CFA三級(jí)固定收益的核心在于：如何構(gòu)建一個(gè)固定收益的投資組合。這個(gè)考點(diǎn)是CFA三級(jí)上午歷年真題中經(jīng)常出現(xiàn)的必考點(diǎn)，同學(xué)們一定要完全掌握。

Fixed income portfolio的構(gòu)建有兩種方法：

第一種叫做match index，以index作為基準(zhǔn)，在index基礎(chǔ)上調(diào)整積極配置的程度，可以passive，也可以active；

第二種叫做match liability，我如何去匹配我的負(fù)債。那么，考試怎么考呢？match index考下午題，內(nèi)容簡(jiǎn)單，而match liability一定考上午題，這是三級(jí)的難點(diǎn)，比如說(shuō)：一個(gè)pension plan，30年后支付養(yǎng)老金，我應(yīng)該配一個(gè)長(zhǎng)期的固定收益組合，這樣保證30年后產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流去cover pension的支出。當(dāng)然，兩大類法又可以分為很多小類，match index有5個(gè)小類，match liability也有5小類，一共10個(gè)方法。

那么關(guān)于這一章，有三大內(nèi)容：

首先是introduction，是前導(dǎo)性的內(nèi)容，不會(huì)直接考，然后是講match index，最后講match liability，其中，一個(gè)最經(jīng)典的方法叫immunization，這是CFA三級(jí)固收最精華的策略，match liability有5種方法，本質(zhì)上就是immunization，其它4個(gè)方法是在免疫的基礎(chǔ)上進(jìn)行拓展的，重點(diǎn)放在這一塊內(nèi)容。

那么，教材編寫(xiě)的也很合理，先講match index，比較簡(jiǎn)單，再講match liability，難的放后面講。

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