說說我的心得體會，本人CFA+FRM雙證，美國小碩。之前在券商投行部，目前在信托公司。想分享一下我的經(jīng)歷，多提供點信息，并淺談一下考這兩個考試對以后找各種工作的幫助吧。讓后面的考生少走點彎路吧。

考試定位：從這個角度來說的話，我認(rèn)為這兩個證書有非常大區(qū)別。

首先就CFA來說，從CFA覆蓋的面來看，簡直可以稱得上是金融百科全書，覆蓋了股權(quán)投資、債券投資、另類投資、公司金融、衍生工具、計量經(jīng)濟學(xué)等近乎所有的與金融相關(guān)的內(nèi)容。一級主要是介紹這這些金融工具，二級主要是對這些金融工具進行估值定價，三級主要是講如何運用這些金融工具進行資產(chǎn)配置?？偟膩碚f，學(xué)習(xí)CFA，可以從0開始重新系統(tǒng)性地構(gòu)建金融體系，對整個金融市場能有進一步的認(rèn)識，就算不為了找工作，單純從增長知識的角度來說也是特別好的，客觀來說，CFA的學(xué)習(xí)資料比國內(nèi)的大部分教材都好多了，思路非常清晰。

而對于FRM，從證書的名字來看就可以知道其非常強的針對性，系統(tǒng)性的介紹了各類金融工具的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及各種風(fēng)險的量化管理辦法，非常注重數(shù)理統(tǒng)計，可以說學(xué)習(xí)FRM是對風(fēng)險管理體系的系統(tǒng)構(gòu)建，讓我們對風(fēng)險管理有一個全面的認(rèn)識吧；可能是由于考試人數(shù)較少，F(xiàn)RM的學(xué)習(xí)資料并沒有CFA編的那么好，思路那么清晰，學(xué)習(xí)起來會比較費勁。

考試難度：從應(yīng)試通過的難度來看，CFA確實會比FRM難一點，CFA考查的比較細(xì)，通過率相對較低，并且每年只能考一次（一級除外），最快都要2.5年的時間才能通過全部科目，官方給出的平均通過時間為4.5-5年；對于FRM，考生本來就比較少，又因為GARP希望推廣該證書，通過率自然是相對要高一點，而且只有兩級，可以上下午同時考，（但是如果上午沒有通過，下午考的就算通過來也不作數(shù)），我就是上下午同時考的，時間成本上節(jié)約一大截；難度上大概相當(dāng)于CFA1-2級的難度吧。雖然FRM通過率更高，但就具體知識及應(yīng)用的難度上面，個人認(rèn)為FRM涉及的風(fēng)險管理比CFA更深更難，可能是因為我數(shù)理統(tǒng)計方面不是太好的原因吧，理工科同學(xué)可以忽略，而且風(fēng)險管理的量化應(yīng)用通常都要結(jié)合SAS、R、VBA等統(tǒng)計軟件，可以說應(yīng)用難度和門檻更高。

費用：有人說考CFA要花3W+，就我個人的經(jīng)歷，如果三級一次性通過，并且每次都是在第一階段報名的話，不到2W能搞定。對于FRM，同理，6-7K人民幣吧。

考證對于找工作的幫助：從廣度來說，CFA對于找工作的幫助相較于FRM更廣。讓我從國外到國內(nèi)的情況說一說。

國外：在國外，并不是像國內(nèi)一樣，證書越多越好，而是定位的精準(zhǔn)。

FRM是給準(zhǔn)備去金融風(fēng)險管理部門的童鞋，可以說這個證在該圈子里面還是比較有知名度的，但是僅僅如此而已，并不是說考了這個證，別人就會認(rèn)為你多牛，相反，F(xiàn)RM只能構(gòu)建你的風(fēng)險管理基礎(chǔ)體系，并不能幫助你運用它，而真正讓你應(yīng)用這些風(fēng)險管理工具的另一個根基是編程，需要學(xué)好SAS等統(tǒng)計軟件。不過現(xiàn)在大多數(shù)國外金融機構(gòu)風(fēng)險管理部門的風(fēng)險管理程序都是現(xiàn)成的，不用從0開始編模型，只需要懂得維護、調(diào)試及應(yīng)用即可。我之前在紐約的一位導(dǎo)師就是在DB做風(fēng)控出生，這些是當(dāng)時實習(xí)時的自身感悟和他對我的言傳身教?？梢哉fFRM是從事風(fēng)控基層工作，如risk reporting等的基礎(chǔ)知識體系吧。

