【單項(xiàng)選擇題】

       1.甲企業(yè)現(xiàn)準(zhǔn)備投資某項(xiàng)目，其現(xiàn)值指數(shù)為1.5，下列說法中正確的是（）。

       A.會計(jì)報(bào)酬率大于1

       B.凈現(xiàn)值大于或等于0

       C.內(nèi)含報(bào)酬率等于設(shè)定的折現(xiàn)率

       D.項(xiàng)目投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計(jì)大于原始投資現(xiàn)值合計(jì)

       【答案】D

       【解析】根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)無法判斷會計(jì)報(bào)酬率大小，所以A錯誤；因?yàn)楝F(xiàn)值指數(shù)為1.5，大于1，則有凈現(xiàn)值大于0，內(nèi)含報(bào)酬率大于折現(xiàn)率，項(xiàng)目投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計(jì)大于原始投資現(xiàn)值合計(jì)，所以B C錯誤，D正確。

       2.評價某投資項(xiàng)目時，當(dāng)折現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為220萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為14%時，凈現(xiàn)值為-40萬元，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。

       A.13.56%

       B.14.31%

       C.13.69%

       D.14.44%

       【答案】C

       【解析】內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率，所以內(nèi)含報(bào)酬率=12%+（0-220）/（-40-220）×（14%-12%）=13.69%，C正確。

       【多項(xiàng)選擇題】

       3.下列關(guān)于投資項(xiàng)目評價方法的表述中，正確的有（）。

       A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

       B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性

       C.內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化

       D.內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣

       【答案】B D

       【解析】現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，A錯誤；回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時間，靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期都不能衡量盈利性，B正確；內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化，不隨折現(xiàn)率的變化而變化，C錯誤；評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目應(yīng)該以凈現(xiàn)值法優(yōu)先，D正確。

       4.動態(tài)投資回收期法是長期投資項(xiàng)目評價的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有（）。

       A.忽視了資金的時間價值

       B.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

       C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

       D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目

       【答案】C D

       【解析】動態(tài)投資回收期要考慮資金的時間價值，A錯誤；在考慮所得稅的前提下，動態(tài)投資回收期法考慮了折舊對現(xiàn)金流的影響的，B錯誤；回收期法都沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，會促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目，C D正確。

       5.若其他因素不變，當(dāng)折現(xiàn)率上升時，下列數(shù)值將下降的是（）。

       A.凈現(xiàn)值

       B.現(xiàn)值指數(shù)

       C.內(nèi)含報(bào)酬率

       D.動態(tài)回收期

       【答案】A B

       【解析】內(nèi)含報(bào)酬率指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，數(shù)值的大小不受折現(xiàn)率的影響，C錯誤；折現(xiàn)率上升時，即投資人要求的報(bào)酬率上升，未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值下降，動態(tài)回收期上升，D錯誤。

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