所謂風(fēng)險(xiǎn)中性原理是指：假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險(xiǎn)利率。風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

       在這種情況下，期望報(bào)酬率應(yīng)符合下列公式：

       期望報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)利率＝（上行概率×上行時(shí)收益率）＋（下行概率×下行時(shí)收益率）

       假設(shè)股票不派發(fā)紅利，股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的收益率，股價(jià)下降的百分比就是“－收益率”。因此：

       期望報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)利率＝上行概率×股價(jià)上升百分比＋下行概率×（－股價(jià)下降百分比）》》CPA網(wǎng)課試聽領(lǐng)取

       現(xiàn)在根據(jù)澤稷網(wǎng)校注會(huì)網(wǎng)上輔導(dǎo)的老師的講課內(nèi)容，梳理用風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)價(jià)值的四個(gè)基本步驟（假設(shè)股票不派發(fā)紅利）：

       1.確定可能的到期日股票價(jià)格

       2.根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確定到期日期權(quán)價(jià)值

       3.計(jì)算上行概率和下行概率

       4.計(jì)算期權(quán)價(jià)值

       期權(quán)價(jià)值＝（上行概率×上行時(shí)的到期日價(jià)值＋下行概率×下行時(shí)的到期日價(jià)值）/（1＋r）

       CPA期權(quán)估值：風(fēng)險(xiǎn)中性原理。關(guān)于CPA考試方面的信息澤稷小編今天就先為同學(xué)們介紹到這里好了，如果你對(duì)于CPA考試還有什么疑問的話也可以在下方的評(píng)論區(qū)中進(jìn)行留言》》點(diǎn)擊咨詢《《或者直接向我們澤稷網(wǎng)校的老師進(jìn)行提問，澤稷網(wǎng)校的老師都會(huì)盡力幫助你們的！

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