今天總算有點時間，工作中稍微偷個懶，趁老板不在，寫點東西和大家分享一下吧。

自從上個星期二三級出成績以后，一直忙的昏天暗地，完全沒時間寫東西，當時就連成績的郵件到了我都不知道，總算熬出來了。

回想這四年從FRM到CFA走過的路，不免有些感慨，雖然自己很幸運的一次通過了所有考試 （2011年11月FRM I, 2012年11月FRM II，2013年12月CFA I，2014年6月CFA II， 2015年6月CFA III），不用被折磨更久，不過還真的是一段艱苦，而且值得回味的旅程。

是否要考證

我想這是個大家都很糾結(jié)的問題。

記得我去年考完二級，分享經(jīng)驗的時候已經(jīng)簡單的談過我的個人看法。

索性再啰嗦幾句。如果你想著通過考證，能夠一步登天，或者說立刻進軍金融業(yè)，那我真的要勸你理性，這種事情幾乎是不可能的，即使通過了考試，通過考試學(xué)到的東西終究太書本了，很多工作還是需要工作經(jīng)驗的。

還是那句老話，證書只能錦上添花，絕對不可能雪中送炭。

我一開始也是抱著為了對找工作有幫助的想法，開始了FRM的旅程，然而事實證明，F(xiàn)RM除了幫助我復(fù)習(xí)了一些統(tǒng)計，derivative的知識，對后面考CFA有些幫助，其實別的還真沒有幫到我太多，畢竟我現(xiàn)在不從事風險管理的工作，所以即使已經(jīng)拿到了證，我去找老板看能不能給報銷會費的時候，還是被老板惡狠狠的說到：

“It does not seem  to be relevant to our work”。

所以，你要是想考，Ok的，但是請不要給予太大的期望，因為你可能得不到你想要的。

如果你本身在銀行工作，從事的就是風向管理方面的內(nèi)容，那當然好，去考一下能幫到你，何樂而不為呢？

相對于CFA來說，F(xiàn)RM畢竟還是專注于風險管理，所以如果你就是從事風險管理相關(guān)的工作，那么還是挺對口的。

然而CFA就太寬泛了，他涉及了金融行業(yè)幾乎所有的領(lǐng)域，如果你不是金融背景的，確實可以很系統(tǒng)的學(xué)習(xí)一下金融知識，如果你是金融背景，也可以幫你梳理一下你所掌握的金融知識。

可是是否你考完了CFA，拿到了證就真的可以立馬進軍金融業(yè)，進軍投行？

還真不一定，畢竟CFA要求有四年的工作經(jīng)驗才能拿到證書，也就是說你一旦能拿到證，證明你已經(jīng)不是金融業(yè)的entrylevel了，可是，倘若你的經(jīng)驗和投行沒關(guān)系，你還是進不了投行的，所以請保持清醒。

而且CFA知識點的寬泛也直接導(dǎo)致了個人認為的弊端，那就是你沒有辦法精于任何一塊兒。

我本身現(xiàn)在從事的是房地產(chǎn)行業(yè)，CFA里面alternative的內(nèi)容，少之又少，就那么幾十頁。你懂得。此刻完全可以嘗試求一下我心理陰影的面積。

那到底要不要考？

這個真的看個人了，如果對你工作有很大的提升，或者從學(xué)習(xí)的角度，你愿意學(xué)習(xí)知識，那就考一下唄，如果一開始就是抱著我上面說的不太正確的態(tài)度，那么真的請你冷靜。

冷靜，再冷靜。

為什么？

• 第一，真的不便宜啊。挺貴的啊。好多刀啊。如果不能都一次通過，再戰(zhàn)，那就更貴了。

• 第二，時間成本。如果真的對你沒有那么大的幫助，這些時間真的值得嗎？考前3到6個月暗無天日的復(fù)習(xí)，備考，你要放棄很多，放棄和朋友家人出去玩兒的時間，下班，甚至加班回來，拖著疲憊的身體還要看書。幾乎所有的周末都獻給了考試。真的挺痛苦的，真的值得嗎？還不如陪陪家人。