CFA幾乎是給專門從事投行、投資、基金類從業(yè)者用的，而在國外這類工作并不是說考個CFA之類的就能找到，這類工作普遍來看門檻較高，特別是對學(xué)校有硬性要求，幾乎清一色必須是常青藤才行，私募基金類要求就更高了，可以說如果你是這類學(xué)校，考個CFA肯定是加分項，如果不是，就當(dāng)普及金融知識也好。對于對沖基金，考CFA幾乎無用，他們比較喜歡名校物理、計算機博士，需要對C++非常熟練。

國內(nèi)：總體來說證書越多越好，證書越多敲門磚越硬吧。

從敲門磚的硬度和廣度以及認(rèn)知度來講，我個人認(rèn)為CFA肯定是大于FRM的。但是總體來說，目前國內(nèi)的金融市場及風(fēng)控體系，并不能很好的跟CFA、FRM所學(xué)到的知識體系所對接，我覺得這兩個證書作為敲門磚的作用比實際應(yīng)用更大，但是隨著中國金融市場越來越開放，跟國際越靠越近，CFA、FRM的價值將越來越體現(xiàn)。

對于風(fēng)險管理行業(yè)，據(jù)我從事風(fēng)控行業(yè)老婆反饋，主要還是防范信用風(fēng)險、操作風(fēng)險，而市場風(fēng)險比較少（可能是她不在偏重于二級市場的部門吧），而國內(nèi)的信用風(fēng)險、操作風(fēng)險基本上是從財務(wù)分析、合法合規(guī)性的角度入手，幾乎沒有量化，所以FRM里的知識比較難應(yīng)用，但是市場風(fēng)險的知識比如VaR之類的還是比較有用的。

據(jù)我淺薄的認(rèn)識，目前國內(nèi)的金融機構(gòu)目前正在加強風(fēng)險管理的量化分析，建立自己的量化體系，可以說未來這一塊還是比較有前景的，很多風(fēng)控部門在招聘時也明確提出了FRM優(yōu)先。

而CFA的應(yīng)用范圍在國內(nèi)廣度就大多了，不過對于多數(shù)金融機構(gòu)的多數(shù)部門，CFA起的也僅僅是敲門磚和補充金融知識的作用，比如說銀行的普通崗位之類的與投資、行業(yè)分析不太相關(guān)的行業(yè)，基本很難再應(yīng)用CFA里知識了。

主要說一說券商投行吧以前做這個，比較有體會，和國外試行證券（股權(quán)）發(fā)行注冊制的國家不太一樣，我國股權(quán)發(fā)行目前實行核準(zhǔn)制，需要對擬發(fā)公司進行實質(zhì)審核，審核的廣度很大，主要圍繞公司的合法合規(guī)性、財務(wù)、業(yè)務(wù)與財務(wù)的勾稽關(guān)系等方面開展；可以說國內(nèi)IPO的核心在于如何通過發(fā)審會審核；而國外使用注冊制的國家，證券發(fā)行的核心在于行業(yè)分析、估值與銷售。所以說，CFA的知識對于國內(nèi)投行的幫助有限，目前其敲門磚的作用也遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上CPA與律師資格；但是由于注冊制改革預(yù)期的逐步增大，國內(nèi)投行在將來也會逐漸回歸投行本質(zhì)，回歸行業(yè)分析、估值、銷售，這樣來看CFA的價值也會慢慢地體現(xiàn)；據(jù)我所知，不少券商已經(jīng)開始重視CFA資格證并招募大量人才。

對于私募基金，CFA的作用要大許多，特別是對于很多投資于初創(chuàng)期、發(fā)展期公司的基金，很多時候需要使用絕對估值法進行估值，CFA里的內(nèi)容會顯得對口許多。

從券商到信托兩種工作的性質(zhì)，以及我轉(zhuǎn)行的原因。

先說說內(nèi)資投行部：做IPO、新三板的話，工作生涯前期主要是奔走于各各項目間，在律師、會計師、保代的幫助下解決公司上市或掛牌的實質(zhì)性障礙，然后改制、做材料、報材料。小兵在項目上的的工作基本上就是收底稿、編底稿目錄、寫會議紀(jì)要、做申報材料、溝通協(xié)調(diào)各方關(guān)系，穩(wěn)步推進項目流程等等，有時也會跟老板跑跑推介。

