面對(duì)19年的CPA考試同學(xué)們都開始進(jìn)行備考了嗎？澤稷小編還是建議大家盡早開始備考的，畢竟CPA考試的難度還是比較大的，需要同學(xué)們花一定的時(shí)間去進(jìn)行備考，為了幫同學(xué)們進(jìn)行備考，澤稷小編也會(huì)每天幫同學(xué)們從澤稷CPA題庫(kù)中選取一些考試真題提供給同學(xué)們進(jìn)行練習(xí)。

單項(xiàng)選擇題

1.甲公司生產(chǎn)一產(chǎn)品，變動(dòng)成本率為40%,盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率70%,則息稅前利潤(rùn)率是()。

A.18%

B.12%

C.28%

D.42%

【參考答案】A

【解析】安全邊際率=1-盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1-70%=30%，邊際貢獻(xiàn)率=1變動(dòng)成本率=1-40%=60%;息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率=30%x 60%18%,所以選A。

2.債券5年到期，票面利率10%，每半年付息一次，則到期有效年利率為()。

A.10%

B.9.5%

C.10.25%

D.10.5%

【參考答案】C

【解析】該債券有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%

3.實(shí)施股份分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的影響有哪些不同?()。

A.所有者權(quán)益

B.股本

C.股價(jià)

D.資本公積

【參考答案】B

【解析】實(shí)施股份分割與發(fā)放股票股利對(duì)所有者權(quán)益的規(guī)模不產(chǎn)生影響。股份分割不影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)而發(fā)放股票股利影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，股票分割股本不變，而發(fā)放股票股利，股本增加。實(shí)施股份分割與發(fā)放股票股利都使股價(jià)降低。實(shí)施股份分割與發(fā)放股票股利都對(duì)資本公積沒(méi)有影響。

4.財(cái)務(wù)決策時(shí)不考慮沉沒(méi)成本，體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理()。

A.比較優(yōu)勢(shì)原則

B.創(chuàng)意原則

C.期權(quán)原則

D.凈增效益原則

【參考答案】D

【解析】創(chuàng)意原則指的是創(chuàng)意能帶來(lái)額外報(bào)酬，比較優(yōu)勢(shì)原則是指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值，期權(quán)原則是指計(jì)算時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值，凈增效益原則建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是沉沒(méi)成本的概念。

5.根據(jù)公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)不須納入調(diào)整的有()。

A.研發(fā)支出

B.品牌推廣

C.當(dāng)期商譽(yù)減值

D.表外長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)

【參考答案】D

【解析】披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用公開會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整計(jì)算出來(lái)的。典型的調(diào)整包括：(1)研究與開發(fā)支出;(2)戰(zhàn)略性投資;(3)收購(gòu)形成的商譽(yù);(4)為建立品牌、進(jìn)入新市場(chǎng)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額發(fā)生的費(fèi)用;(5)折舊費(fèi)用;(6)重組費(fèi)用。以上各項(xiàng)不包括選項(xiàng)D。

6.根據(jù)有稅的MM原理，負(fù)債比例提高時(shí)()。

A.債務(wù)成本上升

B.股權(quán)成本上升

C.加權(quán)平均成本上升

D.加權(quán)平均資本成本不變

【參考答案】B

【解析】MM理論假設(shè)借債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，即公司和個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無(wú)關(guān)，因此負(fù)債比例提高時(shí)，債務(wù)成本不變，選項(xiàng)A錯(cuò)。負(fù)債比率提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，則股權(quán)資本成本應(yīng)該提高，選項(xiàng)B對(duì)。由于利息抵稅的作用，隨著負(fù)債的增加，加權(quán)平均成本下降，選項(xiàng)C錯(cuò)，選項(xiàng)D錯(cuò)。

7.年現(xiàn)金流量比率，使用流動(dòng)負(fù)債的()。

A.年末余額

B.年初余額

C.年初和年末的平均值

D.各月期末余額的平均值

【參考答案】A

【解析】現(xiàn)金流量債務(wù)比，是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額的比率，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額而非平均金額，因此應(yīng)當(dāng)使用年末余額。

8.某只股票的現(xiàn)價(jià)為20元，以該股票為標(biāo)的的歐式看漲看跌期權(quán)交割價(jià)格均為24.96元，都在6個(gè)月后到期，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，如果看漲期權(quán)價(jià)格為10元，則看跌期權(quán)價(jià)格為()元。

A.6.89

B.6

C.13.11

D.14

【參考答案】D

【解析】根據(jù)看漲看跌期權(quán)平價(jià)，看跌期權(quán)的價(jià)格P=-20+10+24.96/(1+8%/2)=14元。

9.企業(yè)采用保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策時(shí)()。

A.短缺成本高

B持有成本高

C.管理成本低

D.機(jī)會(huì)成本低

【參考答案】B

【解析】因?yàn)槠髽I(yè)采用保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策，持有的流動(dòng)資產(chǎn)多，所以應(yīng)該持有成本高，短缺成本低。所以選項(xiàng)B對(duì)。

10.甲企業(yè)的負(fù)債為800萬(wàn)元，平均權(quán)益1200萬(wàn)元，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)340萬(wàn)元,稅后利息50萬(wàn)元，稅后利息率為8%,股東要求的報(bào)酬率10%,則剩余權(quán)益收益為()萬(wàn)元。

