經(jīng)濟(jì)學(xué)(Economics)是CFA考試中難度相對(duì)較小的一門課程,在一級(jí)考綱中占比10%,總共24題,考點(diǎn)分散,偏重考查概念,對(duì)于考生而言是拉高自己成績(jī)的非常好的突破點(diǎn),也是學(xué)習(xí)商科必須掌握的基礎(chǔ),需要引起考生的重點(diǎn)關(guān)注。

在過往的教學(xué)中我們發(fā)現(xiàn),許多同學(xué)忽視了對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象背后的原理的理解,而只是單純的去背結(jié)論,結(jié)果就是題目稍微復(fù)雜就立馬“歇菜”。比如在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分的cost-push和demand-pull,如果能夠理解成本、收入、政府開支這三個(gè)方面對(duì)供需關(guān)系的影響,就能非常輕松的掌握整個(gè)供需曲線變動(dòng)的流程。再比如interestrateparity的公式,許多同學(xué)總是記不清楚,但是如果能夠理解等式的左右兩邊分別代表在國內(nèi)和國外投資的收益,再將這一流程,尤其是在國外投資的過程記清楚,這類難題馬上就迎刃而解。

因此,在學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的過程中,應(yīng)當(dāng)時(shí)刻遵守“先理解,后記憶”的原則,方能事半功倍。當(dāng)然,總結(jié)自己的錯(cuò)題,永遠(yuǎn)必不可少。

Economics是進(jìn)行金融投資分析的基礎(chǔ),特別是Macroeconomic(宏觀經(jīng)濟(jì))。在進(jìn)行相關(guān)投資決策的時(shí)候,分析師一般會(huì)使用Top-down Analysis(自上而下分析),這里的分析策略就是先分析相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),再分析大經(jīng)濟(jì)環(huán)境下對(duì)應(yīng)的行業(yè)和公司。

Economics知識(shí)的運(yùn)用涵蓋了所有行為主體:個(gè)體、市場(chǎng)、國家。

Economics在十門課中是相對(duì)簡(jiǎn)單的一門,考試不難,覺得難的大部分原因是因?yàn)榭键c(diǎn)相對(duì)比較多且零散。尤其是對(duì)于沒有學(xué)過經(jīng)濟(jì)學(xué)的考友來講,經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)點(diǎn)龐雜,相比財(cái)務(wù)分析的高邏輯,經(jīng)濟(jì)學(xué)則顯得亂無章法,尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。

那么,如何化零為整呢?我們來看看Economics的基本架構(gòu)。

CFA一級(jí)的Economics包括3個(gè)study session,一共9個(gè)reading。

3個(gè)study session:

在CFA考試中,經(jīng)濟(jì)學(xué)課程以經(jīng)典宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容講解彈性、價(jià)格曲線、生產(chǎn)者剩余、消費(fèi)者剩余、壟斷和市場(chǎng)形態(tài),宏觀金融政策和中央銀行等知識(shí),讓考生了解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)知識(shí)。

1)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué):根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析,經(jīng)濟(jì)學(xué)中有42%的題目分布在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。好消息微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)比較輕松,只有兩個(gè)大的章節(jié):1)Demand and Supply-機(jī)制、Consumer Choice、以及公司的成本論;2)市場(chǎng)論。

2)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué):經(jīng)濟(jì)學(xué)中有37%題目分布在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為認(rèn)為是最難的一部分,所以經(jīng)濟(jì)學(xué)的難,其實(shí)就難在這里。而這個(gè)難是“就算看過教材也不懂"的難。所以,本人奉勸大家,有些知識(shí)點(diǎn)點(diǎn)到為止,看不懂就不懂了,直接記住結(jié)論,多做題,體會(huì)一下考題的思路。有的時(shí)候CFA的教材雖難,但考查方式卻是很弱智。

3)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)(Economics In Global Context):兩個(gè)閱讀:1)Trade and capital Flow;2)匯率,占比為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的21%。相比宏觀,知識(shí)點(diǎn)不多,難度也一般,但唯一惡心的就是匯率:誰漲、誰跌、兌換是乘以還是除以有點(diǎn)迷糊。If helps~~請(qǐng)把分母貨幣當(dāng)做“豬肉”或其他“商品”,這樣在衡量的時(shí)候,就make sense了。

9個(gè)reading:

Reading 13-15講的是最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理:供求關(guān)系的產(chǎn)生和相關(guān)結(jié)論,這個(gè)基礎(chǔ)概念貫穿了整個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。

Reading 16簡(jiǎn)單概述了微觀經(jīng)濟(jì)中涉及的四個(gè)市場(chǎng),以及相應(yīng)市場(chǎng)下的供求關(guān)系。

Reading 17主要講解了以國家為單位的供求關(guān)系:總供給和總需求。

Reading 18-19簡(jiǎn)單概述了Business Cycle(經(jīng)濟(jì)周期)的相關(guān)特征,和可能產(chǎn)生的社會(huì)問題:Unemployment(失業(yè))和Inflation(通貨膨脹),以及政府相應(yīng)的政策措施:Monetary Policy(貨幣政策)和Fiscal Policy(財(cái)政政策)。

Reading 20-21對(duì)國際貿(mào)易和匯率轉(zhuǎn)換做了簡(jiǎn)單的介紹。

從考試的重要度來看,Reading 15、Reading 16、Reading 17和Reading19是最重要的,Reading 14是最不重要的,其它的居中。

以上僅對(duì)往年CFA一級(jí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容作一重點(diǎn)提示,考生還是須根據(jù)最新考綱加以詳細(xì)研讀,并且要多做模擬考題,把理論應(yīng)用到解題上以及增加實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

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