì)的官網(wǎng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)提供，1套通過(guò) Prometric 平臺(tái)提供，復(fù)制考試當(dāng)天在考試中心的體驗(yàn)。

　　（2）1,000 道考試質(zhì)量練習(xí)題

　　該題庫(kù)的題目是由真實(shí)考試的出題人編寫(xiě)提供，與真實(shí)試題的考點(diǎn)與風(fēng)格完全契合。該題庫(kù)將通過(guò)CFA協(xié)會(huì)的官網(wǎng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)提供。

　　四、CFA Level III 將引入專(zhuān)業(yè)方向

　　對(duì)于2025年的 III 級(jí)考試，協(xié)會(huì)將引入兩個(gè)新的課程路徑：Private Wealth / Private Markets，同時(shí)保留傳統(tǒng)的投資組合管理（Portfolio Management）路徑。三個(gè)方向?qū)⒐蚕?ldquo;共同核心”課程，并輔以每個(gè)方向的專(zhuān)門(mén)課程。

　　考生在注冊(cè)考試時(shí)，注冊(cè)時(shí)需要選擇考試路徑，后續(xù)可以電話協(xié)會(huì)進(jìn)行修改，不論選擇哪個(gè)路徑，考試難度將保持一致。

　　五、優(yōu)化數(shù)字徽章策略

　　強(qiáng)化一級(jí)和二級(jí)成績(jī)對(duì)CFA考生在求職中的實(shí)際作用。過(guò)去，只有通過(guò)CFA Level III 考試，并且滿足專(zhuān)業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的候選人，才能獲準(zhǔn)在姓名后加上 CFA的標(biāo)識(shí)。然而，從開(kāi)始準(zhǔn)備 CFA 考試到最終取得金光熠熠的 CFA標(biāo)識(shí)，中間的幾年時(shí)間，這些努力的勤奮者難以獲得更多人的知情、認(rèn)可和尊重。通過(guò)加入 Level I 和 Level II 兩個(gè)數(shù)字徽章，能夠讓追求卓越的奮斗者在過(guò)程中就收獲更多認(rèn)可，并且也讓愿意雇傭這些年輕才俊的公司獲得市場(chǎng)和客戶(hù)的更高評(píng)價(jià)。

　　六、考生范圍將擴(kuò)大

　　CFA一級(jí)考試的考生范圍將擴(kuò)大至距離完成本科學(xué)位還有兩年時(shí)間的學(xué)生。

　　這一變化此前已于2022年11月宣布。

　　根據(jù)CFA協(xié)會(huì)后文的細(xì)節(jié)描述，CFA Level I 和 CFA Level II 的新變革落地將發(fā)生在 2024 年，而 CFA Level III 的新變革落地將于 2025 年實(shí)施。值得特別強(qiáng)調(diào)的是，2023 年依舊可以參加方式和風(fēng)格更熟悉的傳統(tǒng) CFA 考試。

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