正在備考19年CPA考試的同學要注意了，同學們在備考時不要過于依賴記憶，老話說眼過千遍不如手過一遍，所以說做題在備考時是可以讓同學們學到很多東西的。澤稷小編本次就從澤稷CPA題庫中為同學們整理出了一些CPA考試真題，同學們一起來做做看吧。

澤稷CPA題庫——《財務管理》真題檢測<四>

5.E公司生產(chǎn)、銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動成本是60元，單位售價是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80%的顧客(按銷售量計算，下同)能在信用期內(nèi)付款，另外20%的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應收賬款的收回需要支出占逾期賬款5%的收賬費用，公司每年的銷售量為36000件，平均存貨水平為2000件。

為了擴大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出“5/10、2/20、n/30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預計銷售量會增加15%，40%的顧客會在10天內(nèi)付款，30%的顧客會在20天內(nèi)付款，20%的顧客會在30天內(nèi)付款，另10%的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應收賬款的收回需要支出占逾期賬款5%的收賬費用。為了保證及時供貨，平均存貨水平需提高到24000件，其他條件不變。

假設等風險投資的最低報酬率為12%，一年按360天計算。

要求：

(1)計算改變信用政策后邊際貢獻、收賬費用、應收賬款應計利息、存貨應計利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。

(2)計算改變信用政策的凈損益，并回答E公司是否應推出該現(xiàn)金折扣政策。

【答案】

(1)改變信用政策后的銷售額變化=36000×15%×80=432000(元)

邊際貢獻增加額=432000×(80-60)/80=108000(元)

收賬費用減少額=36000×80×20%×5%-36000×(1+15%)×80×10%×5%=12240(元)

改變信用政策前平均收賬天數(shù)=30×80%+20%×(30+20)=34(天)

改變信用政策前應收賬款應計利息=36000×80/360×60/80×34×12%=24480(元)

改變信用政策后平均收賬天數(shù)=40%×10+30%×20+20%×30+10%×(30+20)=21(天)

改變信用政策后應收賬款應計利息=36000×80/360×(1+15%)×60/80×21×12%=17388(元)

應收賬款應計利息減少額=24480-17388=7092(元)

存貨應計利息增加額=(2400-2000)×60×12%=2880(元)

現(xiàn)金折扣成本增加額=36000×(1+15%)×80×40%×5%+36000×(1+15%)×80×30%×2%=86112(元)

(2)改變信用政策后的凈損益增加=108000+12240+7092-2880-86112=38340(元)

所以該公司應該推出現(xiàn)金折扣政策。

6.為擴大生產(chǎn)規(guī)模，F(xiàn)公司擬添置一臺主要生產(chǎn)設備，經(jīng)分析該項投資的凈再會大于零。該設備預計使用6年，公司正在研究是自行購置還是通過租賃取得。相關資料如下：

如時自行購置該設備，需要支付買價760萬元，并需支付運輸費10萬元、安裝調(diào)試費30萬元。稅法允許的設備折扣年限為8年，按直線法計提折舊，殘值率為5%。為了保證設備的正常運轉(zhuǎn)，每年需支付維護費用30萬元，6年后設備的變現(xiàn)價值預計為280萬元。

如果以租賃方式取得該設備，租賃公司要求的租金為每年170萬元，在每年年末支付，租期6年，租賃期內(nèi)不得退租。租賃公司負責設備的運輸和安裝調(diào)試，并負責租賃期內(nèi)設備的維護。租賃期滿設備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。

F公司使用的所得稅稅率為25%，稅前借款(有擔保)利率為8%，該投資項目的資本成本為12%。

要求：

(1)計算租賃資產(chǎn)成本、租賃期稅后現(xiàn)金流量、租賃期末資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量。

(2)計算租賃方案相對于自行購置方案的凈現(xiàn)值，并判斷F公司應當選擇自行購置方案還是租賃方案。

【答案】

(1)租賃資產(chǎn)成本=760+10+30=800(萬元)

自購方案每年的折舊額=800×(1-5%)/8=95(萬元)

租賃期每年的稅后現(xiàn)金流量=-170×(1-25%)-95×25%+30×(1-25%)=-128.75(萬元)

租賃期滿資產(chǎn)的賬面余值=800-95×6=230(萬元)

租賃期末資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量=-280+(280-230)×25%=-267.5(萬元)

(2)稅后擔保借款的利率=8%×(1-25%)=6%

相對于自購方案而言

租賃方案的凈現(xiàn)值=800-128.75×(P/A，6%，6)-267.5×(P/F，12%，6)=31.38(萬元)

由于凈現(xiàn)值大于零，所以應該采用租賃方案。

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