P4（高級(jí)財(cái)務(wù)管理）即ACCA專業(yè)階段的高級(jí)財(cái)務(wù)管理課程，是基礎(chǔ)階段F9（財(cái)務(wù)管理）財(cái)務(wù)管理課程的延伸。根據(jù)ACCA的教學(xué)大綱，基礎(chǔ)階段課程覆蓋了各類會(huì)計(jì)師必須要求掌握的主要技術(shù)領(lǐng)域，專業(yè)階段課程則以基礎(chǔ)階段的知識(shí)為基礎(chǔ)，探索會(huì)計(jì)師的高級(jí)技能和技巧。
  
  P4考試特別要求考生具備更深層次的知識(shí)和更好的分析技巧，能夠做出比F9考試中更加專業(yè)的判斷。
  
  因此，與F9考試中可能問(wèn)到的債券估值問(wèn)題相比，考生還要能夠根據(jù)給出的情境，判斷是否需要計(jì)算債券的價(jià)值。這兩門考試的另外一項(xiàng)主要差別在于，考生在P4考試的情境描述遇到的一般都是規(guī)模更大、情況更加復(fù)雜和更加國(guó)際化的組織機(jī)構(gòu)。
  
  系統(tǒng)的問(wèn)題包括對(duì)海外開展的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，松散的問(wèn)題包括討論國(guó)際貨幣基金組織等主要國(guó)際機(jī)構(gòu)的作用。
  
  需要深化哪些重點(diǎn)知識(shí)
  
  在這一部分，筆者將對(duì)F9考試中的所有關(guān)鍵主題進(jìn)行探究，思考哪些主題是至關(guān)重要的，以及如何在P4考試中對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步的延伸。
  
  財(cái)務(wù)管理職能在通常情況下，這部分知識(shí)點(diǎn)可以幫助考生在回答一些松散的問(wèn)題時(shí)得出相關(guān)的點(diǎn)。
  
  考生應(yīng)該謹(jǐn)記他們所給出的建議和做出的決定的首要目標(biāo)是為企業(yè)增加價(jià)值?？忌绕湟J(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)經(jīng)理在接受決定的時(shí)候?qū)λ欣嫦嚓P(guān)者負(fù)有的責(zé)任。
  
  因此在接受決定時(shí)，應(yīng)該充分考慮道德、環(huán)境因素、利益相關(guān)者的擔(dān)憂，以及這項(xiàng)決定對(duì)企業(yè)名譽(yù)的潛在影響。此外，財(cái)務(wù)管理決定的戰(zhàn)略影響和現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的發(fā)展在P4考試中也非常重要。
  
  財(cái)務(wù)管理環(huán)境這一部分的知識(shí)也必須掌握和深化。財(cái)務(wù)經(jīng)理必須了解他們所處的工作環(huán)境，才能確定他們是否采納了恰當(dāng)?shù)臎Q定。在P4考試中，考生必須了解最新的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、管理貿(mào)易活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)狀況，以及國(guó)際金融市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)狀況。
  
  流動(dòng)資本管理在P4考試中，如何具體管理流動(dòng)資本各個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題可能不會(huì)出現(xiàn)。但是考生應(yīng)該牢記一些關(guān)鍵問(wèn)題，例如應(yīng)該在流動(dòng)資本中投入多少（盈利性/流動(dòng)性權(quán)衡），如何為流動(dòng)資本提供資金？考生應(yīng)該能夠計(jì)算出相關(guān)流動(dòng)資本比率以及運(yùn)營(yíng)周期，并對(duì)它們的重要性進(jìn)行探討。
  
  投資評(píng)估這是一個(gè)核心主題。在F9考試中學(xué)到的所有投資評(píng)估方法中，折現(xiàn)現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值法最為重要，特別是凈現(xiàn)值法。
  
