在澤稷CPA題庫中為同學(xué)們準備有很多的歷年真題以及一些考前預(yù)測題，這些試題對正在進行備考的同學(xué)們是有著很大的幫助的，可以讓同學(xué)們更加直觀的感受到CPA考試的考點。下面澤稷小編就來為同學(xué)們分享一些我們CPA題庫中的練習(xí)。

       1.如果采用市凈率模型對企業(yè)進行估值，那么下列表述正確的是（）。

       【選項】

       A.要求可比企業(yè)的增長率、股利支付率和權(quán)益凈利率與目標企業(yè)相類似

       B.要求可比企業(yè)的權(quán)益凈利率、增長率、股利支付率和股權(quán)資本成本與目標企業(yè)相類似

       C.要求可比企業(yè)的銷售凈利率、增長率、股利支付率和股權(quán)資本成本與目標企業(yè)相類似

       D.要求可比企業(yè)的股利支付率、銷售凈利率、權(quán)益凈利率與目標企業(yè)相類似

       【答案】B

       【解析】市凈率的驅(qū)動因素：（1）權(quán)益凈利率；（2）股利支付率；（3）增長率；（4）風險（股權(quán)成本）。其中最主要的驅(qū)動因素是權(quán)益凈利率，這四個比率相同的企業(yè)才會有類似的市凈率。所以選項B為本題答案。

       2.甲企業(yè)今年的銷售凈利率是34%，股利支付率為68%。若甲企業(yè)每股股利的增長率是7%，β值為1.2，政府長期債券利率為5%，市場風險溢價是6.5%。則甲企業(yè)的本期市銷率為（）。

       【選項】

       A.11.72

       B.12.54

       C.3.99

       D.4.27

       【答案】D

       【解析】甲企業(yè)的股權(quán)資本成本=5%+1.2×6.5%=12.8%；本期市銷率=今年的銷售凈利率×股利支付率×（1+增長率）/（股權(quán)成本-增長率）=34%×68%×（1+7%）/（12.8%-7%）=4.27，所以選項D的說法正確。

       3.經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學(xué)家所持的價值觀念，下列有關(guān)表述中不正確的是（）。

       【選項】

       A.它是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量

       B.現(xiàn)時市場價值表現(xiàn)了價格被市場接受，因此與公平市場價值基本一致

       C.企業(yè)價值評估提供的結(jié)論有很強的時效性

       D.會計價值與市場價值是兩回事，都不同于經(jīng)濟價值

       【答案】B

       【解析】現(xiàn)時市場價值是指按現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。選項B的說法不正確。

       【多項選擇題】

       4.A公司2016年稅前經(jīng)營利潤為1200萬元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷為80萬元，經(jīng)營流動資產(chǎn)增加350萬元，經(jīng)營流動負債增加150萬元，短期凈負債增加50萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)原值增加400萬元，經(jīng)營長期債務(wù)增加100萬元，長期凈負債增加220萬元，稅后利息費用為20萬元，則下列說法正確的有（）。

       【選項】

       A.營業(yè)現(xiàn)金毛流量為980萬元

       B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量為780萬元

       C.實體現(xiàn)金流量為480萬元

       D.股權(quán)現(xiàn)金流量為700萬元

       【答案】A B C

       【解析】營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷=1200×（1-25%）+80=980（萬元）；營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-（經(jīng)營流動資產(chǎn)增加-經(jīng)營流動負債增加）=980-（350-150）=780（萬元）；實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-（經(jīng)營長期資產(chǎn)原值增加-經(jīng)營長期債務(wù)增加）=780-（400-100）=480（萬元）；股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-稅后利息費用+凈負債增加=實體現(xiàn)金流量-稅后利息費用+（短期凈負債增加+長期凈負債增加）=480-20+（50+220）=730（萬元）。所以選項A B C的說法正確，選項D的說法不正確。

       5.A公司2016年稅前經(jīng)營利潤為1200萬元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷為80萬元，經(jīng)營流動資產(chǎn)增加350萬元，經(jīng)營流動負債增加150萬元，短期凈負債增加50萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)原值增加400萬元，經(jīng)營長期債務(wù)增加100萬元，長期凈負債增加220萬元，稅后利息費用為20萬元，則下列說法正確的有（）。

       【選項】

       A.營業(yè)現(xiàn)金毛流量為980萬元

       B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量為780萬元

       C.實體現(xiàn)金流量為480萬元

       D.股權(quán)現(xiàn)金流量為700萬元

       【答案】A B C

       【解析】營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷=1200×（1-25%）+80=980（萬元）；營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-（經(jīng)營流動資產(chǎn)增加-經(jīng)營流動負債增加）=980-（350-150）=780（萬元）；實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-（經(jīng)營長期資產(chǎn)原值增加-經(jīng)營長期債務(wù)增加）=780-（400-100）=480（萬元）；股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-稅后利息費用+凈負債增加=實體現(xiàn)金流量-稅后利息費用+（短期凈負債增加+長期凈負債增加）=480-20+（50+220）=730（萬元）。所以選項A B C的說法正確，選項D的說法不正確。

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