中國經(jīng)濟正處于L 型探底階段，經(jīng)濟增長率從原來的兩位數(shù)一路跌至2016 年前三季度的6.7%，在舊增長方式后繼乏力、新增長方式尚未建立的關鍵轉型時期，內(nèi)部和外部一系列新的不確定因素疊加，使得中國經(jīng)濟雖有回穩(wěn)態(tài)勢，但基礎并不牢固，下滑的壓力依然存在，給成功實現(xiàn)2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番的目標和跨越“中等收入陷阱”帶來挑戰(zhàn)。

結構失衡導致增長率下降

近年來中國經(jīng)濟持續(xù)下行，有經(jīng)濟潛在增長率下降的影響，但更重要的原因在于三個結構性失衡，即經(jīng)濟結構的失衡、體制結構的失衡和治理結構的失衡。

其中，經(jīng)濟結構的失衡是表象，表現(xiàn)為從要素驅(qū)動向效率驅(qū)動、創(chuàng)新驅(qū)動的轉型滯后，深層次的原因在于體制結構上的“重政府輕市場、重國富輕民富、重發(fā)展輕服務”和治理結構上的“中央決議和地方/部門執(zhí)行落差”。

從2016年的宏觀數(shù)據(jù)來看，在系列“穩(wěn)增長”強力政策的刺激下，全年總體經(jīng)濟有回穩(wěn)態(tài)勢，但基礎并不牢固，表現(xiàn)在消費增速減緩，對外貿(mào)易回暖趨勢尚不明確，固定資產(chǎn)投資增速仍在低位；人民幣貶值壓力加大，外商撤資與資本外逃風險依然存在；用工成本持續(xù)上升，勞動力市場用工需求疲弱；銀行不良貸款比例上升壓力仍存在。

面向2017年，需要充分認識到，需求側刺激政策不僅其短期保增長作用已呈現(xiàn)邊際遞減趨勢，且無法從根本上解決經(jīng)濟發(fā)展和改革中深層次動力機制問題，由此帶來的中長期副作用還會延滯供給側結構性改革和向現(xiàn)代市場經(jīng)濟轉型的步伐。尤其是房地產(chǎn)行業(yè)由于回報率過高，擠占了過多的金融資源，抑制和削弱了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新和從事實業(yè)的意愿，延滯了對供給側結構性改革至關重要的實體經(jīng)濟的發(fā)展。

再加上2016年以來的外部一系列“黑天鵝”事件，尤其是發(fā)達經(jīng)濟體中以歐盟內(nèi)部動蕩和美國總統(tǒng)換屆可能政策大幅變化引發(fā)的外部環(huán)境不確定性增多，使得逆全球化的潮流有所抬頭，2017年全球經(jīng)濟復蘇前景不明，致使中國經(jīng)濟在短期內(nèi)很難借助外力回暖。

八種情景下2017年經(jīng)濟預測

具體說來，項目組對不同情景下的經(jīng)濟預測與短期政策應對和中長期治理，有如下主要結果和觀點。

課題組基于IAR-CMM 宏觀經(jīng)濟預測模型的情景分析和政策模擬進行了各種量化分析，預計2017年中國宏觀經(jīng)濟依然面臨較大的下行壓力。在基準情景下，預測2017 年全年實際GDP增速約為6.50%，而經(jīng)校正后的GDP增速約為6.13%；CPI增長1.9%，PPI增長2.5%，消費增長10.1%，投資增長8.1%，出口下降0.1%，進口增長0.2%， M2 增長12.9%，年內(nèi)人民幣兌美元匯率將會貶至7.2 CNY/USD。

此外，課題組還基于以下八種情景進行了預測：

1.樂觀情景——假設2017 年房地產(chǎn)投資高于基準4個百分點，帶動2017 年投資增長高于基準1.3個百分點并且同時我國出口高于基準1.5%：導致全年實際GDP 增長6.9%，校正GDP 增速為6.58%；

2. 保守樂觀情景——2017年房地產(chǎn)投資高于基準3個百分點，帶動2017年投資增長高于基準0.9個百分點：導致全年實際GDP 增長6.7%，校正GDP 增速為6.35%；

3. 悲觀情景①——中美貿(mào)易戰(zhàn)使得2017 年我國出口低于基準1.5%：導致全年實際GDP增長6.34%，校正GDP增速為5.99%；

4. 保守悲觀情景①——中美貿(mào)易戰(zhàn)使得2017 年我國出口低于基準1%：導致全年實際GDP增長6.4%，校正GDP增速為6.05%；

5. 悲觀情景②——在實際工資快速上升時，1-10月刺激政策下企業(yè)利潤上升有限，失業(yè)風險加大，導致2017年失業(yè)率高于基準0.5個百分點，全年實際GDP增長5.5%，校正GDP增速為4.94%；

6. 保守悲觀情景②——在實際工資較為快速上升時，1-10月刺激政策下企業(yè)利潤溫和增長，失業(yè)風險加大：導致2017年失業(yè)率高于基準0.22個百分點，全年實際GDP增長6.1%，校正GDP增速為5.78%；

7. 悲觀情景③——考慮截至2017年末房價較2016年10月下跌30%，使得2017年末不良貸款率高于基準3.4 個百分點：導致全年實際GDP增長5.26%，校正GDP 增速為4.72%；

8. 保守悲觀情景③——考慮截至2017年末房價較2016年10月下跌20%，使得2017年末不良貸款率高于基準1.8個百分點：導致全年實際GDP增長5.83%，校正GDP增速為5.36%。

深化改革應對經(jīng)濟下滑

結合短中長期的視角來看，課題組對近年來中國經(jīng)濟增速持續(xù)下滑的根本原因及如何扭轉經(jīng)濟下滑趨勢，實現(xiàn)穩(wěn)中求進，有以下主要觀點：

