CFA三級(jí)考試解讀如何看教材更有效？一般來講，考CFA最基本的或者說必讀的教材有CFA協(xié)會(huì)官方教材（CFA Curriculum）、Schweser Study Notes、CFA 協(xié)會(huì)道德手冊(cè)（Standards of Practice Handbook）。如何利用這些資料，而不至于被這些龐雜的資料所累，對(duì)每個(gè)CFA考生來說都尤為關(guān)鍵，尤其是處于CFA三級(jí)考試的考生更是要努力通過教材獲得有效的學(xué)習(xí)方法。

在我們看來，當(dāng)下永遠(yuǎn)比過去重要，所以最新的教材curriculum一定是總綱，我們的講義則是重點(diǎn)、要點(diǎn)和難點(diǎn)的集成，最新的notes也是最好的學(xué)習(xí)資料。所以，從學(xué)習(xí)資料上看，不要用舊書，避免考點(diǎn)變化帶來影響。而且，以講義為核心，如有不懂參看教材和notes，則是最行之有效的學(xué)習(xí)方法。做題的時(shí)候，curriculum上面的題目可能更貼近CFA的出題風(fēng)格，可以作為練習(xí)的首選，我們附贈(zèng)的習(xí)題集和notes可以作為有效補(bǔ)充。

需要說明的是：1、只看notes不行，一定看教材。    

2、但是教材寫的不能突出重點(diǎn)，所以泛泛而看，效果不好還耽誤時(shí)間。所以教材一定要有重點(diǎn)的看。   3、復(fù)習(xí)之前，一定要對(duì)比新舊考綱，對(duì)于新加或是改動(dòng)的部分一定要重點(diǎn)看。很多在職復(fù)習(xí)的人可能復(fù)習(xí)很早，沒出新版notes前如果看之前一年的，更要對(duì)比考綱，刪掉的部分就不用看了浪費(fèi)時(shí)間。  

4、記憶的部分，定期總結(jié)，放在最后背，因?yàn)樘崆氨沉艘灿洸蛔　?  

CFA三級(jí)考試解讀

道德：和一二級(jí)內(nèi)容沒有太大區(qū)別，看notes和教材意義不大，可以只聽一下這部分的串講(是道德2010年改版后的串講，改后的重點(diǎn)都提到了)。建議多做套題，單個(gè)的選擇題意義不大。教材中的習(xí)題和上午真題比較有參考價(jià)值。    

行為金融學(xué)：2011年新內(nèi)容，基本顛覆了之前CFA行為金融學(xué)的體系。主要是三部分內(nèi)容：基本理論，各種Biases，實(shí)踐中的biases。這部分我看了教材的全部，但教材很散不建議全看，只看第二部分即可。第二部分是重點(diǎn)，考試也是把行為金融學(xué)作為個(gè)人IPS的案例，所以對(duì)例子掌握是最重要的。第二部分懂了，基本第三部分就是應(yīng)用，沒有難度。建議對(duì)教材中的例子、真題中的例子反復(fù)思考，識(shí)別各種biases是重點(diǎn)。  

個(gè)人IPS：重點(diǎn)中的重點(diǎn)，但是復(fù)習(xí)的性價(jià)比很低。我復(fù)習(xí)精力放了很多，最后的效果卻不好，建議把握主體，抓大放小的復(fù)習(xí)。這部分推薦以RRTTLLU為主體掌握，其實(shí)只是掌握好這個(gè)就很難了?？唇滩暮蚽otes的效果有限，直接聽一些培訓(xùn)，以題帶理解，會(huì)是捷徑。教材中的例題和習(xí)題一定要做，雖然和考試有較大的差距，但是可以幫助理解。  

機(jī)構(gòu)IPS：重點(diǎn)中的重點(diǎn)，性價(jià)比較高。雖然要記得很多，但是邏輯主體依然是RRTTLLU，掌握這個(gè)要領(lǐng)就u很好記住了，得分容易。這部分看看notes即可，因?yàn)楸容^簡單，只要個(gè)人IPS懂了，這部分就是送分的。教材中的例題和習(xí)題一定要做，要背的內(nèi)容放在最后背。 

資本市場：9個(gè)預(yù)期問題(要記住)、6個(gè)心理學(xué)traps(會(huì)識(shí)別和解釋)、4個(gè)模型是重點(diǎn)(會(huì)計(jì)算，知道優(yōu)缺點(diǎn))。這部分看講義和教材習(xí)題即可。本部分不太重要，分?jǐn)?shù)也不多，不要放很多精力，要記住的很多，建議放到后面復(fù)習(xí)。 

股權(quán)定價(jià)：相對(duì)價(jià)值模型是重點(diǎn)，一定要真正的理解，會(huì)計(jì)算和知道優(yōu)缺點(diǎn)，這部分要看教材。BRICS基本不會(huì)考，不看也可。  

