CFA一級考試是CFA整個三個級別考試的基礎(chǔ)，考試所涉及的基礎(chǔ)知識的寬度非常廣，如果CFA一級的知識掌握的好，對于通過二級、三級考試具有非常重要的作用。

所以廣大考生需要對CFA一級考試加以重視，應(yīng)根據(jù)自身專業(yè)背景和金融基礎(chǔ)詳細制定學習計劃每周約10至15小時，共約18周。

CFA考試題型和難度是最為關(guān)心的，尤其是第一次參加CFA考試的考生，提前做好充足準備能讓考生的備考之路事半功倍。

針對2018年6月份CFA一級考試，主頁君整理了一份備考計劃。

第一階段：精讀

第二階段：強化

第三階段：沖刺

第一階段（2月–4月底）：精讀階段

學習資料：Study Notes或基礎(chǔ)網(wǎng)課

學習進度：平時每天2小時左右，周末每天6小時左右

學習策略：內(nèi)容理解為主，書后習題為輔

學習目標：對知識點各個擊破，重在理解掌握

第二階段（5月）：強化階段

學習資料：Mock Exam、重難點視頻

學習進度：平時每天3小時左右，周末每天6小時左右

學習策略：重難點視頻、?？碱}目為主，知識串聯(lián)為輔

學習目標：建立起知識的整體框架，提高做題的熟練度

五月很多考生已經(jīng)進入刷題階段，如果你精讀階段的任務(wù)到五月還沒做完真的要抓緊了！可以使用澤稷網(wǎng)校CFA一級全科重難點精講合輯來提升復(fù)習效率，節(jié)約自學時間！獲取方式見文末。

第三階段（6月）：沖刺階段

學習資料：Study Notes、百題、沖刺課

學習進度：每天6小時左右

學習策略：前半段時間做題為主，后半看錯題筆記為主

學習目標：對知識點查漏補缺，實在無法理解的強行記憶

沖刺階段一定要注意刷題速度，可以使用澤稷網(wǎng)校CFA百題來提升復(fù)習效率，節(jié)約自學時間！獲取方式見文末。

官方建議每個級別備考6個月左右，因考生基礎(chǔ)不同備考時間也不同，官方統(tǒng)計全球平均通過三個級別考試所花費的時間是4年。

最快的情況是報考12月的CFA一級梳理通過，然后接著報考6月二級考試，接著報考CFA三級，這樣最快2年半通過3個級別考試。

在CFA課程里，你需要學習很多科目，例如職業(yè)道德和專業(yè)標準、公司財務(wù)和投資組合管理，以及各種定量分析研究方法等。

這些都拓寬了你的視角，加油備考吧~

下面介紹CFA的考試難度及備考建議。

CFA考試各級別考試形式

CFA考試分為LevelⅠ、LevelⅡ和LevelⅢ三個階段，考生必須通過前一階段才能參加次一階段考試。三個階段的考試時間為6個小時，上、下午分別各3小時。

CFA一級考試，240條選擇題(單選題)：注重工具及技術(shù)，包括資產(chǎn)估值入門及證券管理技巧，主要考察考生對投資評估及管理方面的工具及基礎(chǔ)概念;

CFA二級考試，都是客觀題：共120條選擇題(上午和下午各10個case，每個case六小題)，注重資產(chǎn)估值，包括有關(guān)工具及基本技術(shù)的應(yīng)用(如經(jīng)濟學、會計學及數(shù)值分析等)，主要考察資產(chǎn)評估的能力;

CFA三級考試，上午為小論文，下午為客觀題，注重證券管理及所用有關(guān)分析工具于證券及定息證券的策略，主要深入考察投資組合管理及資產(chǎn)分配的能力。

CFA是一種職業(yè)資格認證，它分為三個級別：levelⅠlevelⅡlevelⅢ它的難易程度遞增，且與你的專業(yè)背景(指相關(guān)的基礎(chǔ))、英文水平(關(guān)鍵是英語閱讀能力)、數(shù)理背景有一定關(guān)系。

CFA考試對數(shù)學的要求

CFA考試對數(shù)學的要求不超過數(shù)三，主要考的是概率統(tǒng)計的知識，涉及到概率測算，但是不會涉及微積分等高級知識。

雖然有財務(wù)的科目，但是財務(wù)的考核不會像中國的CPA考試那樣那么難，那么讓人無從捉摸。

CFA的考試就是針對實務(wù)能力的測驗，考試很直觀，教材和課程的設(shè)置也很直白，通俗易懂，和實務(wù)投資分析息息相關(guān)。

CFA考試對英語的要求

CFA對英語的考核也不難，基本英語4級水平就可以順利讀題，并且在3級階段IPS投資報告的編寫即使語法錯誤或者拼寫錯誤也不會扣分，主要是關(guān)鍵投資點的分析，如風險承受程度、投資年限、風險規(guī)避、稅收規(guī)劃等等，掌握專業(yè)的基礎(chǔ)知識才是CFA的要求，其他知識一般的參考標準。