• 第三，就是我上面說的，真的能幫到你嗎？

如果你理性分析好了，決定要考了，那就加油吧。

不管怎樣，終究是對自己的提高。學(xué)到了知識，提高了逼格（開個玩笑），最最重要的是挑戰(zhàn)了自己，讓自己激發(fā)出無限潛能，原來我可以這樣逼自己，原來我可以吃得了這些苦，原來我可以為了一個目標而拼搏，不思勞苦。

精力過后就是一種財富，以后不管遇到什么，總有這段精力可以激勵自己，我曾經(jīng)可以，我現(xiàn)在也可以，沒什么能打倒我。

只要不留遺憾，不后悔，那就是最好的結(jié)果。

怎樣備考？

不管是FRM還是CFA，我都有一個原則，那就是看書的時候，一定要自己整理筆記，整理出最適合自己的筆記，考前看筆記能夠有一種把重要的，自己不熟知的知識點全部都過了一遍的感覺。

這個是很重要的，要把東西寫下來，這樣也幫助你記憶。

FRM篇

因為FRM真的是好久以前的事情了， 我有很多東西已經(jīng)記不得了，所以也談不上太多經(jīng)驗，就說說記得的東西吧。

其實FRMI主要是基礎(chǔ)的知識掃盲，考察統(tǒng)計的知識，假設(shè)檢驗，正態(tài)分布，平均值，方差之類的。

金融相關(guān)的就是一些基本的金融理論知識，比如說CAPM,WACC 之類的，這些都和CFA有交叉，唯一不同的是，F(xiàn)RM對于derivative的考察比CFA深很多，一定要理解清楚，搞明白各種不同的希臘字母的含義，他們的數(shù)值范圍，inthe money, out of the money之類的，要熟練到能快速作出題目。記清楚各種option的pay off的圖，怎么畫，call，put，straddle，butterfly什么的。

FRM II是真正意義上和CFA不同的開始，這里就分類跟你講了怎樣應(yīng)對market risk， creditrisk，operational risk， liquidity risk，每個里面都有VaR的計算，都有一些模型，不會考太復(fù)雜的計算，所以個人覺得理解模型為主，當然還是要會簡單的基礎(chǔ)的VaR的計算。

重要的就是巴薩爾協(xié)議了，分為什么一， 二，三，還有后來的修訂之類的，我記不太清楚了，要記得一些重要的規(guī)定，要求商業(yè)銀行多少的保證金之類的。

總之，個人覺得FRM不難，內(nèi)容本身很難，可是考試不難，有一定基礎(chǔ)的，建議你I和II一起考，通過率挺高的，所以，能一次解決的話挺不錯的。

CFA篇

其實CFA難嗎？

不難，真的不難，那又為什么都說他難呢？

因為知識點太多了，記不住啊，記不住啊，記不住啊，重要的事情說三遍。

之所以難就是記不住，對于咱們中國人來說，智商都很高，看知識點肯定是能夠理解的，你覺得難的題，不是你不會，是你沒記住那個知識點，比如說公式不記得了，沒做出來，概念沒記住，沒做出來，所以其實不是你不會，就是沒記住。

好吧，或許我這么說有些偏頗，畢竟ethics，三級的behavioralfinance之類的確實還是要花時間理解和思考的，不過整體而言，最主要還是難在知識點太多。

所以，你要是想過CFA，那么必須要花時間，下夠精力，任何僥幸的心理都是不可以的。

只要你努力了，花夠了時間，一定可以過的。

CFA Level I

其實，一級真的是挺基礎(chǔ)的。如果你本科是商科，或者說研究生是商科，那么復(fù)習(xí)起來就更容易了。

總之，其實一級的大頭是會計，會計多花時間，記清楚所有的東西。而且不像二級，是casestudy，所以相對容易很多。多花些時間就好了。

但是，像timevalue of money 這樣的，基礎(chǔ)性的知識，必須要記住，必須要forever記住，因為二級，三級，都是有可能用到的，而且在生活中，在以后的工作中都是要用到的。

