報(bào)考CFA特許金融分析師，澤稷財(cái)經(jīng)小編提醒各位除了對(duì)考試內(nèi)容要掌握之外，對(duì)考試題型、評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)、通過標(biāo)準(zhǔn)甚至考場(chǎng)特點(diǎn)也要有一定的了解，這些信息對(duì)于通過考試都會(huì)有比較大的幫助。

一、CFA一級(jí)考試的科目為：

道德與職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)（Ethics and Professional Standards）

定量分析（Quantitative）

經(jīng)濟(jì)學(xué)（Economics）

財(cái)務(wù)報(bào)表分析（Financial Statement Analysis）

公司理財(cái)（Corporate Finance）

投資組合管理 （Portfolio Management）

權(quán)益投資（Equity Investments）

固定收益投資（Fixed Income）

衍生工具（Derivatives）

其他類投資（Alternative Investments）

CFA一級(jí)考試各科目比重分析：

1.數(shù)理方法（比重12%，難度B）

一上來首先應(yīng)該看這門，這章會(huì)詳細(xì)說到計(jì)算器的用法，這樣看后面幾門也會(huì)方便些，這門注意下什么是MAD，CV，連續(xù)復(fù)利計(jì)算，critical value，p-value，兩種假設(shè)檢驗(yàn)的錯(cuò)誤，4種抽樣方法的不同，parametric tests 和unparametric tests，還有年金的計(jì)算就差不多了。不過要小心年金的計(jì)算，是不是先付年金等等，這邊計(jì)算起來還是要格外小心的~~~我考試的時(shí)候感覺這部分是比較簡(jiǎn)單的，基本上1分鐘1題，在剛剛結(jié)束道德的摧殘后，做到這里感覺格外舒心~~哈哈

2.經(jīng)濟(jì)學(xué)（比重10%，難度B-）

個(gè)人認(rèn)為是CFA1級(jí)里最簡(jiǎn)單的一門，可能在第一輪準(zhǔn)備的時(shí)候并不覺得，不過真到最后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，其它科目知識(shí)點(diǎn)雖然簡(jiǎn)單但是龐雜得很，只有這門，只要抓住精髓，考試的時(shí)候簡(jiǎn)直是輕松的很。這門需要注意：什么是MC，MB，MP，MRP，等各種M的東西，所有者和消費(fèi)者surplus部分要認(rèn)真理解下，何為資源分配的有效，各種事情對(duì)surplus，MC，MB的影響，對(duì)于各種曲線，分清楚長(zhǎng)期和短期，公司和行業(yè)，線移動(dòng)的因素，何處交點(diǎn)為最佳，何處交點(diǎn)最有效，何處是surplus，各種效應(yīng)，D，MB，MR的關(guān)系，wage rate的準(zhǔn)確含義，還有一個(gè)很重要的就是LAS，SAS和AD的影響因素（這點(diǎn)幾乎是這門后半部分的精髓）~~~~我考試的時(shí)候這門寫的最輕松寫意，平均半分鐘一題就畫過去了~~~

3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析（比重20%，難度E）

沒懸念的，這部分是1級(jí)的重點(diǎn)也是難點(diǎn)，再怎么強(qiáng)調(diào)多多復(fù)習(xí)這部分也不為過！?。?/p>

主要知識(shí)點(diǎn)有：

Session 7 主要講的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情況下的區(qū)別，還有各種statements的元素構(gòu)成。

Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和 各種Ratio analysis。這一章節(jié)需要注意知識(shí)點(diǎn)是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill； Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重點(diǎn)要會(huì)Direct & Indirect method, 以及兩者之間的相互轉(zhuǎn)化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。

Session 9 這部分是個(gè)硬骨頭，真的不好啃，知識(shí)點(diǎn)也是灰常灰常集中。

ⅰ. Inventories這一小節(jié)中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP兩種準(zhǔn)則下的庫(kù)存定價(jià)方式，然后是FIFO/LIFO對(duì)報(bào)表中四大ratio的影響，接下來就要熟練地將基于LIFO會(huì)計(jì)假設(shè)的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成基于FIFO的情況，了解LIFO reserve 和 LIFO liquidation.

ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 對(duì)net income, stockholder’s equity, cash flow 以及對(duì)四大financial ratios的影響，然后就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation對(duì)ratios的影響。最后要注意的就是虛幻的goodwill了，Impairment of goodwill。

ⅲ. Income Taxes, 這一部分重點(diǎn)是在各種情況下學(xué)會(huì)判定deferred tax asset 和 deferred tax liability。

ⅳ. Long term Liability and leases這一小節(jié)是極度繁瑣，首先公司發(fā)行premium and discount bond對(duì)各種ratios的影響，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看來，operating和finance lease對(duì)各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響，然后，在lesser一方看來，sale-type and direct financing lease, operating lease對(duì)financial ratios和cash flows的影響。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.

