CFA三級考試被普遍認為是中國考生最難過的一關(guān)，江湖傳言上午3小時Essay Question填滿就是勝利。根據(jù)協(xié)會公布的真題，2014年上午考到11個案例，命題思路有答題數(shù)量增多，單題分值減少的趨勢，對考場時間管理提出了更高的要求。

張菲澳，國內(nèi)最年輕的CFA持證人之一，2年內(nèi)1次通過全部三個級別考試。長期追蹤國際金融市場，擁有多年外匯和股票投資經(jīng)驗，目前供職于浦發(fā)銀行。在此，筆者從三個角度向各位傳授自己的備考經(jīng)驗，希望幫助大家融會貫通，重點突破。

本文核心觀點分為四個部分

Learning Schedule:四輪復習，不過都難

Essay Question:情人節(jié)后，KISS法則

Time Management:領(lǐng)先一步，羊羊得意

制定學習計劃，四輪復習攻略

CFA一二級考試可以考題海戰(zhàn)術(shù)，三級考試重在總結(jié)歸納。梳理教材的知識框架，統(tǒng)計真題的考點規(guī)律，建立應考的戰(zhàn)術(shù)體系。

第1輪：熟悉教材(CFA Notes)，認識能理解，遺忘沒關(guān)系。

第2輪：感受真題(Mock)，思考能解答，做錯不要緊。

第3輪：按圖索驥(CFA真題)，從真題出發(fā)，原題無盲點。

第4輪：全真模擬(計時)，平時當考試，考試當平時。

第1輪：搬磚，打基礎(chǔ)

筆者沒有買CFA notes,全程使用教材，也有高分同學認為CFA notes更有邏輯性，沒有定論。本輪目的是掌握核心概念，大體內(nèi)容過一遍，上課跟著講義，下課做書后題。書后題往往是CFA考試真題的原型，必須全面掌握，教材中的example也有可能改編為考題。

全球95%考生都在用：2017-2018CFA最完整資料下載即可 (資料包含CFA必考點總結(jié)，提升備考效率，加分必備).

最佳節(jié)奏：學完一章，書后題做一遍，時間充裕的可以再配套做本章節(jié)的歷年真題。建一個文檔，歸納錯題和盲點。

建議：4月前完成所有章節(jié)學習，至少留2個月總復習。

第2輪：拿真題找感覺

CFA考試時間充裕的話，真題的第一遍已在平時學習中完成。筆者將考試內(nèi)容分為5大板塊：

①Individual&InstitutionalIPS,Behavioral Finance②Economics&Asset Allocation

③Fixed Income&Equity

④Execution,PerformanceEvaluation

⑤Derivatives&Alternative

1.必須攻克，盡量多拿分：八股文，套模版。

2.4、5送分題：大考點就這么幾個。

3.非常難：容易出難題，不必太糾結(jié)。

學習體會：不管第一輪復習有無接觸真題，一遍學完再做真題，基本還是新面孔，這輪被打擊到很正常。按照上面的搶分重要性，先攻克1，IPS在考試中起到穩(wěn)定作用。245多做幾遍，不會也會。3知識結(jié)構(gòu)抽象，需要反復操練，連貫理解畢竟CFA含金量那么高。

第三輪：做CFA歷年考題，分類總結(jié)，逐項突破

打印出過去7年考題，按照上述五大板塊分類。針對每一板塊，逐項突破，做好大類筆記按照考試年份梳理：羅列每年的真題考點，尋找出現(xiàn)頻率最高的考點。比如IPS中的Insurance Company類型，不是每年都出現(xiàn)，而Pension考到頻率就比較高。

按照考點角度梳理：比如ALM,某一年是考量化計算比較，某一年是靠ALM和AOM的定義對比。

學習成果檢驗：比如提到Pension,第一反應是我做過required rate of return的計算，考過pension和endowment的risk tolerance等方面對比，asset mimic liability,ALM,AOM這些概念出現(xiàn)在一起考過什么。針對核心考點建立Mind Map.

第四輪：計時進行模擬考

計時，不看書，無干擾，完整，模擬測試如果完整經(jīng)歷第3輪復習，至少做過3遍真題了。第一次是按大板塊逐項突破，第二次是根據(jù)年份，按順序做完整考題，第三次是查漏補缺根據(jù)考點梳理出mind map.第4輪再做，實際上答案也背得出來。

把平時當考試，考試當平時。關(guān)機，甚至不帶手機。不看任何教材筆記。完整計時做一套真題。更精細的操作是記錄每道大題所需時間，原則上1分鐘得1個分值。不能偷懶地把劃出原文當作答題過程。應根據(jù)考試的心態(tài)完整書寫答題內(nèi)容。

筆者通常在2小時15分到20分完成一套做過得真題。實際考試中，2小時30分完成試卷，很淡定地走到飲水機前，再補完前面放棄的小題。事實證明，經(jīng)過系統(tǒng)訓練中國考生也可以提前交卷。最終上午題7A1B3C.

Essay Question:簡單句作答，管理好時間

Essay Question:Keep it Simple&StupidBullet Point在文首，根據(jù)案例稍作闡述。例：Longtime horizon:30yrs from retirement.

甚至不寫原文，三分之二的分數(shù)已經(jīng)拿到了。只寫簡單句，動賓短語，不寫復合句。語法和拼寫不考核，蹦單詞也能得分。例：Low Risk,Low Return洋洋灑灑寫一堆，不出現(xiàn)核心詞不得分。在規(guī)定區(qū)域答題，避免重復勞動。做到表格題須在指定的Template里答題，否則0分。

KISS法則就是這么任性，甚至可以像寫PPT一樣寫答案，嘗試用最簡潔的語言把問題講清楚。不追求滿分，到70%就拿A了。時間管理上，1分鐘拿1個分值，追求答題的性價比。領(lǐng)先一步，洋洋得意不少同學抱怨，邊上班邊學習，時間來不及。周末上課沒空做題，下周六又是新的內(nèi)容。

最理想的狀態(tài)是，本周上Equity,我事先已經(jīng)讀過教材了，課堂內(nèi)容掌握地八九不離十，他是背景音樂，下課我把書后題已經(jīng)做完，回家做歷年Equity真題。這時同學們還在掙扎書上不同strategy的benchmark選擇，我做完真題，下周一開始看derivatives了，下周六同學們在糾結(jié)bull spread using call時，我開始業(yè)績歸因。

那么問題就來了，如何才能做到領(lǐng)先一步呢？這件事情和藍翔技校肯定沒有關(guān)系。只要你在家努力，超前學習一個session,就能領(lǐng)先一步。特別是前面提到的第四板塊，execution,performance evaluation理解起來非常直觀，不像fixed income,看3遍都不一定看懂。想要獲得超額收益，不提前超額付出怎么行呢。

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