優(yōu)勢：從事投行的優(yōu)勢在于，由于工作需要，你必須不斷的學(xué)習(xí)法律、財務(wù)和資本市場相關(guān)的知識，如果你所在的券商是專注于某一個行業(yè)的話，也會學(xué)習(xí)到很多行業(yè)的知識，對企業(yè)的運作會有一定認(rèn)識。久而久之積累下來，會有比較強的專業(yè)知識，專業(yè)成長性很好，今后不怕找不到工作；而且接觸的全部是企業(yè)高管之流的人物，可以說進步還是比較快的，很鍛煉人。另外，由于長期在項目上，所謂天高皇帝遠(yuǎn)，小兵在項目上除了報材料的時候比較辛苦，其他時間還是挺輕松的，時間可以自由分配，只要在規(guī)定時間里完成工作就行了。

劣勢：出差比較多，我所在的券商在西南，當(dāng)?shù)仨椖勘容^多，所以出差情況還比較好；如果你的券商是在北京上海深圳等地，由于當(dāng)?shù)氐捻椖块_發(fā)的差不多了，競爭也十分激烈，所以會有很大的可能回到外地做項目，出差很多，據(jù)我在中信的同事說，他一周可能在家能呆個一天就不錯了。

項目周期長，新三板8個月左右，IPO 2-3年都有可能，期間變數(shù)很大。保代紅利一去不復(fù)返：由于保代考試的放開，現(xiàn)在保代的紅利不像以前了，什么轉(zhuǎn)會費、簽字費、津貼，這些已經(jīng)大不如前了。

總體來說券商投行大多數(shù)人掙得的技術(shù)錢辛苦錢，和會計師律師是一類的（并沒有看不起的意思，只是個人理解，相反，我覺得挺好的，非常適合風(fēng)險厭惡者）

再來說一說信托：信托行業(yè)目前來看主要還是做地方政府平臺項目、工商企業(yè)項目、地產(chǎn)項目、證券投資項目。但是由于受宏觀經(jīng)濟影響，政府平臺、工商企業(yè)、地產(chǎn)類項目已經(jīng)陸續(xù)出現(xiàn)違約的情況，我司依然如此。很多信托公司已經(jīng)提高了做上述項目的門檻，導(dǎo)致大多數(shù)項目已經(jīng)無法做了，民營企業(yè)就更不用說了。證券類業(yè)務(wù)火熱了一陣子，但也受到證監(jiān)會清查配資的影響，不能做了?？梢哉f現(xiàn)在信托行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型的風(fēng)口浪尖，以前的盈利模式和制度紅利將不復(fù)存在。我認(rèn)為未來信托的方向可能在于PPP項目、資本市場（如成立并購基金、員工持股平臺融資、定增等權(quán)益直接投資）等等，我想這也是為什么領(lǐng)導(dǎo)讓我加盟的原因。

優(yōu)勢：賺的資金錢而不是勞動力，可以說收益來的相對輕松。項目周期比較短，有很穩(wěn)定的工作休息時間，可以照顧好家人?？赡苡腥藭f這樣不上進、提高小等等，但是我想說當(dāng)你入行了才會去思考，那樣拼命不顧身體的去工作到底是為了什么，有得必有失，并不是說這樣不好，只是建議做之前要想清楚自己的追求。專業(yè)知識的要求上面，雖說不像投行要求的那么全面，什么法律、財務(wù)等等、但還是有一定要求，特別是未來做資本市場的項目，或基金直投項目，會涉及到很多的估值之類的，也會有所提高。

劣勢：對人脈關(guān)系的要求比投行更盛。一切用資金掙錢的方式，第一生產(chǎn)力都是人脈。券商的話，還可以突出下自己專業(yè)能力多么多么強，成功保薦了多少多少項目，而信托的話技術(shù)含量相對較低，在專業(yè)性方面都差不多，更多的靠項目推進的力度和人脈關(guān)系。不過投行做到了后期，還是拼的資源和人脈，可以說金融這東西就是講究資源的配置，誰能將供給和需求聯(lián)系起來，誰就是最牛的，靠技術(shù)在這個行業(yè)永遠(yuǎn)不能當(dāng)大牛，你看在券商里最厲害的人多半不是保代。由于是靠資金掙錢，風(fēng)險比較大，一旦出風(fēng)險，獎金就泡湯了。

總體來說：由于權(quán)衡了家庭等多方面因素，又因為地處西南，資本市場本就不太發(fā)達(dá)，所以轉(zhuǎn)行啦。真心覺得投行行業(yè)也是不錯的，只要能承受上述行業(yè)劣勢就行。不過建議女生不要進投行、女生不要進投行、女生不要進投行！重要的話說三遍，見過太多大齡剩女因為要跑項目沒有任何時間談戀愛，就算談了戀愛也沒有時間維護；也見了太多離婚的，總之女生做這個，從普遍來說，家庭幸福度都有確是，不過這也不是絕對，也有挺幸福的。

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