  P4考試中的關(guān)鍵新技能包括修正內(nèi)部收益率、調(diào)整現(xiàn)值法，以及計(jì)算海外項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。此外，考生還應(yīng)該了解風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的應(yīng)用，以及如何運(yùn)用線性規(guī)劃法解決多期資本分配問(wèn)題。但是實(shí)際上，解決線性規(guī)劃法的問(wèn)題并不在教學(xué)大綱中。
  
  企業(yè)財(cái)務(wù)——包括資本成本考生應(yīng)掌握和深化F9考試中的企業(yè)財(cái)務(wù)相關(guān)知識(shí)。前面已經(jīng)提到，P4考試重點(diǎn)考察的是規(guī)模更大、情況更加復(fù)雜和更加國(guó)際化的企業(yè)。
  
  在往年考試中有這樣一個(gè)題目，一家企業(yè)在多個(gè)不同的國(guó)家盈利，各國(guó)的稅率也不同，而且某些部門之間需要收取轉(zhuǎn)移費(fèi)用，要求考生思考這家企業(yè)支付期望股利的能力。此外，考生應(yīng)該了解如何為收購(gòu)融資，并且能夠展開討論。
  
  企業(yè)評(píng)估在合并和收購(gòu)方面，P4考生應(yīng)該能夠區(qū)分不同類型的收購(gòu)，進(jìn)行恰當(dāng)?shù)墓乐?，并從不同利益方的視角評(píng)估針對(duì)某一企業(yè)的投標(biāo)。同樣的，考生也應(yīng)該能夠探討此類交易的基本原理，以及企業(yè)能夠采取哪些行動(dòng)來(lái)對(duì)抗收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)。
  
  在企業(yè)重建方面，考生應(yīng)了解并探討造成財(cái)務(wù)困境和失敗的潛在原因，以及如何評(píng)估失敗風(fēng)險(xiǎn)?？忌鷳?yīng)了解所有企業(yè)重建中可能用到的基本流程，因?yàn)檫@可以幫助他們更好地理解題目給出的情境以及題目要求他們做什么。
  
  風(fēng)險(xiǎn)管理F9考試主要關(guān)注的是外匯風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。由于這些知識(shí)點(diǎn)在P4考試中仍是重點(diǎn)，考生應(yīng)該學(xué)習(xí)如何從更廣泛的視角對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行思考，能夠發(fā)現(xiàn)情境描述中的風(fēng)險(xiǎn)，并且針對(duì)如何管理和緩和風(fēng)險(xiǎn)提出建議。此外，考生還必須深化或重新學(xué)習(xí)F9考試中出現(xiàn)的一項(xiàng)關(guān)鍵技能，即能夠正確地轉(zhuǎn)換貨幣。
  
  如何學(xué)習(xí)P4
  
  在開始學(xué)習(xí)的時(shí)候，P4考生必須確保他們?cè)趯W(xué)習(xí)P4課程中要求的新知識(shí)和技能的同時(shí)，還能記得或溫習(xí)F9課程中的重點(diǎn)知識(shí)?？忌仨毚_保他們能夠準(zhǔn)確掌握公式表中的所有公式。
  
  考生不應(yīng)該將過(guò)多的時(shí)間花費(fèi)在研究必考知識(shí)點(diǎn)上，因?yàn)橥ㄟ^(guò)考試關(guān)鍵在于把考生的知識(shí)應(yīng)用在題目中，而不是死記硬背。
  
  因此，考生應(yīng)盡可能地通過(guò)研究過(guò)去的試題來(lái)學(xué)習(xí)如何應(yīng)用技能。在做題的時(shí)候，考生應(yīng)該訓(xùn)練自己在計(jì)算時(shí)四舍五入，這樣可以節(jié)省時(shí)間。
  
  此外，考生應(yīng)該學(xué)會(huì)在必要的時(shí)候?qū)λ麄兊挠?jì)算給出簡(jiǎn)短的解釋。如果考生不解釋自己在做什么或者自己的思路，這樣的答案得分就很困難。
  
