考點(diǎn)1.與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹最有效的手段。

股票基金以追求長(zhǎng)期的資本增值為目標(biāo)，比較適合長(zhǎng)期投資。與其他類(lèi)型的基金相比，股票基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高。股票基金提供了一種長(zhǎng)期的投資增值性，可供投資者用來(lái)滿(mǎn)足教育支出、退休支出等遠(yuǎn)期支出的需要。與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹最有效的手段。

考點(diǎn)2.股票基金與單一股票的不同點(diǎn)。

作為一籃子股票組合的股票基金，與單一股票之間存在許多不同：

（1）股票價(jià)格在每一交易日內(nèi)始終處于變動(dòng)之中；股票基金凈值的計(jì)算每天只進(jìn)行1次，因此每一交易日股票基金只有1個(gè)價(jià)格。

（2）股票價(jià)格會(huì)由于投資者買(mǎi)賣(mài)股票數(shù)量的劃、和強(qiáng)弱的對(duì)比而受到影響；股票基金份額凈值不會(huì)由于買(mǎi)賣(mài)數(shù)量或申購(gòu)、贖回?cái)?shù)量的多少而受到影響。

（3）人們?cè)谕顿Y股票時(shí)，一般會(huì)根據(jù)上市公司的基本面，如財(cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、盈利預(yù)期等方面的信息對(duì)股票價(jià)格高低的合理性作出判斷，但卻不能對(duì)股票基金份額凈值進(jìn)行合理與否的評(píng)判。換而言之，對(duì)基金份額凈值高低進(jìn)行合理與否的判斷是沒(méi)有意義的，因?yàn)榛鸱蓊~凈值是由其持有的證券價(jià)格復(fù)合而成的。

（4）單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)較為集中，投資風(fēng)險(xiǎn)較大；股票基金由于進(jìn)行分散投資，投資風(fēng)險(xiǎn)低于單一股票的投資風(fēng)險(xiǎn)。但從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源看，股票基金增加了基金經(jīng)理投資的委托代理風(fēng)險(xiǎn)。

考點(diǎn)3.按投資市場(chǎng)分類(lèi)，股票基金可分為國(guó)內(nèi)股票基金、國(guó)外股票基金與全球股票基金三大類(lèi)。

按投資市場(chǎng)分類(lèi)，股票基金可分為國(guó)內(nèi)股票基金、國(guó)外股票基金與全球股票基金三大類(lèi)。國(guó)外股票基金可進(jìn)一步分為單一國(guó)家型股票基金、區(qū)域型股票基金、國(guó)際股票基金三種類(lèi)型。

考點(diǎn)4.按股票規(guī)模分類(lèi)，可將股票分為小盤(pán)股票、中盤(pán)股票與大盤(pán)股票。

按股票規(guī)模分類(lèi)，可將股票分為小盤(pán)股票、中盤(pán)股票與大盤(pán)股票，這是一種最基本的股票分析方法。專(zhuān)注于投資小盤(pán)股票的基金就稱(chēng)為小盤(pán)股票基金。類(lèi)似地，有中盤(pán)股票基金與大盤(pán)股票基金之分。

考點(diǎn)5.按股票性質(zhì)分類(lèi)，通?？梢詫⒐善狈譃閮r(jià)值型股票與成長(zhǎng)型股票。

按股票性質(zhì)分類(lèi)，通常可以將股票分為價(jià)值型股票與成長(zhǎng)型股票。價(jià)值型股票通常是指收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性較高的股票，其市盈率、市凈率通常較低。成長(zhǎng)型股票通常是指收益增長(zhǎng)速度快、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善保涫杏?、市凈率通常較高。

考點(diǎn)6.價(jià)值型股票可以進(jìn)一步被細(xì)分為低市盈率股、收益型股票、防御型股票、逆勢(shì)型股票等。

考點(diǎn)7.按基金投資風(fēng)格分類(lèi)，可分為不同投資風(fēng)格的基金。

按基金投資風(fēng)格分類(lèi)，可分為不同投資風(fēng)格的基金，如大盤(pán)價(jià)值型基金、大盤(pán)平衡型基金、大盤(pán)成長(zhǎng)型基金、小盤(pán)價(jià)值型基金、小盤(pán)平衡型基金、小盤(pán)成長(zhǎng)型基金等。

考點(diǎn)8.按行業(yè)分類(lèi)，以某一特定行業(yè)或板塊為投資對(duì)象的基金就是行業(yè)股票基金。

按行業(yè)分類(lèi)，以某一特定行業(yè)或板塊為投資對(duì)象的基金就是行業(yè)股票基金，如基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類(lèi)股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金等。

