在CPA考試中我們有很多值得注意的地方，要時刻注意考試題目的的一些“陷阱”，而想要做好這一點最好的辦法就是通過不斷的練習(xí)了，澤稷小編本次為同學(xué)們從澤稷CPA題庫中挑選了一部分的考試題目，又興趣的同學(xué)可以先嘗試著做做看。

       【單項選擇題】

       1.（2012年）配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正確的是（）。

       【選項】

       A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

       B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

       C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

       D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

       【答案】C

       【解析】配股一般采取網(wǎng)上定價的方式，配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定，選項A錯誤；配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格，若配股價格低于市場價格，表明配股權(quán)是實值期權(quán)，不能判斷老股東財富的變化情況，所以選項B錯誤，選項C正確；配股權(quán)價值=（配股后股票價格-配股價格）/購買一股新股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)，所以選項D錯誤。

       2.甲公司某日股票的每股收盤價格為4.63元，公司認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價格為每股4.5元，此時甲公司認(rèn)股權(quán)證是（）。

       【選項】

       A.平價認(rèn)購權(quán)證

       B.實值認(rèn)購權(quán)證

       C.虛值認(rèn)購權(quán)證

       D.零值認(rèn)購權(quán)證

       【答案】B

       【解析】由于股票當(dāng)前市價為4.63元，大于行權(quán)價格4.5元，所以為實值認(rèn)購權(quán)證，選項B正確。

       3.（2016年）有些可轉(zhuǎn)換債券在贖回條款中設(shè)置不可贖回期，其目的是（）。

       【選項】

       A.防止贖回溢價過高

       B.保證可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票

       C.防止發(fā)行公司過度使用贖回權(quán)

       D.保證發(fā)行公司長時間使用資金

       【答案】C

       【解析】在贖回條款中設(shè)置不可贖回期的目的是保護(hù)債券持有人的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)，所以選項C正確。

       【多項選擇題】

       4.下列選項中，屬于債券籌資的特點的有（）。

       【選項】

       A.信息披露成本高

       B.發(fā)行成本高

       C.限制條件多

       D.有利于資源優(yōu)化配置

       【答案】A B C D

       【解析】發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計報告、資產(chǎn)評估報告、資信評級報告等多種文件，所以選項A正確；企業(yè)公開發(fā)行公司債券的程序復(fù)雜，需要聘請保薦人、會計師、律師、資產(chǎn)評估機構(gòu)以及資信評級機構(gòu)等中介，發(fā)行的成本較高，所以選項B正確；發(fā)行債券的契約書中的限制條款通常比優(yōu)先股及短期債務(wù)更為嚴(yán)格，可能會影響企業(yè)的正常發(fā)展和以后的籌資能力，所以選項C正確；由于債券是公開發(fā)行的，是否購買債券取決于市場上眾多投資者自己的判斷，并且投資者可以方便地交易并轉(zhuǎn)讓所持有的債券，有助于加速市場競爭，優(yōu)化社會資金的資源配置效率，所以選項D正確。

       5.（2010年）某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)證債券進(jìn)行籌資。下列說法中，正確的有（）。

       【選項】

       A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克-斯科爾斯模型對認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價

       B.使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本

       C.使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的缺點是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

       D.為使附認(rèn)股權(quán)證債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應(yīng)介于債務(wù)市場利率和普通股成本之間

       【答案】C D

       【解析】布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價，所以選項A錯誤；認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應(yīng)債券的利率，發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息，所以選項B錯誤。

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