資產(chǎn)配置：這章很簡單。corner portfolio是重點(diǎn)，幾乎每年都考，就幾種算法，看教材做題就記住了。其他是international的配置很重要，尤其是風(fēng)險(xiǎn)。這部分會(huì)和后面的SS14結(jié)合考，第一遍看的時(shí)候就看個(gè)大概，不要強(qiáng)記很簡單，最后沖刺時(shí)再突擊背就可以了。  

固定收益：重點(diǎn)且難點(diǎn)。不建議看notes，這部分所有的內(nèi)容都很重要。Part2相對(duì)簡單，久期是重點(diǎn)，還有unhedged/hedged return非常非常的重要，一定要會(huì)做題，這部分可以看教材，一定要做例題和習(xí)題。   

股權(quán)：不難，主要是記憶，感覺看notes即可，然后用教材查缺補(bǔ)漏。建議放到復(fù)習(xí)的后期，有助于記憶。   

另類投資: 很重要但不難，建議看串講即可，配合教材的例題和習(xí)題。這部分可以聽聽培訓(xùn)班的講義，可以少走彎路。    Commodity很重要，一定反復(fù)做題。建議放到后面復(fù)習(xí)，有助于記憶。    

風(fēng)險(xiǎn)管理：不難，比較重要，第一個(gè)reading看看notes就行了。Stress testing 和credit risk是重點(diǎn)，一定要反復(fù)看教材。貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理很重要，會(huì)出計(jì)算的，有關(guān)計(jì)算的部分一定要會(huì)，看教材，重視例題。    

衍生品：很重要很重要，但是不難。各種計(jì)算一定要會(huì)，非常非常推薦石奇老師的串講，在記憶方面會(huì)省很大的精力。我記得option那部分，我聽過后基本所有的公式全記住了，效果特別好。個(gè)人覺得如果看會(huì)串講，就不用看notes或是教材了，但是教材中習(xí)題和例題一定要做。    

交易執(zhí)行：主要靠記憶，不難，其中重點(diǎn)關(guān)注幾種cost的計(jì)算和比較(一定會(huì)比較)，三大動(dòng)態(tài)調(diào)整戰(zhàn)略(一定要理解并會(huì)計(jì)算)。這部分一定看教材吧，notes不好，不要全看，挑重點(diǎn)看即可。    

業(yè)績?cè)u(píng)估：強(qiáng)烈推薦直接聽培訓(xùn)講義，非常有助于記憶。我印象很深，這部分我做了很多無用功用于記憶，實(shí)際上后來聽完課后，又做了教材的習(xí)題，基本全會(huì)了。這部分不要看notes，有不熟悉的部分直接看教材即可。   

GIPS：沒難度但是一定會(huì)考，放在最后復(fù)習(xí)，2012年還考了一個(gè)很偏的內(nèi)容，但串講中都有。不要看notes和教材，真的記不住。聽兩到三遍串講就完全可以了。

補(bǔ)充說明：

1. 是否一定要買CFA協(xié)會(huì)指定教材（Curriculum）？

不一定。從2008 年起，CFA 協(xié)會(huì)指定教材已經(jīng)包括在考試費(fèi)用中，分別有電子版教材、紙質(zhì)版教材、電子+紙質(zhì)版教材三種類型選擇。僅選擇電子版教材不需要支付費(fèi)用。

CFA的課程涵蓋了所有金融學(xué)必修科目，其中，基礎(chǔ)知識(shí)部分包括：經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量分析、財(cái)務(wù)分析。上升到投資學(xué)應(yīng)用層次，科目根據(jù)金融產(chǎn)品分類：權(quán)益投資、固定收益投資、衍生品投資、另類投資。在掌握基礎(chǔ)知識(shí)和具體金融產(chǎn)品知識(shí)的基礎(chǔ)上，還要學(xué)習(xí)綜合科目：投資組合管理。另外，職業(yè)道德也單列科目，這屬于CFA協(xié)會(huì)特有?？忌€要粗略地學(xué)習(xí)美國證券市場的一些適用法規(guī)。

總體來說，CFAprogram 的目的是培訓(xùn)從業(yè)人員掌握市場上所有金融投資產(chǎn)品的收益、風(fēng)險(xiǎn)特性，培養(yǎng)從業(yè)人員結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和公司層面的基礎(chǔ)研究做出合理的投資決策，或者進(jìn)行投資組合管理、風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，最終實(shí)現(xiàn)為客戶創(chuàng)造價(jià)值的目標(biāo)。

教材分科目印刷，每科目包括若干單元（studysessions），每單元最開始都會(huì)有一段內(nèi)容提要，以及所需要掌握程度的介紹。每單元包括若干Readings，每個(gè)Reading穿插了例題（案例）解析，幫助你更加深入理解知識(shí)點(diǎn)。

每個(gè)Reading之前都有學(xué)習(xí)要求Los（Learningoutcome statements），也就是學(xué)完這一部分的Reading所需掌握的內(nèi)容。還有Reading后面會(huì)附上練習(xí)題目（PracticeProblems），并會(huì)給出解答。Los可以作為學(xué)習(xí)的索引，每一個(gè)考題都會(huì)涉及對(duì)應(yīng)的Los。

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