我來說說我對風(fēng)控的理解： 

1、風(fēng)控是一個(gè)系統(tǒng)的行為，不是單一的邏輯。

2、要明白有哪些風(fēng)險(xiǎn)的來源。

我把他們簡單分類：

1）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；

2）市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

4）行業(yè)和企業(yè)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

5）倉位&配置風(fēng)險(xiǎn)；

6）交易策略&體系風(fēng)險(xiǎn)；

7）資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)。 

3.我認(rèn)為必須對每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)要給出閾值來控制。

假設(shè)我們按1-10打分給每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)源等權(quán)重。

下面為舉例： 

①宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：中國GDP加速增長，通脹溫和利率穩(wěn)定，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)值很低（風(fēng)險(xiǎn)值=2），應(yīng)該加倉投資。 

②市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：假如A股整體估值非常高，對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)值=10，如果你這時(shí)候你去投資，你冒的風(fēng)險(xiǎn)就很高（10+2）/2=6。 

③行業(yè)和企業(yè)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：但你投資了某個(gè)估值非常低前景穩(wěn)定的行業(yè)（比如股災(zāi)后大幅跑贏指數(shù)的金融股、白馬股、優(yōu)質(zhì)港股），假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)值=1，則你的綜合風(fēng)險(xiǎn)值就會(huì)比較低為4.3=（2+10+1）/3。 

④倉位&配置風(fēng)險(xiǎn)：按上文的情況，這時(shí)候如果你80%倉位持有一個(gè)ETF或一個(gè)股票（風(fēng)險(xiǎn)值8），那么你的綜合風(fēng)險(xiǎn)值就大于6了，即（2+10+4.3+8）/4=6.1，按照我們假設(shè)的定義屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資了。 

⑤資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)：指宏觀的大類資產(chǎn)配置（微觀的資產(chǎn)配置就是倉位高低、持倉個(gè)數(shù)的多寡），比如全球經(jīng)濟(jì)萎靡，各國風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格昂貴，整體風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)很高，但你配置了避險(xiǎn)國（經(jīng)濟(jì)獨(dú)立全球）的資產(chǎn)，那么你的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)可能是比較低的。

⑥交易策略&體系風(fēng)險(xiǎn)：不同的交易策略和交易體系，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是不同的。交易策略方面：長期持有白馬藍(lán)籌股風(fēng)險(xiǎn)值可以給2，而短期投機(jī)垃圾題材股風(fēng)險(xiǎn)值可以給10；交易體系方面：基于主觀判斷的交易風(fēng)險(xiǎn)值比較高，基于量化交易風(fēng)險(xiǎn)值比較低。 

4、核心的關(guān)鍵問題就是如何定義每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)值

可以通過量化的手段：

對于指數(shù)來說，我們都知道美股的PE在15-25倍之間徘徊，超過25可以對應(yīng)10風(fēng)險(xiǎn)值，低于15對應(yīng)0風(fēng)險(xiǎn)值（我們每周紀(jì)要的市場估值區(qū)間表就是基于此邏輯）；

對于交易策略同樣可以量化計(jì)算，比如大家熟知的海歸交易法，你可以回測歷史計(jì)算你最大虧損波動(dòng)率收益率等，最終給出一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)值；  

5、每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重如何確定

這個(gè)就留給大家自己摸索吧，畢竟每個(gè)人的投資風(fēng)格都不同

6、總結(jié)

很多人失敗就在于牛市頂峰時(shí)沒有很好的風(fēng)控，高位繼續(xù)冒風(fēng)險(xiǎn)，最后資產(chǎn)過山車，而有的人則是牛市半山腰就因?yàn)楦惺艿斤L(fēng)險(xiǎn)太高而撤離，沒有吃到后半程的泡沫。

面對這兩種問題，最好的情況就是研制出一套高位追漲的交易策略，即在風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的情況下，采用跟隨市場策略，一旦破位下行就立刻止損離場 （比如ROC動(dòng)量策略、20日均線交易法則、海龜交易等）。 

總之，每個(gè)人都要學(xué)會(huì)計(jì)算你當(dāng)前資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是如何。

很多散戶之所以失敗就是分不清楚風(fēng)險(xiǎn)的來源，搞不清自己資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況，才會(huì)在看似低風(fēng)險(xiǎn)的情況下死的不明不白，因?yàn)槟銈兒芸赡茉谧龈唢L(fēng)險(xiǎn)的投資（比如買入100倍的中小創(chuàng)，5連板的題材股），反之，很多高手在看似高風(fēng)險(xiǎn)的情況下仍在重倉投資，但他們可能冒的風(fēng)險(xiǎn)是非常低的。