在金融的所有的書籍中，存在最多的不是生僻詞，而是專業(yè)名詞，這些專業(yè)名詞，都有獨特的翻譯，獨特的理解。

CFA考試的重點內(nèi)容

CFA考試包括十部分的內(nèi)容：

①職業(yè)標準和操守；②財務(wù)報表分析；③量化分析；④經(jīng)濟學；⑤固定收益投資分析；⑥股權(quán)分析；⑦投資組合管理；⑧企業(yè)金融；⑨衍生工具；⑩其他投資分析。基本上，第一階段（Level I）考試內(nèi)容以投資工具為主軸；第二階段（Level II）以資產(chǎn)評估（證券分析）及第三階段考試（Level III）以投資組合管理及資產(chǎn)分配為考試重點。

所有知識點和公式要做到爛熟于胸

制定合理的學習時間進度表并嚴格按照計劃進行學習復(fù)習，CFA考試的準備過程是對考生耐力和意志力的考驗，建議考生嚴格按照制定的學習計劃進行學習復(fù)習。

要點、難點，逐個攻破

在認真學習完一遍Study Notes后，學員應(yīng)根據(jù)自身情況及LOS的要求，找出考試要點、難點，逐個攻破。每個Study session的學習內(nèi)容都是自成體系，考生可分科目進行復(fù)習，總結(jié)各科目的理論、公式，經(jīng)典題及難題。在深入理解各科知識點的基礎(chǔ)上，再將整個知識體系融會貫通，全面性、條理性、邏輯性地把握知識要點。

抓住三個重點

從考試內(nèi)容比重來看，F(xiàn)SA,Equity,Corporate Finance以及Fixed Income占分較多，考生應(yīng)側(cè)重學習。FSA部分在實際考試中很強調(diào)對不同accounting method的理解，其中LIFO,FIFO的對比，Revenue recognition方式的使用范圍，及對Financial ratio的影響。Operating/Capital lease財務(wù)比率對比等內(nèi)容每年必考。FSA部分是CFA考試通過的關(guān)鍵。如果時間和精力有限，建議從這部分先開始看。Corporate Finance在學習過程中由于知識點較為連貫，是CFA一級考試比較容易拿分的部分，建議考生牢固掌握WACC,DDM,CAPM等知識重點，保證考試時的答題正確率。

第一個重點

我最開始認真看的部分就是FSA，F(xiàn)SA是聽說歷年考試的重中之重，單場考試里面，120題里面有34題是FSA。其中LIFO,FIFO更是必考的重點，其他一些重點也都大多是比較性的那幾個知識點，比如幾種不同的revenue recognition方式適用的范圍，對各種ratio的影響，capitalize和expense對ratio的影響，operting lease和capital lease的各自影響什么的，Cash flow的運算我以為很重要，實際考到的不多。

可以看出來實際考試是非常注重對于這些不同accounting method的理解，因為大部分都是考深入概念，考ratio的change。建議把不同method對于balance sheet里面數(shù)據(jù)和ratio的影響記到非常熟練的程度，因為考試時間有限，我上午考試的時候所有的變化都是現(xiàn)推導(dǎo)的，這部分嚴重超時，下午因為還記得上午推導(dǎo)的過程和結(jié)果，所以做題就快了許多。

另外我復(fù)習的時候因為時間關(guān)系，自以為是地沒有好好看defered tax，off-balance-sheet這幾個重要的LOS，這次考得很多，讓我追悔莫及啊。因為在這部分花的時間多，我最后還是考到了70%以上。FSA是level 1 pass的關(guān)鍵，只要這個能上70%pass的機會就很大，反之則十分渺茫。所以如果精力和時間有限，建議從這部分開始看。

第二個重點

corporate finance,equity這部分是我最陌生的地方，但是翻了一下覺得知識點都比較簡單，而且非常連貫，是比較容易拿分的。于是成為第二個重點，我死命地看那些WACC,dividend discount model，CAPM，簡單的題也反復(fù)算，保證正確率，考試時候果然考到不少，還有NPV,IRR的比較，也是每年必考。如果只有兩周時間準備CFA，那么一定要看透DDM，順帶著看return on equity,retention rate和那幾個price multiplier。這幾個點串著的，看起來快，考點重要，做題準確率高。

集中學習的兩周里面，我把差不多一周時間分配在這兩塊內(nèi)容上面。FSA一共4個study session，15個小章節(jié)，corportate finance和equity一共3個study session，接近20個小章節(jié)?；菊Ｋ俣葢?yīng)該差不多都是一個小時看一個小章節(jié)，半個小時完成每個小章節(jié)后面的練習題，并且搞懂錯在哪里。我記得大約一天學6個小章節(jié)，分兩次讀，平均大約一次讀四個半小時學習3個小章節(jié)……一次FSA,一次corporate finance這樣錯開來看。我覺得強度大的學習是很有好處的，今天看到的，明天又要用到，一個星期內(nèi)不斷接觸，加強記憶。最后幾個章節(jié)，defered tax什么的，我以前沒有接觸過，為了保證進度還是按照前面速度來，最后就沒掌握好。所以還是需要多花點時間在上面。

