CFA Level I- Level III級，使用的教材略有不同，有些教材Level1-Level3級都一樣，比如Standards of Practice Handbook，但是CFA Level I- Level III級所要求掌握的重點(diǎn)確有深淺。一般來講，考CFA最基本的或者說必讀的教材有CFA協(xié)會官方教材（CFA Curriculum）、Schweser Study Notes、CFA 協(xié)會道德手冊（Standards of Practice Handbook）。

建議報(bào)考CFA一級的考生重點(diǎn)學(xué)習(xí)Schweser Study Notes，將每一個Session 都學(xué)習(xí)之后，如果有不理解的知識點(diǎn)，可以通過Curriculum 對相應(yīng)的內(nèi)容進(jìn)行查看。學(xué)習(xí)notes需輔助CFA協(xié)會官方教材的章節(jié)習(xí)題及道德手冊。CFAInstitute curriculum是CFA協(xié)會官方教材，本文就教材的結(jié)構(gòu)、內(nèi)容和學(xué)習(xí)方法做一個簡要的說明。

一、CFAInstitute Curriculum內(nèi)容概要

1.1 考綱

1.2各知識點(diǎn)在考試中的占比

課程    Level I    Level II    Level III

理論與職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)濟(jì)學(xué)

Ethical and Professional Standards and Economics    15    10    10

定量分析方法

Quantitative Methods    12    5-10    0

經(jīng)濟(jì)學(xué)

Economics    10    5-10    0

財(cái)務(wù)報(bào)表分析

Financial Statement Analysis    20    15-25    0

公司金融

Corporate Finance    8    5-15    0

投資工具（合計(jì)）

Investment Tools    50    30-60    0

權(quán)益投資分析

Analysis of Equity Investments    10    20-30    5-15

固定收益投資

Analysis of Fixed Income Investments    12    5-15    10-20

衍生證券分析

Analysis of Derivatives    5    5-15    5-15

其他投資分析

Analysis of Alternative Investments    3    5-15    5-15

資產(chǎn)定價

Asset Valuation    30    35-75    35-45

投資組合管理

Portfolio Management    5    5-15    45-55

合計(jì)    100    100    100

CFA的課程涵蓋了所有金融學(xué)必修科目，其中，基礎(chǔ)知識部分包括：經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量分析、財(cái)務(wù)分析。上升到投資學(xué)應(yīng)用層次，科目根據(jù)金融產(chǎn)品分類：權(quán)益投資、固定收益投資、衍生品投資、另類投資。在掌握基礎(chǔ)知識和具體金融產(chǎn)品知識的基礎(chǔ)上，還要學(xué)習(xí)綜合科目：投資組合管理。另外，職業(yè)道德也單列科目，這屬于CFA協(xié)會特有?？忌€要粗略地學(xué)習(xí)美國證券市場的一些適用法規(guī)。

總體來說，CFAprogram 的目的是培訓(xùn)從業(yè)人員掌握市場上所有金融投資產(chǎn)品的收益、風(fēng)險特性，培養(yǎng)從業(yè)人員結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和公司層面的基礎(chǔ)研究做出合理的投資決策，或者進(jìn)行投資組合管理、風(fēng)險管理的能力，最終實(shí)現(xiàn)為客戶創(chuàng)造價值的目標(biāo)。

1.3  Curriculum涉及的考點(diǎn)（Leaningoutcome statements, LOS）

1.4  Curriculum中的Reading,習(xí)題

二、CFAInstitute Curriculum的結(jié)構(gòu)

列出CFA協(xié)會教材curriculum各級別書名列出，以便考生備考使用。

CFA Level I 教材名稱：

Volume 1： Ethical and professional Standards, Quantitative Methods

Volume 2： Economics

Volume 3： Financial Statement

Volume 4： Corporate Finance and Portfolio Management

Volume 5： Equity and Fixed Income

Volume 6： Derivatives and Alternative Investment

CFA一級教材名稱譯：

第1卷：道德和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，定量分析方法

第2卷：經(jīng)濟(jì)學(xué)

第3卷：財(cái)務(wù)報(bào)表

第4卷：公司財(cái)務(wù)和投資組合管理

第5卷：股票和固定收益

第6卷：衍生工具和另類投資

CFA Level II 教材名稱：

Volume 1： Ethical and professional Standards, Quantitative Methods, and Economics