CFA Level II

二級相對于一級，確實很難，難很多。

好久沒有提筆寫東西了，這次CFA二級出成績以后，看到大家報分數(shù)，就打算說幾句，順便分享一下自己的備考經(jīng)驗吧。

按照大家報分數(shù)的方式，我是7a2bc，拿b的是EquityInvestment，和Corporate Finance, 拿c的是AlternativeInvestment。

因為樓主是在美國上學(xué)和工作，所以難免會有些中英文混雜的情況，請不喜歡的同學(xué)海涵。

因為有些術(shù)語我最初接觸就是英文的，所以不太清楚中文該怎么翻譯是合理的。

其實我的背景很一般，國內(nèi)一般的211，美國也是一般的大學(xué)金融碩士。

前后分別考了FRMPart I 和PartII，CFALevel I和剛剛出成績的LevelII。都是一次通過，我并不是什么很牛的人，如果我可以，你也可以的。我想說的并非只是針對這次的二級考試，而是相結(jié)合起來說一下自己對證書考試的想法。

CFA所謂的百分比

看到有些人說自己拿了幾個a，幾個b，或者幾個c，應(yīng)該過，或者為什么沒有過。

其實我想說的是，每個人的情況都不同?？赡芪液湍阕詈蟮陌俜直瓤瓷先ヒ荒Ｒ粯?，但是實際的答題情況卻相差很遠。

因為官方給出的三個范圍都很大，你全對了是a，我可能錯了好幾個，也是a，但是我再錯一個就變成了b。盡管大家都是a，但是你的Point比我要高一些。

同理，關(guān)于b和c是一樣 。也就是說咱們兩個的百分比看上去是一樣的，但是可能你的Point比我高，那么你過了，我卻沒有過。

這個很正常。所以，沒有過的同學(xué)也不要太傷心，總結(jié)一下經(jīng)驗教訓(xùn)，明年六月又是一條好漢（女俠），跟CFA拼了。

關(guān)于二級的備考

這個其實我看到很多人都分享經(jīng)驗，有的簡單的讀了一下。個人的看法是，每個人的情況都不同，千萬不可以照搬別人的復(fù)習(xí)計劃，一定要找到最適合自己的計劃。并不是說人家做錯了，也不是說誰比誰聰明，真正的找到了適合自己的方法，不僅復(fù)習(xí)起來更有效率，在考場上也心態(tài)更輕松一點吧。毫無疑問，大家都清楚，對于二級而言，最重要的肯定是FRA和EquityInvestment了，這兩塊兒是重中之重，上下午場加起來總過20個case，這兩塊兒加起來就占了7個，或者8個，Ethics肯定兩個，剩下就是7個topic 瓜分10個case，那么有的知識點，比如說fixedincome這樣的，相對重要的，可能有兩個？也就是說大部分的知識點可能就一個case，一個case6道題，你想，你看了那么多書，做了那么多題，回頭就考了6道題，然后6道題萬一一不小心沒有做好，那就掛了啊。就通過率而言，是不是有一種一個case撐死錯2個題的感覺呢？

所以說，重點肯定是要放在FRA和Equity Investment上，這兩個爭取拿A，因為占得比重很大。盡管我本人Equity沒有拿到A，但是我肯定很接近A了，至少這個是我很有把握的知識點，我有信心這么說。CorporateFinance一開始就考了MM模型，還兩道題，我只是概念性的復(fù)習(xí)了，誰知道人家考計算題，當時有一種要臥軌的感覺。算了一下，根據(jù)感覺猜了兩個答案。你想啊，6個題，有兩個完全不會，拿個b，我就不說啥了。至于AlternativeInvestment，我都不記得考了什么，算了。

