-講講F9和P4的事情-

最近很多朋友在問我關(guān)于F9和P4的學習，為了期末攢人品，也為了12月的CFA和ACCA考試，這里就簡單談?wù)勛约簩9和P4這兩門課程的學習心得和感悟吧。

首先說一下自己關(guān)于F9和P4的學習情況吧，這兩門課在當時都只用了一周左右的時間學習，分數(shù)都在70分以上。和這兩門課程類似的課程到現(xiàn)在為止學了5門左右，從本科時候輔修金融學的公司理財，到本專業(yè)學的財務(wù)管理，國際財務(wù)管理，再加上考F9和P4時候的學習，到現(xiàn)在研究生階段學習的corporate finance，在某機構(gòu)講解F9這門課程，覺得自己對這兩門課成的框架有一定的了解。

首先，對大家有利的一點是，不管是F9還是P4，這兩門課程都是計算題目占比偏多，從F9加入選擇題后，對概念的考察可能略有增多，但是由于課程性質(zhì)，這一點還是無法改變的。而F9和P4的計算題又有一個特點，就是思路題型相對比較固定，因而只需要有適當?shù)木毩暰湍軌蚰玫竭@部分的分值。

在學習ACCA這兩門課程的時候我們一定要建立一個框架，financial management主要在解決三個問題：

1.如何融資，也就是錢從哪里來？

不管是F9還是P4主要考察的主要融資方式都是權(quán)益融資和債務(wù)融資，在這里主要需要掌握的有股票價格計算的幾種方式以及債券價值計算。

2.如何投資？

企業(yè)在獲得了融資資金之后需要用這些資金進行投資，那么如何做出投資決策是F9和P4考察的重中之重。記得以前和朋友也說過，考這兩門課程，如果不知道相關(guān)的NPV，IRR的計算方法就不用去考試了。關(guān)于其他的投資決策方式，需要了解并且知道他的優(yōu)缺點。在P4的考試中又新加入了modified IRR這種方法，在學習P4這門課程的時候也應(yīng)該格外注意。

同時在這一部分還有一個比較重要的方面就是WACC的計算，如果F9和P4考試的難度高一點，會把這兩部分結(jié)合考察，因為不管我們是計算NPV的時候使用的貼現(xiàn)率，還是計算出的IRR需要去比較的benchmark，都可以使用WACC，而且一般情況下都需要我們使用WACC。

3.如何payback？

不管是對股東還是對債權(quán)人，他們投資的最終目的就是獲得收益，而收益的分配也是?？嫉闹R點。這里一般以簡答題的形式考察，因為里面有相關(guān)的一些理論需要我們記憶。

以上是對F9和P4這兩門課程框架的一些梳理，對這兩門課程的復(fù)習，個人覺得如果沒有基礎(chǔ)還是不要像我這樣提前一個禮拜才開始復(fù)習，這兩門課程雖然不難，但是保證3周時間的復(fù)習才能對通過考試有十足的把握。

首先第一周，需要理清楚課程的邏輯，同時刨除我前面提到的三個部分的知識點，其他考綱中的內(nèi)容需要有一個了解，這里面主要的一個難點是關(guān)于risk management，需要花費比較大的功夫，同時這部分也是P4考試中的一個重點，記得當時考P4的時候發(fā)現(xiàn)基本在Part A部分必考，并且所占分值也比較多。在這一部分的學習過程中每天保證3小時的學習應(yīng)該就能夠完成，但是一定是精神高度集中的。

第二周主要攻克課程的主體，也就是前面所說的三個部分。這三部分每年F9的兩道15分的題目都從這里出，同時P4的Part A也是基本必考的知識點，因此同時這周的學習時間最好在4個小時左右。在這一部分的學習中理解知識點是不夠的，需要輔助適當?shù)木毩?，因為這部分主要還是計算為主。如果覺得按計算器麻煩，并且在復(fù)習時候已經(jīng)自己手動的算過2-3道題并且答案正確，那么為了節(jié)省時間可以通過excel輸入公式來計算，這樣其實能節(jié)約不少時間。

第三周主要是查漏補缺同時攻克真題。我個人在備考的過程中一般會保證做8-10套真題，如果真的時間不夠，弄懂5套真題通過考試足矣。在做真題的時候第一是卡時間，掌握考試時候的進度，不過這個工作可以交給最后的1套真題。第二是確認知識點已經(jīng)掌握完整，并且發(fā)現(xiàn)那些必考題型的出題套路。一般情況下5套真題已經(jīng)囊括了所有的考察知識點，同時能夠總結(jié)出必考知識點（重復(fù)3次以上的一定要著重復(fù)習）。

還有朋友問過我關(guān)于做練習的事情，似乎大多中國學生都有這個問題，就是題海戰(zhàn)術(shù)。個人覺得真題的5-10套真題的練習加上教材的課后練習已經(jīng)足夠，鑒于F9剛剛開始選擇的考察，可以加入練習冊中的選擇進行練習，其他的練習能省則省，有時間把自己做過的題目整理一下總結(jié)一下才是王道。

最后祝大家在12月份的考試通過通過通過，重要的事情說三遍。

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