1.無論是從內(nèi)在邏輯分析，還是從歷史視角的分析，或是從量化的實證數(shù)據(jù)分析，都得不到潛在經(jīng)濟增長率大幅下降的結論。

課題組通過一個兩部門的一般均衡模型研究發(fā)現(xiàn)，盡管我國經(jīng)濟的潛在增長率已進入下行通道，但由于改革滯后所導致的上述的“三個失衡”，使得實際增長率和潛在增長率在近些年差距過大，超過兩個百分點。能否減小這樣的不正常差距，在很大程度上取決于體制性改革的成效。

如果改革能夠在短期內(nèi)得到有效的執(zhí)行并且政策應對恰當，則在“十三五”期間，平均潛在增長率仍能維持在7%左右，并且實際增長率可以有一個接近潛在增長率的增速。相反，如果改革陷入停滯，則實際增長率將出現(xiàn)較大的下滑。要素資源錯配是導致增長落差的重要原因，根據(jù)我國的實際情況，體制性的資源錯配問題主要體現(xiàn)在農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)部門，以及國有和非國有部門兩個層面上。以城鄉(xiāng)改革和國企改革為突破口進一步深化市場導向的經(jīng)濟體制改革，仍是當務之急。

2.當前中國經(jīng)濟疲弱有多重原因，一個直接原因是中央改革發(fā)展決議精神和地方/部門貫徹落實的執(zhí)行方面出現(xiàn)較大落差。

也就是：十八屆三中、四中、五中、六中全會關于“四個全面”的綜合、整體、深化改革的綱領性決議文件精神沒能真正得到有效執(zhí)行和落地，沒有形成改革、發(fā)展、穩(wěn)定、創(chuàng)新、治理“五位一體”的綜合治理，發(fā)展的邏輯和治理的邏輯，從而改革的邏輯都有較大問題。

許多領域改革到了下面就推而不動，不作為甚至反向作為的激勵不相容現(xiàn)象突出，民間信心不振，導致了決議和現(xiàn)實反差巨大，改革、發(fā)展、治理及穩(wěn)增長在“打架”，在短期穩(wěn)增長方面的具體對策和舉措上出現(xiàn)了偏差，沒有解決好發(fā)展的邏輯和治理的邏輯間的相輔相容的辯證關系，沒有解決好“是政府還是市場，是國企還是民企”這樣“誰去做”和“怎么做”的關鍵性、方向性問題，思維僵化，仍然還是一如既往的“重政府輕市場、重國富輕民富、重發(fā)展輕服務”。

3.中國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)濟政策包括產(chǎn)業(yè)政策的作用當然不可忽視，但需認識其治標不治本甚至有潛在后遺癥的弊端，這么做只是為了穩(wěn)增長和深化改革贏得時間。

財政政策和貨幣政策如果不與深層次結構性改革相掛鉤，其增長效應都將是短期的，治標不治本，且從實際效果看正呈現(xiàn)邊際遞減的趨勢。隨著中國市場經(jīng)濟的不斷成長、成熟，經(jīng)濟增長要實現(xiàn)從要素驅(qū)動向效率驅(qū)動和創(chuàng)新驅(qū)動的轉變，失敗率較大的傾斜扶持性產(chǎn)業(yè)政策要少用、慎用，因為其很容易被利益集團尤其是國企利益集團所左右，影響越來越重要的競爭性的市場環(huán)境的形成。

盡管產(chǎn)業(yè)政策是一種垂直性的政策，其影響的領域相對會比較窄一點，但往往造成行業(yè)性的產(chǎn)能過剩，庫存過度，同時官員貪污腐敗現(xiàn)象嚴重的弊端，制約經(jīng)濟的進一步發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)政策除了一方面要有度之外，另一方面也要對各類所有制企業(yè)放開，而不是歧視性對待民營企業(yè)。

4.中國經(jīng)濟要實現(xiàn)穩(wěn)中求進，關鍵在于結構性的體制和治理改革，并切實強化改革的執(zhí)行力，有效釋放改革紅利。

增強改革執(zhí)行力要重視目標方向感，正確理解導致改革取得成功的新的因素是什么，進一步明確和強化市場導向，堅持漸進有序和分階段的經(jīng)濟自由化、市場化、民營化的改革方向不動搖；增強改革執(zhí)行力要明確政府邊界感，合理界定和理清政府與市場和社會的治理邊界。有效市場的必要條件是有邊界的有限政府，而不是無邊界、事事有為的有為政府；增強改革執(zhí)行力要注重方案的可操作性，認識到兩個最大的基本客觀現(xiàn)實：個體逐利性與信息不對稱。

在此前提下，一項改革或制度安排能夠取得良好效果就要滿足機制設計理論所界定的兩個基本約束條件：參與性約束條件和激勵相容約束條件，讓大眾從改革中獲利，形成上下一致的改革共識、勢能和動力；增強改革執(zhí)行力要用好人和用對人，發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)改革發(fā)展的開拓良將，從法治、考核和監(jiān)督三個維度推進綜合治理，形成一種有利于改革執(zhí)行的氛圍。進一步深化政治體制和行政體制改革，努力形成有品質(zhì)、有保證的改革人才供給，共同服務于全面深化改革和國家治理現(xiàn)代化的大局。

（學術顧問：查濤；首席專家：黃曉東；成員：陳媛媛、陳旭東、李哲、梁潤、林立國、寧磊、王玉琴、巫厚瑋、吳化斌、楊軼波、楊有智、張敏、趙琳、周亞虹、朱梅。文章為作者觀點，不代表本報立場。）

來源：財大新聞網(wǎng)