所以該怎么復(fù)習(xí)呢？

有人說要看書，有人說看Notes。我本人是只看了Notes，書沒有看，書后面的習(xí)題也沒有做。因為沒有時間。所以我覺得要根據(jù)自己的情況而定。

如果你是金融背景，看Notes能夠理解的話，那么Notes就夠了。

如果你覺得Notes有哪個知識點不清楚，那么不妨去把書上相應(yīng)的知識點看一下，書確實講解的比較詳細。不管怎樣，當你在看第一遍的時候，不要著急，不要趕時間，因為第一遍的目的就是要理解，抓住整個考試每個topic的框架，以及每個topic里面的知識點是怎樣前后聯(lián)系的。

這個時候千萬不可以偷懶，一定要一邊看一邊記。

要用筆記，整理出自己的學(xué)習(xí)筆記，比如說這個知識點你花了半天才看明白，那么一定要把它寫清楚。所謂的寫清楚就是說，下次復(fù)習(xí)的時候，看完自己的筆記，你能夠迅速明白，回憶起來這個知識點。

至于你之前已經(jīng)學(xué)習(xí)過的，或者說知道的東西，可寫，可不寫，或者說寫上個沒記住的公式，但是這個公式你很熟悉。就這樣，每個知識點整理出自己的筆記，回頭把他們放在一起的時候，有一種自己整理了formulasheet的感覺，就是Notes帶的那個東西，把那個和自己的筆記一起用，互相彌補。完全陌生，不清楚的，多些解釋。簡單的就簡單處理。這樣子，在?？贾昂驼娇荚囍?，筆記要起到一個，你看一遍，就有一種把自己認為的CFA的核心知識點過了一遍的感覺，看完后心里很踏實。那么就對了！

舉個例子，F(xiàn)RA，涉及到母公司和子公司報表合并的時候，什么項目用什么匯率，你必須記清楚，把那個表格自己整理到筆記上，比你一味的看Notes，要很多，畢竟你自己寫過一遍，寫的時候，自己也思考過一遍了。

Operating和financinglease那里，也有很多細節(jié)，leasor和leasee的報表怎樣處理，細節(jié)自己整理出表格來，方便記憶。

當你把所有的東西都看了一遍以后，不要急著?？?，要用筆記復(fù)習(xí)一遍，不然很多你都不記得了，模考沒有意義。尤其是像我這樣的，在職考試的，平時沒有時間看，只能周末看，恨不得，下周末就不記得上周末看了什么，無比絕望的說。

最后，就要把現(xiàn)有的模考題做一下，官方的，Notes的，其實就差不多了。沒有必要做很多題。我每次考試都是只做了官方的和Notes的題，另外參加了一個Kaplan的模考。這次二級，甚至在某寶買的Notes，居然沒有習(xí)題，就做了官方的四套題以及Kaplan的?？?。其實重點在于，做完題目以后，一定要分析，看看為什么這么做，不是說算出正確答案就算了。要知道他是怎么考你的，為什么這么考。

對于咱們中國人來說，英語是永遠的痛，你沒辦法像老外那樣讀的那么快。所以一定要找方法。千萬不可以說一上來，先把case讀一遍，然后去看題，那樣時間來不及。還記得我?？嫉臅r候，旁邊一個老外，我ethics的case還沒有看完，人家那個case已經(jīng)做完了。跟人家不是一個次元的，所以咱們只能想辦法，就好比咱們通過技巧也能托福和GMAT考個高分，是一樣的道理。所以我意識到了問題不對，要改變方法。我的建議是，直接做題，好在題目和case的順序是一樣的，也就是說第一題，對應(yīng)的case段落一定在開頭，這樣當你知道問題問的是什么的時候，你帶著問題去讀case，事半功倍，因為你知道你要找什么。比如說你要算WACC，你就知道該去找Re，Rb，以及各部分的weight，以及taxrate。Ethics是尤其要這樣做的，萬一case很長怎么辦。

