從ACCA整體的知識架構來看，培養(yǎng)出來的人才最終需要站在管理層的角度幫助企業(yè)進行有效的財務管理和戰(zhàn)略布局，而在這個過程中，勢必會遇到許多關于企業(yè)估值和合并的問題，作為一名合格的ACCA學員，你不能不知道

首先，我們需要了解企業(yè)估值的方法。

賬面法，意思就是我們直接看到被估值公司的資產(chǎn)負債表，它的總所有者權益比如說是$30M，也就是說這個企業(yè)至少價值$30M。

市場法，進行企業(yè)估價，比如說P/E法。我們用P/E(市盈率) 乘以被估值公司的凈利潤，就可以大概得出這個企業(yè)的價值。

未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法，確定企業(yè)的價值，意思就是說，我們可以求出企業(yè)未來5年的自由現(xiàn)金流，然后用一個適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)在，然后把所有的現(xiàn)值相加就可以。

期權定價模型，求出公司的價值，比如說我們可以用Black Scholes Option Pricing Model。

其次，企業(yè)合并分為兩種情況：同一控制下和非同一控制下。

同一控制下企業(yè)合并

同一控制下的企業(yè)合并指的是，合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負債，應當按照合并日被合并方的賬面價值計量，因為在同一集團內，公允價值可能會失效。而合并方取得的資產(chǎn)、負債的賬面價值與支付合并對價賬面價值（或發(fā)行股份面值總額）的差額不能影響損益，此時應調整資本公積（資本溢價或股本溢價），而資本公積（資本溢價或股本溢價）不足沖減的，則應調整留存收益。

非同一控制下的企業(yè)合并

非同一控制下的企業(yè)合并的基本處理原則是購買法，即買東西只涉及到購買方、被購買方以及購買日。

首先，確定購買日。

購買日指的是：達到控制的那一天。舉個例子，通過多次交換交易分布實現(xiàn)的企業(yè)合并，投資企業(yè)于2015年3月10日首次取得被投資單位30%的股權，2016年1月5日再次投資取得被投資單位30%股權，此時可以對被投資單位實施控制，那么購買日為2016年1月5日而不是2015年3月10日。澤稷網(wǎng)校ACCA研究中心的老師提醒考生在做題的時候一定要注意這點。

然后，確定企業(yè)合并成本。

非同一控制下的企業(yè)合并采用的是購買法原理，買東西認的是公允價值，因此企業(yè)合并成本就是付出對價的公允。在購買日后再編制合并財務報表時，合并財務報表上反映的應該是按照購買日公允價值持續(xù)計算的數(shù)字。

此外，還有反向購買應該如何處理。

反向購買通常是發(fā)生在某些非同一控制下的企業(yè)合并中，指的是發(fā)行權益性證券的一方因其生產(chǎn)經(jīng)營決策在合并后被參與合并的另一方所控制的一種形式。

再來舉個例子，假如A公司是一家小型上市公司，B公司的投資者持有B公司100%股權。A公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為1500萬股，新發(fā)行2000萬股股票給B公司投資者，B公司投資者以持有B公司100%股權作為對價交換。

交易完成之后，B公司投資者持有A公司的股數(shù)占A公司發(fā)行在外的股數(shù)的60%，可以對A公司實施控制，我們可以將B公司投資者和B公司看作一家公司，也就是說B公司能夠對A公司實施控制。顯而易見，A公司雖然發(fā)行了權益性證券，但是最終卻被B公司控制，這就是反向購買。

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