各位準(zhǔn)備參加19年CPA考試的同學(xué)要注意了，CPA考試留給我們的時間已經(jīng)越來越少了，所以同學(xué)們一定要利用好剩下的時間去認(rèn)真的準(zhǔn)備CPA備考，本次澤稷小編就為同學(xué)們帶來了一部分我們澤稷CPA題庫中的考試真題，各位同學(xué)可以試著練習(xí)一下。

【單項選擇題】

1.甲公司適用的所得稅率為25%，2018年需要增發(fā)10年期長期債券，每張債券面值100元，發(fā)行價格110元，發(fā)行費用率為1%，票面利率12%，每年末付息一次，假設(shè)該債券的稅前資本成本為Kb，稅后資本成本為Ka，下列表述中正確的是（）。

【選項】

A.110=100×12%×（P/A，Kb，10）+100×（P/F，Kb，10），Ka=Kb×（1-25%）

B.110×（1-1%）×(1-25%)=100×12%×（P/A，Ka，10）+100×（P/F，Ka，10）

C.110×（1-1%）=100×12%×（P/A，Ka，10）+100×（P/F，Ka，10）

D.110×（1-1%）=100×12%×（P/A，Kb，10）+100×（P/F，Kb，10），Ka=Kb×（1-25%）

【答案】D

【解析】稅前債務(wù)資本成本是使得利息與本金的現(xiàn)值等于籌資凈額的折現(xiàn)率，籌資凈額=發(fā)行價-發(fā)行費用。年折現(xiàn)率為Kb，110×（1-1%）=100×6%×（P/A，Kb，10）+100×（P/F，Kb，10），稅后資本成本為Ka=Kb×（1-25%）。

2.某公司三年前借了大量債務(wù)資本用于改變公司業(yè)務(wù)，擴大經(jīng)營范圍，則該企業(yè)采用回歸分析法確定貝塔值時，最適合使用的數(shù)據(jù)是（）。

【選項】

A.最近1年的數(shù)據(jù)

B.最近3年的數(shù)據(jù)

C.最近5年的數(shù)據(jù)

D.最近10年的數(shù)據(jù)

【答案】B

【解析】公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度；如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度。

3.下列個別資本成本的計算不需要考慮籌資費用的是（）。

【選項】

A.公開發(fā)行債券資本成本

B.長期借款

C.普通股資本成本

D.留存收益資本成本

【答案】D

【解析】新發(fā)行普通股的資本成本及債務(wù)籌資，也被稱為外部資本成本，會發(fā)生發(fā)行費用或者籌資費用，所以，比留存收益進行再投資的內(nèi)部股權(quán)資本成本要高一些。

【多項選擇題】

4.下列各項中可用于加權(quán)平均資本成本計算的有（）。

【選項】

A.賬面價值權(quán)重

B.實際市場價值權(quán)重

C.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重

D.邊際市場價值權(quán)重

【答案】A B C

【解析】加權(quán)平均資本成本是個別資本成本的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)是各種資本占全部資本的比重。其中的權(quán)數(shù)可以有三種選擇，即賬面價值加權(quán)、實際市場價值加權(quán)和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。

5.采用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本的前提條件有（）。

【選項】

A.公司沒有上市的債券

B.公司目前有上市的長期債券

C.找不到合適的可比公司

D.沒有信用評級資料

【答案】A C

【解析】采用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本的前提條件有：公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司。

相關(guān)資訊：澤稷CPA題庫——《財務(wù)成本管理》第一章

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