只要你堅持了，一定會有好的回報，不要放棄！

最后的啰嗦

考試考到現(xiàn)在，終于只剩下一個三級了。其實我最初決定開始考這些證書，完全是因為找工作的壓力。

人在美國，又沒有工作經(jīng)驗，怎么辦？

于是我11年11月份考的FRMPart I，因為是第一次考試，很慎重，深怕考不過，于是專門vacation了一個quarter，回國專門備考。是這樣的，我們學(xué)校是quarter制的，如果你連續(xù)上了三個quarter的課，可以vacation一個quarter。

我當時回國以后，10月1號和同學(xué)聚會完畢才開始專門看書的。大概一個多月的時間。

后來12年6月份，因為找工作，沒時間考試，一直拖到了12年11月份，實習(xí)的時候考的FRMPart II。

緊接著13年6月份，又開始苦逼的找工作，沒時間考試。后來找到了一份WealthManagement的工作，感覺CFA對工作有幫助，于是13年12月份考的CFA一級，剛剛過去的六月份考的二級。我說這些的意思是給你做一個參考，如果你現(xiàn)在還是學(xué)生，時間充足，確實打算考試，那就趕緊解決掉。每天都復(fù)習(xí)的話，不需要提前半年就開始，回頭戰(zhàn)線拉得太長把自己弄的很疲憊。至于你已經(jīng)開始工作了的話，其實這些東西，真的是錦上添花，絕不是雪中送炭。

如果你的工作不需要CFA的話，那就別考了，勞民傷財，用美國朋友的話說就是，youtotally have no life.每天晚上苦逼的看書，周末看書，哪里都不去。很辛苦。回頭考出來了，沒有工作經(jīng)驗，也沒有太大的提升，那些學(xué)過的東西如果你不用很快就忘記了。所以，如果你工作了，下決心也要考試，那么沒問題。

做好吃苦的準備，根據(jù)自己的情況，一般三個月左右的復(fù)習(xí)時間就差不多了。

關(guān)于選用什么復(fù)習(xí)資料，我還是想再啰嗦幾句。我其實從最開始考試，考FRM I的時候，我完全沒有下載什么資料。因為我之前都是自己看書，后來，無意中搜索到了FRM考友論壇看大家的備考心經(jīng)，做了很多題，而我自己什么都沒有做，莫名的緊張了起來。

于是我決定不來這里看了。

一直到現(xiàn)在，我也沒有下載什么習(xí)題。

我的做的就是Notes的模考，和官方給的模擬題。

你一定要首先相信自己，找到適合自己的學(xué)習(xí)方法。

其次，一定要學(xué)會篩選信息。

網(wǎng)上信息特別多，你千萬不要看到別人怎樣了，而你自己沒有怎樣就特別的著急，覺得自己沒戲了之類的。

一定要自信。

看到覺得對自己有用的資料，再拿來使用，而不是要一味的圖多。

所以，一定要找到適合自己的方法，適合自己的計劃，再全力以赴！

最后祝各位好運！

也祝福自己明年三級能夠順利！

CFA Level III

其實，對于我個人來說，最難的反而是三級，盡管有人說二級最難。至少我考完一級和二級還是有把握說應(yīng)該能過，而考完三級，還真的是心里沒底，主要是上午有些題被迫放棄了。特別害怕會band10，還好過了。

不過看到成績以后，反而覺得一切很合理。

上午場的，我認真做了的拿了A,到第6個大題的時候，感覺時間有點緊張，立馬加速，然后就接著好幾個C，也是醉了，后面有的計算題，明明會做，因為時間問題，必須跳過，所以那道題拿了C，也就認了。這就證明，我復(fù)習(xí)的是好的，做不好就是因為時間不夠。不能認真作答。我想這應(yīng)該是中國學(xué)生都面臨的問題，誰讓英語不是咱們的母語呢？

所以沒辦法，咱們必須要多練習(xí)。因為上午場有真題，咱們必須自己卡時間模考，練速度。

上午場答題的建議：

1. 每道題單獨答在一頁上面，比如說第一題如果有A,B,C,D,等小問，那么就每個小問答在單獨的一頁，標清楚是在回答哪個題， 例如 1.A. 然后作答，下一頁1.B， 然后作答，放心，頁面絕對夠，不用兩個題擠在一張紙上。寫的太密，改卷人看著不爽，你怎么得分？

2. 答題點列成bullet point，這樣清晰明了，例如：

Here are the two reasons why thisfamily has an above average risk tolerance:

· They have relative large assets, giving them theability to deal with risks from investment and market volatility. They can takemore time to recover from previous losses.