尤其需要認(rèn)真掌握注意的點(diǎn)有：

各種計(jì)價(jià)方法，LIFO和FIFO，2個(gè)lease，資本化和費(fèi)用化，回購(gòu)和分股利，折舊和攤銷，存貨，無形資產(chǎn)，長(zhǎng)期資產(chǎn)revaluation model，折舊方法，tax rate的變化，折價(jià)和溢價(jià)債券，funded status，幾種改變現(xiàn)金流的方法，3種security的會(huì)計(jì)處理，GAAP和IFRS的區(qū)別，這些都是財(cái)報(bào)的重中之重，常常會(huì)把這些東西的變化和替換與財(cái)報(bào)上的科目和比率的變化聯(lián)系起來，大家要注意哈~~

4.公司金融（比重8%，難度C）

相比我們南財(cái)金融專業(yè)大三學(xué)的那本《羅斯公司理財(cái)》，CFA1級(jí)的公司金融部分簡(jiǎn)直是小兒科，通篇就強(qiáng)調(diào)了個(gè)資本成本的問題，什么MM定理根本連影子都沒找到，本門注意下在進(jìn)行capital budgeting時(shí)什么是算的，什么是不算的，pro-forma financial statements在deficit和surplus兩種情況下的處理方式，什么情況下IRR和NPV用的多~總之這門考得也很少，難度也有限。

5.投資組合管理（比重5%，難度C+）

其實(shí)這門呢，個(gè)人覺得考試的時(shí)候還是蠻難的，知識(shí)點(diǎn)在我們南財(cái)金融專業(yè)大三學(xué)的《證券投資學(xué)》里幾乎都談到了，本身notes上講的倒也不難，不過貌似做到sample，mock還有最后考試時(shí)還是蠻難的，可惜也就5%的比重，沒什么大不了的啦~~這門重點(diǎn)就是CML和SML，另外就是sharp-ratio，M平方，關(guān)于Treynor measure和Jensen‘s alpha最好還是記一下它們的公式，雖然不好記，但狗血的是我這次考試竟然考到了，然后我果斷蒙了一個(gè)。。。

6.權(quán)益投資（比重10%，難度C+）

注意什么是information efficient，allocation efficient，operationally efficient，ABS和ABM的不同，另外一大重點(diǎn)就是權(quán)益定價(jià)的幾種方式，這個(gè)還是要好好看看的，此外，有效市場(chǎng)理論在我們學(xué)的《證券投資學(xué)》里也講得差不多了，不難的~~

7.固定收益證券（比重10%，難度C+）

這部分是我最感興趣的一門，每次做題做到這都超開心，哈哈~~這邊考試的難度不好說，我記得我上午考的這部分很輕松，但到了下午就難了很多。。。這門還是有些饒人的，注意：贖回問題（call）的兩種方法，yield curve和price-yield curve的區(qū)別，N種風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別以及影響因素（重點(diǎn)），MBS，MPS和CMO的掌握，各種收益率的計(jì)算也是這門的重中之重，注意收益率是不是默認(rèn)的按一年的算，如果遇到半年的怎么和一年的進(jìn)行轉(zhuǎn)換，是spot還是forward，關(guān)于再投資風(fēng)險(xiǎn)的深刻理解，此外還有久期，不過不難~~

8.衍生品投資（比重5%，難度D）

這部分就是要理解具體該怎么結(jié)算（小心細(xì)節(jié)），如何提前結(jié)束合約，重點(diǎn)是期權(quán)部分，期權(quán)的定價(jià)不要求理解，但肯定要背得的，考試幾乎必考~~

9.其它類投資（比重5%，難度E）

這部分真沒啥好說的，就正?？纯磏otes吧，考試的時(shí)候難起來看再多遍notes也不會(huì)做，不過才5%，所以沒關(guān)系~~~~

10.道德（比重15%，難度D）

道德這部分啊，也是CFA的重點(diǎn)和難點(diǎn)了，而且每一級(jí)都要考，著實(shí)要命，據(jù)說有著道德不過50%正確率，其它部分再高不能過的“謠言”，總之除了財(cái)報(bào)，就該好好看看它了，道德一方面題目較長(zhǎng)，對(duì)于英文不太好的同學(xué)來說是個(gè)小挑戰(zhàn)，考試都是進(jìn)行案例分析，問你這個(gè)是違反了準(zhǔn)則還是沒啊，是違反幾條啊，違反哪條啊，所以，不管看不看道德手冊(cè)。

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