1.甲企業(yè)2016年初的凈經(jīng)營資產(chǎn)為8000萬元,凈負債為1300萬元;2016年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)為9700萬元,凈負債為1500萬元,2016年的凈利潤為1830萬元,則2016年的股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。
A.70
B.1500
C.330
D.3330
【答案】C
【解析】股權(quán)現(xiàn)金流量=本年凈利潤-股東權(quán)益增加=1830-[(9700-8000)-(1500-1300)]=330(萬元)。所以選項C為本題答案。
2.甲企業(yè)是水力發(fā)電的上市企業(yè),目前保持增長率是6%的穩(wěn)定增長狀態(tài),企業(yè)的股權(quán)資本成本為14%。已知今年每股收益為4元。預(yù)計年末每股股權(quán)價值為34元。則今年的每股股權(quán)凈投資為()元。
A.6.57
B.6.72
C.1.28
D.1.43
【答案】D
【解析】每股股權(quán)現(xiàn)金流量=每股收益-每股股權(quán)凈投資,假設(shè)今年每股股權(quán)凈投資為X元,由于甲企業(yè)保持增長率是6%的穩(wěn)定增長狀態(tài),因此,34=(4-X)×(1+6%)÷(14%-6%),解得:X=1.43(元)。所以選項D為本題答案。
3.A企業(yè)采用固定股利支付率政策,利潤留存率60%,2016年A企業(yè)每股收益3元。預(yù)期可持續(xù)增長率6%,股權(quán)資本成本14%,期末每股凈資產(chǎn)15元,沒有優(yōu)先股。2016年末A企業(yè)的本期市凈率為()。
A.1.06
B.1.59
C.1
D.1.5
【答案】A
【解析】股利支付率=1-利潤留存率=1-60%=40%,本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權(quán)成本-增長率)=40%×(1+6%)/(14%-6%)=5.3,權(quán)益凈利率=3/15×100%=20%,本期市凈率=本期市盈率×權(quán)益凈利率=5.3×20%=1.06,所以選項A為本題答案。
4.A B C企業(yè)2016年每股收益1.2元,每股分配現(xiàn)金股利0.3元,如果A B C企業(yè)每股收益增長率預(yù)計為4%,股權(quán)資本成本為7%,股利支付率不變,A B C企業(yè)的內(nèi)在市盈率是()。
A.8.67
B.8.33
C.26
D.25
【答案】B
【解析】股利支付率=每股股利/每股收益=0.3/1.2=25%,內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本-增長率)=25%/(7%-4%)=8.33(元),所以選項B為本題答案。
5.甲企業(yè)股票目前每股收益1.6元,每股分配現(xiàn)金股利0.4元,甲企業(yè)每股收益和每股股利的增長率都是6%,已知甲企業(yè)股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.4,甲企業(yè)股票的標準差為15%,市場組合的標準差為5%,政府長期債券利率為5.5%,股票市場的平均收益率為12%,則甲企業(yè)的本期市盈率為()。
A.1.88
B.1.99
C.3.42
D.3.63
【答案】D
【解析】股利支付率=每股股利/每股收益=0.4/1.6=25%,股票的貝塔系數(shù)=0.4×15%/5%=1.2,股權(quán)資本成本=5.5%+1.2×(12%-5.5%)=13.3%,本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權(quán)成本-增長率)=25%×(1+6%)/(13.3%-6%)=3.63,所以選項D為本題答案。
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