Volume 2： Financial Statement Analysis

Volume 3： Corporate Finance

Volume 4： Asset Valuation and Equity

Volume 5： Fixed lncome

Volume 6： Derivatives and portfolio Management

CFA二級教材名稱譯：

第1卷：道德和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，定量方法和經(jīng)濟(jì)學(xué)

第2卷：財(cái)務(wù)報(bào)表分析

第3卷：企業(yè)融資

第4卷：資產(chǎn)評估和股權(quán)

第5卷：固定lncome

第6卷：衍生工具和投資組合管理

CFA Level III 教材名稱：

Volume 1： Ethical and professional Standards

Volume 2： Behavioral Finance, individual investors, and institutional investors

Volume 3： Capital Market expectations, market valuation, and asset allocation

Volume 4： Fixed income and equity portfolio management

Volume 5： Alternative investments, risk management, and the application of derivatives

Volume 6： Portfolio: Execution, evaluation and attribultion, and global investment performance standards

CFA三級教材名稱譯：

第1卷：道德和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

第2卷：行為金融，個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者

第3卷：資本市場的預(yù)期，市場估值和資產(chǎn)配置

第4卷：固定收益和股票投資組合管理

第5卷：另類投資，風(fēng)險管理，衍生品的應(yīng)用

第6卷：組合：執(zhí)行，評估和attribultion，以及全球投資表現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)

教材分科目印刷，每科目包括若干單元（studysessions），每單元最開始都會有一段內(nèi)容提要，以及所需要掌握程度的介紹。每單元包括若干Readings，每個Reading穿插了例題（案例）解析，幫助你更加深入理解知識點(diǎn)。

每個Reading之前都有學(xué)習(xí)要求Los（Learningoutcome statements），也就是學(xué)完這一部分的Reading所需掌握的內(nèi)容。還有Reading后面會附上練習(xí)題目（PracticeProblems），并會給出解答。Los可以作為學(xué)習(xí)的索引，每一個考題都會涉及對應(yīng)的Los。

針對每一條LOS，要特別注意其具體的要求（Commandwords），不同的commandwords對應(yīng)不同的要求，現(xiàn)列舉如下：

Analyse    ：要求考生靈活運(yùn)用基礎(chǔ)知識達(dá)到分析的高度（如公司的盈利性，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定性）。

Calculate：會計(jì)算（如銷售成本，存貨估值，股票估值各模型）。

Classify：名詞理解，分類（如將現(xiàn)金流科目歸為：經(jīng)營現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流、融資現(xiàn)金流）。

Compare：概念比較辨析（如按照FCFF和FCFE兩種辦法分別進(jìn)行股票估值會有什么不同的結(jié)果）。

Construct：綜合運(yùn)用概念（如按照core    satellite 理論構(gòu)建投資組合）。

Contrast：對比（如全責(zé)發(fā)生制和收付實(shí)現(xiàn)制有什么不同）。

Convert：概念轉(zhuǎn)換（如針對同樣一個投資產(chǎn)品，可以按照‘持有期收益率’、‘貨幣市場收益率’‘有效年利率’、‘債券等價收益率’分別計(jì)算收益率）。

Critique：批判（如在股票的相對估值法當(dāng)中，知道P/E、P/B、P/S三種方法各自優(yōu)劣及分別在什么情況下可以使用）。

Define：定義（會按照需要定義一個參數(shù)，一個簡單的概率模型，一個概率分布）。

Demonstrate：證明、示范 （如根據(jù)企業(yè)價值估計(jì)其股票價值、 解釋一個股票的delta值并知道如何用其設(shè)計(jì)套利、直到在具體的情況下如何應(yīng)用對應(yīng)的職業(yè)道德準(zhǔn)則）。

Describe：闡述 （如可以形容出每種不同的事件風(fēng)險具體代表什么）。

Determine:  確定、測定（如確定是否使用名義息差或零息差或OAS來給一個固定收益產(chǎn)品估值； 確定某獨(dú)立變量統(tǒng)計(jì)分析的置信水平）。

Distinguish：區(qū)別不同的概念

Estimate：估計(jì)（如按照現(xiàn)金流折現(xiàn)模型估計(jì)股票價值，估計(jì)會計(jì)準(zhǔn)則變更對股票價格的影響）。

Evaluate：通過學(xué)習(xí)，仔細(xì)評估并作出判斷 （如評估企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，評估何種折現(xiàn)率最適用）。