A.156

B.142

C.170

D.220

【參考答案】C

【解析】剩余權(quán)益收益=(340-50)-1200x10%=170萬(wàn)元，選C。

11.以下屬于酌量性變動(dòng)成本的為()。

A.直接材料

C.產(chǎn)品銷售稅金及附加

B.直接人工成本

D.按銷售收入一定比例的代購(gòu)費(fèi)

【參考答案】D

【解析】變動(dòng)成本有兩種情況，一是由技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系決定的，叫作技術(shù)變動(dòng)成本，一種是由經(jīng)理人員決定的，例如，按銷售額的一定的百分比開支的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，以及按人的意愿投人的輔料，這種可以通過(guò)管理決策行動(dòng)改變的變動(dòng)成本，叫作酌量性變動(dòng)成本，因此選D。

12.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放紅利增加時(shí)()。

A.美式看漲期權(quán)價(jià)格降低

B.美式看跌期權(quán)價(jià)格降低

C.歐式看漲期權(quán)價(jià)格上升

D.歐式看漲期權(quán)價(jià)格不變

【參考答案】A

【解析】除息日后，紅利的發(fā)放引起股票價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)格降低，看跌期權(quán)價(jià)格上升。因此，看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動(dòng)，看漲期權(quán)與預(yù)期紅利呈反向變動(dòng)，選A。

13.以下對(duì)于證券組合的機(jī)會(huì)曲線，表述正確的為()。

A.曲線上報(bào)酬率最低的組合是最小方差組合

B.曲線上的點(diǎn)均為有效組合

C.兩種證券報(bào)酬率相關(guān)系數(shù)越大曲線彎曲程度越小

D.兩種證券報(bào)酬率越接近曲線彎曲程度越小

【參考答案】C

【解析】曲線上最左端的組合是最小方差組合，由于分散投資的效果，最小方差的組合不一定報(bào)酬率最低，報(bào)酬率最低的組合也不一定方差最小，選項(xiàng)A錯(cuò)。有效集位于機(jī)會(huì)集的頂部，從最小方差組合點(diǎn)起到最高預(yù)期報(bào)酬率點(diǎn)止，曲線上的點(diǎn)并不是全部有效，選項(xiàng)B錯(cuò)。證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越強(qiáng);證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越弱;完全正相關(guān)的投資組合，不具有分散化效應(yīng)，其機(jī)會(huì)集是一條直線，選項(xiàng)C對(duì)，選項(xiàng)D錯(cuò)。

14.資本市場(chǎng)有效，在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)，股票資本利得收益等于流動(dòng)股票的()。

A.股利收益率

B.持續(xù)增長(zhǎng)率

C.期望收益率

D.風(fēng)險(xiǎn)收益率

【參考答案】B

【解析】根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模型，股東預(yù)期報(bào)酬率=第一期的股利/第0期的股價(jià)+股利增長(zhǎng)率。從這個(gè)公式看出，股票的總收益率可以分為兩個(gè)部分，第一個(gè)部分叫作股利收益率，是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算出來(lái)的。第二部分是增長(zhǎng)率g,叫作股利增長(zhǎng)率。由于股利的增長(zhǎng)速度也就是股價(jià)的增長(zhǎng)速度，因此，g可以解釋為股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)。

15.甲公司按2/10、n/40的信用條件購(gòu)入貨物，則公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本是()。

A.18.37%

B.18%

C.24%

D.24.49%

【參考答案】D

【解析】放棄現(xiàn)金折扣的資金成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]x[360/(信用期-折扣期)]。

16.使用三因素分析法進(jìn)行固定制造費(fèi)用差異分析時(shí)，效率差異反映的是()。

A.實(shí)際工時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成差異

B.實(shí)際消耗與預(yù)算金額差異

C.實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)エ時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成差異

D.實(shí)際エ時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)エ時(shí)形成的差異

【參考答案】D

【解析】實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量形成閑置能量差異，實(shí)際消耗與預(yù)算金額之間的差額形成耗費(fèi)差異，預(yù)算金額與標(biāo)準(zhǔn)成本的差額(或者說(shuō)實(shí)際業(yè)務(wù)量的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)與生產(chǎn)能量的差額用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算的金額)，叫作能量差異，實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)形成效率差異，因此選項(xiàng)D正確。

17.甲公司以年利率10%向銀行借款1000萬(wàn)元，期限為1年，銀行要求企業(yè)按貸款數(shù)額的10%保持補(bǔ)償余額，則該項(xiàng)借款的有效年利率為()。

A.10%

B.9.09%

C.11%

D.11.11%

【參考答案】D

【解析】有效年利率=10%/(1-10%)=11.11%。

18.總杠桿系數(shù)反映的是()的敏感程度。

A.息稅前利潤(rùn)對(duì)營(yíng)業(yè)收入

B.每股收益對(duì)營(yíng)業(yè)收入

C.每股收益對(duì)息稅前利潤(rùn)

D.每股收益對(duì)稅后凈利潤(rùn)

【參考答案】B

【解析】總杠桿系數(shù)是每股收益變動(dòng)率與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率之比，反映的是每股收益變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入的敏感程度。

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