【單項(xiàng)選擇題】

     1.甲公司進(jìn)行一項(xiàng)投資決策，投資項(xiàng)目的資本成本為14%。A方案的凈現(xiàn)值為2000萬元，項(xiàng)目周期15年；B方案內(nèi)含報(bào)酬率12%，項(xiàng)目周期10年；C方案凈現(xiàn)值的等額年金為308.09萬元，項(xiàng)目周期13年；D方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95。最優(yōu)投資方案是（）。

       A.A方案

       B.B方案

       C.C方案

       D.D方案

       【答案】A

       【解析】A方案的等額年金=2000/（P/A，14%，15）=325.62萬元，大于C方案的等額年金，所以A C直接優(yōu)先選A；由于B方案的內(nèi)含報(bào)酬率12%小于資本成本14%，B方案不可行；D方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，也不可行。所以答案選A。

       2.若其他因素不變，當(dāng)折現(xiàn)率上升時(shí)，下列數(shù)值將上升的是（）。

       A.凈現(xiàn)值

       B.現(xiàn)值指數(shù)

       C.內(nèi)含報(bào)酬率

       D.動(dòng)態(tài)回收期

       【答案】D

       【解析】折現(xiàn)率上升時(shí)，即投資人要求的報(bào)酬率上升，未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值下降，動(dòng)態(tài)回收期上升，D正確。

       【多項(xiàng)選擇題】

       3.下列各項(xiàng)算式中，在考慮所得稅的前提下，可以計(jì)算出營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的有()。

       A.稅后凈利潤(rùn)＋折舊與攤銷

       B.(銷售收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)

       C.銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅

       D.稅后營(yíng)業(yè)收入-稅后付現(xiàn)成本＋折舊與攤銷×所得稅稅率

       【答案】A C D

       【解析】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利潤(rùn)＋折舊與攤銷=(銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊與攤銷)×(1-所得稅稅率)＋折舊與攤銷=營(yíng)業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)＋折舊與攤銷×所得稅稅率，所以A C D正確。

       4.動(dòng)態(tài)投資回收期法是長(zhǎng)期投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有（）。

       A.忽視了資金的時(shí)間價(jià)值

       B.忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響

       C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

       D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目

       【答案】C D

       【解析】動(dòng)態(tài)投資回收期要考慮資金的時(shí)間價(jià)值，A錯(cuò)誤；在考慮所得稅的前提下，動(dòng)態(tài)投資回收期法考慮了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響的，B錯(cuò)誤；回收期法都沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，會(huì)促使放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，C D正確。

       5.下列屬于會(huì)計(jì)報(bào)酬率的優(yōu)點(diǎn)的有（）。

       A.計(jì)算簡(jiǎn)單，易于理解

       B.數(shù)據(jù)的可獲得性

       C.考慮了項(xiàng)目壽命期內(nèi)的全部利潤(rùn)

       【答案】A B C

       【解析】會(huì)計(jì)報(bào)酬率=年平均凈收益/原始投資額×100%，使用的是賬面收益而非現(xiàn)金流量，未考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，D錯(cuò)誤。

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