Explain:    解釋 (如解釋‘利率平價假說’)。

Forecast：預(yù)測（如按照收益比率發(fā)確定公司來年凈利潤或者，預(yù)測公司未來的市場占有率）。

Formulate：按照嚴(yán)格的定義表述 （如設(shè)計(jì)一個假設(shè)檢驗(yàn)，其中原假設(shè)為人口的相關(guān)系數(shù)為零； 知道在職業(yè)道德準(zhǔn)則被違背的情況下應(yīng)該如何采取措施）。

Identify： 可以正確認(rèn)出 （如知道中央銀行的職能）。

Interpret：解釋（如解釋線性回歸結(jié)果）。

Judge：評判（如根據(jù)相應(yīng)的模型判斷股市估值水平是否合理）。

Justify：在特定情況下證明某方法有效或者合適（如證明使用現(xiàn)金流匹配方法可以滿足客戶既定的生活要求）。

Prepare：書面表達(dá) （如準(zhǔn)備一個投資計(jì)劃書的預(yù)算部分）。

Recommend：推薦一個較好的解決方案（如建議一種避免違反職業(yè)道德準(zhǔn)則的行為；給公司推薦一個短期融資方案）。

Select：選擇最佳方案 （如按照特定的模型選出最好的投資組合）。

Show：寫出結(jié)果（如寫出計(jì)算過程）。

Solve：找出解決方案（如計(jì)算出計(jì)息周期不是以年為單位的某投資的貨幣時間價值）。

State：用語言表達(dá)（如說出ICAPM模型的公式）。

Support： 可以證實(shí)（如指出某個投資經(jīng)理針對特殊情況采取的應(yīng)對措施為什么是合理的）。

注：Critique, discuss, prepare僅針對三級考試。

三、CFAInstitute Curriculum的其他說明

3.1 必讀vs 選修內(nèi)容

在課程Reading中有明確列示選修（Optional）的部分，考試中一般不會涉及，但有時候Optional會加深對其他必讀（Required）部分的理解，所以有時間的同學(xué)還是要閱讀一下。

3.2 課后題目/答案

Reading中間或最后會穿插一些題目在藍(lán)色文本框中（bluebox），緊跟題目就有答案，這些題目的形式即是考試題目的形式，需要引起特別重視。

3.3 詞匯表（Glossary）與索引(Index)

Curriculum中出現(xiàn)黑體字的詞為重要概念，并在最后面的詞匯表中都有解釋，并按照字母順序排列。在CFAInstitute網(wǎng)頁上還有Los的索引。

3.4 學(xué)習(xí)資料

CFA考試最基本的學(xué)習(xí)資料有CFA協(xié)會官方教材（CFA Curriculum）、Schweser Study Notes、CFA 協(xié)會道德手冊（Standards of Practice Handbook）、歷年MOCK等（微信訂閱號‘CFA考友論壇’回復(fù)‘資料’即可領(lǐng)取全套CFA學(xué)習(xí)資料）

3.5 Los自查進(jìn)度

每個Los后面都有一個方框，用于學(xué)生做記號，記錄學(xué)習(xí)進(jìn)度。

四、學(xué)習(xí)方法建議

4.1  制定學(xué)習(xí)計(jì)劃

在開始學(xué)習(xí)之前建議學(xué)員一定要制定一個細(xì)致的計(jì)劃，包括每一周要完成的學(xué)習(xí)目標(biāo)。要認(rèn)真閱讀每一個必讀的Reading，掌握對應(yīng)的習(xí)題。而每一個Los，既是學(xué)習(xí)過程中提綱挈領(lǐng)的要點(diǎn)，又可以作為學(xué)習(xí)完成后復(fù)習(xí)時的checkinglist，就是考試前可以快速過一遍，如果發(fā)現(xiàn)自己某個點(diǎn)概念不清或是掌握不牢固，就再回過頭復(fù)習(xí)這一塊內(nèi)容的知識點(diǎn)和習(xí)題。

CFA Institute會定期電郵一些考試有關(guān)的信息、技巧給學(xué)員，有時間也應(yīng)該關(guān)注一下。在網(wǎng)站（www.cfainstitute.org）上還會定期發(fā)布curriculum的勘誤表，你也可以在網(wǎng)站上登記電郵提醒關(guān)于勘誤表的更新。