考點(diǎn)9. 股票基金所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)分散投資加以消除，因此又稱(chēng)為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別證券特有的風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資加以規(guī)避，因此又稱(chēng)為可分散風(fēng)險(xiǎn)。

管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是指由于基金經(jīng)理對(duì)基金的主動(dòng)性操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如基金經(jīng)理不適當(dāng)?shù)貙?duì)某一行業(yè)或個(gè)股的集中投資給基金帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

股票基金通過(guò)分散投資可以大大降低個(gè)股投資

考點(diǎn)10.對(duì)股票基金的分析有一些常用的分析指標(biāo)，如反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)、反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)、反映基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)、反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo)、反映基金操作策略的指標(biāo)等等。

在投資股票時(shí)，投資者通常可以借助每股收益、市盈率等分析指標(biāo)對(duì)股票投資價(jià)值進(jìn)行分析。同樣，對(duì)股票基金的分析也有一些常用的分析指標(biāo)，如反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)、反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)、反映基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)、反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo)、反映基金操作策略的指標(biāo)等等。

考點(diǎn)11.反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)，包括基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值增長(zhǎng)率等指標(biāo)。其中，凈值增長(zhǎng)率是最主要的分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營(yíng)成果?；鸱旨t和已實(shí)現(xiàn)收益都不能很好地反映基金的經(jīng)營(yíng)成果。

考點(diǎn)12.凈值增長(zhǎng)率越高，說(shuō)明基金的投資效果越好。

最簡(jiǎn)單的凈值增長(zhǎng)率指標(biāo)可以計(jì)算如下：

凈值增長(zhǎng)率=期末份額凈值-期初份額凈值+每份期間分紅/期初份額凈值*100％

凈值增長(zhǎng)率對(duì)基金的分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)收益都加以考慮，因此是最能有效反映基金經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)。

考點(diǎn)13.反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)，常用來(lái)反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標(biāo)。

有的股票基金每年的凈值增長(zhǎng)率可能相差很大，有的基金每年的凈值增長(zhǎng)率之間的差異可能較小。凈值增長(zhǎng)率波動(dòng)程度越大，基金的風(fēng)險(xiǎn)就越高。基金凈值增長(zhǎng)率的波動(dòng)程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)量，并通常按月計(jì)算。

考點(diǎn)14.反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)，依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標(biāo)，可以對(duì)股票基金的投資風(fēng)格進(jìn)行分析。

基金持股平均市值的計(jì)算有不同的方法，既可以用算術(shù)平均法，也可以用加權(quán)平均法或其他較為復(fù)雜的方法。算術(shù)平均市值等于基金所持有全部股票的總市值除以其所持有的股票的全部數(shù)量。加權(quán)平均市值則根據(jù)基金所持股票的比例進(jìn)行股票市值的加權(quán)平均。通過(guò)對(duì)平均市值的分析，可以看出基金是偏好大盤(pán)股的投資、中盤(pán)股的投資，還是偏好小盤(pán)股的投資。

考點(diǎn)15.可以用基金所持有的全部股票的平均市盈率、平均市凈率的大小，判斷股票基金是傾向于投資價(jià)值型股票還是成長(zhǎng)型股票。

如果基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場(chǎng)指數(shù)的市盈率和市凈率，可以認(rèn)為該股票基金屬于價(jià)值型基金；反之，該股票基金則可以歸為成長(zhǎng)型基金。

考點(diǎn)16.反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo), 費(fèi)用率是評(píng)價(jià)基金運(yùn)作效率和運(yùn)作成本的一個(gè)重要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。

費(fèi)用率越低，說(shuō)明基金的運(yùn)作成本越低，運(yùn)作效率越高。相對(duì)于其他類(lèi)型的基金，股票基金的費(fèi)用率較高；相對(duì)于大型基金，小型基金的費(fèi)用率通常較高；相對(duì)于國(guó)內(nèi)股票基金，國(guó)外股票基金的費(fèi)用率較高。

考點(diǎn)17.反映基金操作策略的指標(biāo), 基金股票周轉(zhuǎn)率通過(guò)對(duì)基金買(mǎi)賣(mài)股票頻率的衡量，可以反映基金的操作策略。

基金股票周轉(zhuǎn)率通過(guò)對(duì)基金買(mǎi)賣(mài)股票頻率的衡量，可以反映基金的操作策略。通常它可以用基金股票交易量的一半與基金平均凈資產(chǎn)之比來(lái)衡量。用基金股票交易量的一半作分子的原因在于，“一買(mǎi)一賣(mài)”才構(gòu)成一次完整的周轉(zhuǎn)。周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)為基金持股的平均時(shí)間。