  對(duì)于題目中偏題的部分，考生必須訓(xùn)練自己用短句寫出簡(jiǎn)潔明了的答題點(diǎn)?？忌鷳?yīng)該在分?jǐn)?shù)范圍內(nèi)寫出不同的點(diǎn)。相應(yīng)的，與題目情境相關(guān)的，并且具有真正價(jià)值的點(diǎn)總能得到更多的分?jǐn)?shù)。
  
  假設(shè)題目中要求起草一份報(bào)告，考生應(yīng)該：把大部分必要的計(jì)算放在附件中。通常情況下考生需要在撰寫報(bào)告之前進(jìn)行計(jì)算。因此，閱卷人非常希望考生將附件放在開頭，這樣他就可以了解考生給出的答案頁(yè)的限制范圍。
  
  考生應(yīng)做到：報(bào)告另起一頁(yè)，這樣看起來(lái)比較專業(yè)，而且附件上會(huì)留有一些空間，謹(jǐn)防考生突然決定需要再加一項(xiàng)計(jì)算。加上簡(jiǎn)潔恰當(dāng)?shù)膱?bào)告標(biāo)題，表明報(bào)告是誰(shuí)寫的，給誰(shuí)看的，報(bào)告的日期和主題。
  
  報(bào)告以簡(jiǎn)介開頭，并且保持簡(jiǎn)介簡(jiǎn)短，使閱卷人了解報(bào)告的大致內(nèi)容。使用次級(jí)標(biāo)題說(shuō)明考生當(dāng)前正在處理哪個(gè)問(wèn)題，保持句子和段落簡(jiǎn)短，易于閱讀。
  
  段與段之間留出空白行，這樣看起來(lái)更加專業(yè)，易于閱卷人閱讀。以簡(jiǎn)短的總結(jié)結(jié)尾，盡可能保持書寫干凈。
  
  以這種方式做題，考生不僅能夠?qū)W習(xí)到如何應(yīng)用知識(shí)，還可以了解閱卷人的特征以及他們希望看到什么。考生必須學(xué)會(huì)仔細(xì)閱讀題目要求。特別是當(dāng)考題考察的是一個(gè)棘手的領(lǐng)域時(shí)，情境描述和題目要求通常會(huì)提供重要的信息，告訴考生這道題應(yīng)該如何作答。
  
  考試中考生應(yīng)該怎么做？
  
  在P4考試中考生應(yīng)該做到：
  
  首先，在開始之前仔細(xì)閱讀和思考題目———考生通常會(huì)把寶貴的時(shí)間浪費(fèi)在一道或幾道問(wèn)題的錯(cuò)誤開頭上。
  
  其次，不要放棄———在計(jì)算問(wèn)題中，總會(huì)有一些容易得到的分?jǐn)?shù)，如果考生放棄的話，也就放棄了這些分?jǐn)?shù)。
  
  比如在一道凈現(xiàn)值題目中，考生需要把凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)，然后把它們加起來(lái)，得出基本的結(jié)論，這一項(xiàng)目是否可以接受，確保考生能夠得到這些分?jǐn)?shù)。如果必要的話，還可以提出假設(shè)。在零散問(wèn)題中，即使某些情況考生以前從未思考過(guò)，考生也要盡力思考考生能夠說(shuō)些什么有用的或者可以得分的話。
  
  再其次，保持良好的結(jié)構(gòu)———使考生的答案盡可能簡(jiǎn)潔，保持句子和段落簡(jiǎn)短和意義充實(shí)。
  
  最后，四舍五入———通過(guò)四舍五入的方法使考生的計(jì)算保持簡(jiǎn)潔并節(jié)省時(shí)間。如非必要，不要把公式寫出來(lái)，這樣也一樣可以節(jié)省時(shí)間。

2016 ACCA學(xué)習(xí)資料大禮包（內(nèi)含ACCA歷年真題、考官文章、考官報(bào)告、備考寶典等實(shí)用學(xué)習(xí)資料），關(guān)注微信公眾號(hào)：ACCA考友論壇（ID:ACCA-CHN）即可領(lǐng)取：