一般來說，考試過關(guān)的學(xué)員平均需要300小時的學(xué)習(xí)時間。當(dāng)然每個人需要的準(zhǔn)備時間也是根據(jù)自身情況而定的。以二級18個session的內(nèi)容來說，用18周平均每周15-20小時的學(xué)習(xí)時間是比較理想的。最后的4-6周用來復(fù)習(xí)和做知識點(diǎn)分類測試、?？?。雖然說平均每個session的理想學(xué)習(xí)時間是15-20小時，但還是應(yīng)根據(jù)自己對不同章節(jié)的理解程度作相應(yīng)調(diào)整。

官網(wǎng)上還有一個學(xué)習(xí)日程助手（interactivestudy planner）的功能，可以幫助學(xué)員根據(jù)考點(diǎn)的難易、比重來安排學(xué)習(xí)時間，并會隨時間的推移來調(diào)整你的學(xué)習(xí)計(jì)劃。

4.2 CFAInstitute 考點(diǎn)分類測試（Topic exam）

每位報(bào)名考試的學(xué)員都可以去做這個Topicexams。在線做完每一個測試之后，都會有答案解析，可以測試自己哪一塊知識點(diǎn)掌握的比較弱。這個測試的形式和難度和真實(shí)考試很接近。

4.3 ?？?/p>

?？际峭耆M真實(shí)考試形式和內(nèi)容的資料，因此建議學(xué)員在學(xué)習(xí)完所有課程的內(nèi)容后，在考試前的4-6周里嚴(yán)格按照真實(shí)的考試時間去做。做完之后會有答案解析和題目涉及的reading,用于最后階段的查漏補(bǔ)缺。因?yàn)镃FA考試沒有歷年真題可以參考，所以模考就是最重要的練習(xí)方式，一定要預(yù)留足夠的時間去做?？?。

4.4 輔導(dǎo)班

報(bào)名CFA輔導(dǎo)班是提高學(xué)習(xí)效率和通過率的有效方法。參加澤稷網(wǎng)校CFA網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)班的同學(xué)，同樣也要制定詳盡的聽課、復(fù)習(xí)計(jì)劃，我們建議每聽完一個Los的內(nèi)容，就找到Curriculum相應(yīng)的課后題來做練習(xí)進(jìn)行鞏固，考前利用Topicexam來查漏補(bǔ)缺，嚴(yán)格遵守考試時間去做?？碱}，讓自己盡早進(jìn)入考試狀態(tài)。

五、CFA考試教材的購買模式調(diào)整注意事項(xiàng)

CFA協(xié)會自2014年起調(diào)整了CFA考試教材的購買模式，從原來由CFA考生自行選擇電子版CFA教材、紙質(zhì)版CFA教材或者兩者皆選的方式，改為了將電子版CFA教材捆綁在CFA考試費(fèi)中，考生可另選是否購買紙質(zhì)版CFA教材。協(xié)會的這一更改決定直接導(dǎo)致了全球考生都必須下載電子版CFA教材，下面我就說明一下如何下載CFA電子版教材以及一些相關(guān)的注意事項(xiàng)：

CFA考生在完成CFA報(bào)名后，CFA協(xié)會會將Vital Sources Bookshelf的下載碼發(fā)送至考生的注冊郵箱。詳細(xì)的操作步驟和地址鏈接在郵件里面進(jìn)行了說明。

CFA考生需要注冊Vital Sources Bookshelf帳號（這里需要CFA的注冊郵箱）。Vital Sources Bookshelf需要安裝閱讀器（大小12.5MB），安裝好之后就可以通過輸入CFA協(xié)會發(fā)來的下載碼code下載CFA教材，下載前會系統(tǒng)會提示安裝Microsoft NET Framework 3.5操作系統(tǒng)。

需要注意的是：

1.Vital Sources Bookshelf支持文本打印，但是無法轉(zhuǎn)換成其他文檔格式。

2.Vital Sources Bookshelf只支持2次下載，官方教材容量是2.55G，需保證網(wǎng)絡(luò)順暢不掉線，以免浪費(fèi)次數(shù)。

3.CFA官方教材下載到電腦中以后會和所下載電腦綁定，下載完成后會在Downloads選項(xiàng)里面查看到，但是復(fù)制到其他電腦上無法觀看。因此要用個人電腦下載，不要用公司電腦或者公用電腦下載。

各種美好的祝福，送給仍然奮戰(zhàn)在考試第一線的您。為了更有效果地復(fù)習(xí)迎考，你還可以參加澤稷網(wǎng)校CFA培訓(xùn)中心的CFA培訓(xùn)課程。

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