· They have a relatively low risk aversion, andare more willing to take risk, based on Mr. Smith’s investment style addressed inthe case, for example, he only invests in stocks.

題目問幾個原因，就回答幾個，寫清楚，多說也不會得分。不能只擺出case給出的事實。比如我上面的第一條，說了Theyhave relative large assets。如果沒有后面的解釋，也是沒有分的，他們還是需要看到你的推理，你給出的原因去支持你給出的點。但是也不需要答得太多，這個就需要提高自己的英語水平，能夠簡潔明了的表達出自己的意思了。不需要太在意語法，改卷人也知道有很多英語非母語的考生，只要你說明白了，他懂你的意思就行。

3. 就近幾年的情況來看，貌似上午場都是11道題了，所以時間挺緊張的，一定要把握速度。而且要學(xué)會取舍，前面看到有的題，不會，先果斷跳過，因為后面可能有簡單的題，你能輕松得分的題。權(quán)衡好利弊，這次上午場，我直接放棄了那個算標準差的題，明明會，但是時間不允許做了。還好我這么做了，不然最后一個behavioralfinance的題就做不了了。最惡心的就是這個，協(xié)會老把你最需要靜下心來思考的behavioralfinance的題放在最后，而這個時候時間不夠了，一慌張，可能就做不對了，一時間就怎么也分不清riskaversion和lossaversion了。還好我逼自己靜下來把這個題做對了。所以一定要把握好時間，取舍有度。

4. 說個比較惡劣的觀點，不是我太惡毒，而是事實，那就是如果你的英文書寫真的有問題的話，你要慎重了，因為你寫的人家看不清楚，看不懂那就沒辦法了。我老板當年看完二級就沒考三級了，因為他知道他的手寫沒人能看懂，除了他自己。我都和他工作了一年了，才勉強看明白他寫的什么，能認出90%的單詞。

總之，上午場要多練習(xí)，多練習(xí)，多練習(xí)。

下午場的答題建議：

其實考過了二級，下午場就不陌生了就是十個case。然后***的點也在這?？偣彩畟€，有兩個ethics， 可能會有一個GIPS，剩下的那么多知識點就7個case了，所以，還是挺惡心的。而且三級的ethics出題風格變得比一級和二級要難一些。所以，還是要花些時間的。一定要把官方的mock，還有網(wǎng)頁上的題目都做完，每個知識點都是有一些case的，其實這些都做完就差不多了。還是那句老話，每個case爭取最多錯兩個。建議，像我一樣用notes的同學(xué)，ethics和behavioralfinance要去把課本上面的題做一下。有時間的話，portfoliomanagement， 不管是個人還是機構(gòu)，還是去看一下書上的藍框例題，畢竟那是最接近出題者思路的題。

啰嗦了這么多，希望可以幫助到大家，有什么問題的話可以加我的賬號為好友，然后私信給我。

祝大家好運，我們努力，奮斗這么多，不都是為了更好的將來么？加油！

一起奮斗的路上，大家都不孤單！感謝澤稷網(wǎng)校把大家聚在了一起。

溫馨提示：澤稷網(wǎng)校 FRM名師 為大家準備了 2016 FRM學(xué)習(xí)資料大禮包（內(nèi)含F(xiàn)RM歷年真題、考綱對比、備考寶典等實用學(xué)習(xí)資料），關(guān)注微信公眾號：FRM考友論壇（ID:FRM-CHN）即可領(lǐng)?。?/p>