第三個重點

Fixed income，這部分是我的失誤，我誤以為自己以前走馬觀花看過一遍就掌握的不錯了，結(jié)果真正考的時候做得很差，原因是我那部分后面的練習題都沒有做，不夠熟練，bond部分的duration，yield需要非常的熟練，不然這部分簡單的題需要做很久，尤其是頭腦疲倦的時候。我下午考試的時候想一個duration前面有沒有加過負號就想了五分鐘。這部分應(yīng)該屬于第三個重點，應(yīng)該在前面花時間學習的。我覺得很可惜，因為知識點都是掌握的，就差這么臨門一腳，做些題目琢磨琢磨透就成。

一個關(guān)鍵

ethics，我一聽說bottom line pass是要看ethics成績的，立馬超級認真，把道德手冊捧在手上，利用每天吃飯的時候讀，讀了兩個星期從頭讀到尾，每一個案例都看一遍?？荚嚽耙惶焱砩嫌职袵IPS和corporate governance看一遍，這個有點像小時候的政治考試，除了拼命讀沒有別的方法。

derivative部分不會很難，而且會有幾道仁慈的送分題，比如問問你strike price是多少之類的。

quantitative沒有什么太多重要的，運氣很關(guān)鍵吧。正式考試還是挺難的，一道題目里可能考兩個考點。尤其是stats和probability部分，我考試之前練習了很多hypothesis testing,還有那些chi-square,t-distribution的計算，但是實際上把Z-test那幾個critical value記住就夠用啦。不會考太難的運算。但是它可能會考點比較偏的，比如MAD和standard derivative比較什么的。當時一看就有點懵。time value部分應(yīng)該說算是送分的，因為畢竟如果這個做不熟練后面的asset valuation也沒法做，算是考用financial calculator的基本功吧?；旧线@個部分中國的同學都可以拿到70%以上。

economics我沒有仔細看，純粹是因為最后沒有時間了，因為microeconomics以前學過我整個跳過了，foreign exchange那些我也沒有看，因為做題的時候感覺比較common sense。大部分時間花在了macroeconomics上面，尤其是fiscal policy和money policy以及幾種情況的影響上面，后來體會到雖然micro上面丟了一些分，但是策略基本還是正確的。學過economics的同學問題都不大。

portfolio部分，一共只有六道題目。這個屬于比較容易拿分的題目。重點是CML和SML，尤其是SML，還有total error和beta的概念。里面用到一些standard derivative的概念都是前面學過的。

alternative investment部分，不好考，知識點不少，real estate考，但是考得很刁。基本上也是一道題目兩個知識點那種。

其他

兩周集中學習后，最后的幾天沒有時間和心情再看notes，索性開始做第六本的模擬題，并且總結(jié)錯題。最后只來得及做了六套里面的五套題目。不過做的比較認真，之后花不少時間訂正。另外我做的時候掐表很嚴，基本都要求兩小時四十分鐘做完，因為正式考試的時候聽說上下午的難度不同，有一場會比較難，所以要平時做題速度要求高一些，保證兩場都能按時做完，不會自亂陣腳。后來證明是對的，我正式考試早上的時候很不順利，做的很慢，幾乎到最后一分鐘才做完的，下午就好了，提前快一個小時做完。還有就是做那六套sample test的時候，最好模擬著做一次上下午六個小時的，這樣可以感受一下，不然考試當天下午那三個小時估計心理挑戰(zhàn)蠻大的。

熟練掌握公式和概念間的互動關(guān)系。

CFA一級考試題量大，時間短，因為建議考生在理解性記憶的基礎(chǔ)上強制性記憶。例如：LIFO和FIFO對Net Income,cash flow的影響，在考場上沒有時間去一步步推導(dǎo)它們之間的關(guān)系，而是一下就能想到在物價水平不變和上升的市場環(huán)境中，使用LIFO的現(xiàn)金流相對于FIFO方法要偏大，真正做到將公式和互動關(guān)系爛熟于胸。

模擬做題至關(guān)重要。

答題速度是通過CFA一級考試的關(guān)鍵。CFA考試是對考生能力和體力的雙重考核，試想一個從沒跑過一萬米的人去參加一萬米比較，成績可想而知。模擬做題的目的在于鞏固學習成果，提高做題速度，找出薄弱環(huán)節(jié)并彌補學習的不足之處。

建議考生參加專業(yè)課程培訓(xùn)。

CFA是一張綜合能力證書，其備考過程就是知識積累，能力培養(yǎng)的過程，變專業(yè)知識為個人實際能力才是投資CFA考試的最大收益。CFA一級考試的所有知識點在隨后的二級三級考試中都會被要求綜合應(yīng)用。CFA一級學習如果基礎(chǔ)打的不扎實會直接影響二級考試的成功與否。如果條件允許十分建議使用澤稷網(wǎng)校CFA的重難點精講合輯及百題。

掃碼咨詢澤稷老師，解讀CFA®考試政策變動，海量CFA®學習資料免費領(lǐng)取，提供在線解答CFA®學習疑惑。