課程框架，10門課程可以分成3個框架：

基礎框架：比如像道德，數(shù)量，以及經(jīng)濟學。

財務主導的框架：財務報表分析，公司理財，權益。

金融工具框架：固定收益，衍生品，其他類投資，以及投資組合管理。

Ethics（一星推薦），不想多說，基本上都是CFA要求的規(guī)定，比如如何避免老鼠倉，如何保證你個人報告的獨立性，如何對客戶忠誠，Soft Dollar的處理等等。對一些金融公司從事公司管理，法務部的朋友來說有些借鑒意義。

數(shù)量（四星推薦）：CFA通常是側(cè)重于無數(shù)理背景，或者是數(shù)學背景較弱的學員。因此基礎課程中，雖然有數(shù)量者們課，但是內(nèi)容都很Basic，不會有大量，復雜的數(shù)學計算，會涉及到基本的概率論的內(nèi)容。一級主要偏向于假設檢驗。

二級中是對一些模型的基本掌握，一元回歸(Regression)，多元回歸(Multi-Regression)， 時間序列模型(Time-Series)。 從考試的角度來講，一級的數(shù)學偏重于基礎的計算，讓你算個Covariance, 算個Sharp Ratio等等。 二級中則強調(diào)對各種模型基本概念的掌握，定量的內(nèi)容很少，CFA協(xié)會最愛考的就是一些模型的假設，適用范圍等等。

個人認為數(shù)量的學習價值不高，更多的在于應試。如果以后想做金融工程，做中性(無風險套利)投資的話，CFA涉及到的知識遠遠不夠，學習中并沒有體現(xiàn)如何通過一些軟件來建模，最多就告訴你些如何選擇Model。

個人對數(shù)量模型這塊還是比較感興趣，作為一個金融分析師，無論是股票，期貨，還是外匯，如果你能找到一個不錯的Model, （即使沒有經(jīng)濟含義：比如內(nèi)蒙古草原上牦牛生長的速度和國內(nèi)市場A股有正相關的關系）對于投資研究還是能起到一定數(shù)據(jù)支撐的作用(能忽悠住客戶)。

經(jīng)濟學（三星推薦）：涉及的主要是微觀，宏觀經(jīng)濟學中的一些皮毛。微觀主要關于需求，供給間的關系。什么因素能夠促進經(jīng)濟增長，3個經(jīng)濟學理論。宏觀強調(diào)政府行為對經(jīng)濟增長的影響，貨幣政策，財務政策的影響等等。二級中涉及到一塊關于利率，通貨膨脹，以及匯率之間的關系的內(nèi)容， 比如中國Inflation高，央行要控制，就要加息，利息高了，國外熱錢進，賺利差，并在外匯期貨市場上鎖定匯率賣空RMB，導致RMB貶值。把這個基本思想量化就夠成了PPP，IRP以及Fish理論。

關于外匯這塊還涉及到一個三角套利的內(nèi)容，簡單的說就是通過三種外幣匯率之間有無Risk-Free套利的關系，比如 8RMB/US, 1.2US/Euro, 10RMB/Euro 3個外匯牌價，1個US可以通過轉(zhuǎn)換為Euro先，在通過Euro轉(zhuǎn)為RMB，最后通過RMB換美子獲得套利機會。這里我一直有個疑問，現(xiàn)實中的中國市場是否存在多家銀行間不同外匯牌價進行三角套利的機會那？簡單的看過幾個銀行的外匯牌價，檢驗過一些貨幣間的關系，目前還沒有看到過有套利的機會。總體來看，經(jīng)濟學的課程有些不夠深入。不過即將到來的ＭＢＡ學習，經(jīng)濟學占了大頭，到時候可以惡補下。

財務主導的框架是CFA考試中的重點。如果有財務背景的同志們，考CFA就會得心應手，順利的多了。

財務報表分析（五星推薦）：一級二級考試中都占到了20％左右，這塊Fail了，考試就沒戲了。一級主要是基礎會計的內(nèi)容：３大表的認識，現(xiàn)金流的計算，存貨的處理方法，各種比率的介紹，表外資產(chǎn)的會計處理方法。考試中也就是簡單的比率計算和基本概念的考量。

掃碼咨詢澤稷老師，解讀CFA®考試政策變動，海量CFA®學習資料免費領取，提供在線解答CFA®學習疑惑。